珂レティールはモントリオールの65%の株を買収しました。

6月24日、國內(nèi)ハイエンド

圏內(nèi)でまた買収の大事件が勃発した。

香港株が上場するハイエンドの婦人服會社の珂レティールは人民元で7670萬元で、深センにあるもう一つのハイエンドの婦人服企業(yè)の深セン蒙黛爾実業(yè)有限公司の65%の株式を買収しました。

モントリオールは2000年に設(shè)立され、高級婦人服業(yè)務(wù)の15年間を経営しています。傘下のブランドは「CADIDL」で、30歳から45歳までの経済力を持つ女性をターゲットにしています。

と思います

の業(yè)務(wù)はブランド、客群の位置付け、ルートの資源の方面で、珂レティールとすべてとても似ています。

したがって、この買収によって、珂レティールはさらにブランドの多様化を?qū)g現(xiàn)し、グループを通じて資源統(tǒng)合を行い、販売ルートを拡大し、グループの収益と収益力を高めることができる。

この買収については、私個人的には、珂レティールは本當(dāng)に儲けたと思います。

2015年12月31日現(xiàn)在、モントリオールの純資産は約5900萬円で、珂レティールの買収に対応するプレミアムは1.18億円で、純資産の2倍にすぎないからです。

モントリオールの主要な財(cái)務(wù)指標(biāo)を見ても、データは比較的健康的です。

2014年と2015年、モントリオールの営業(yè)収入は約1.296億元と1.411億元で、対応する総合粗利益は70%以上で、高級婦人服との位置づけは名実ともにある。

第三に、ルートの方面で、モントリオールは全部で84の店（直営50社）があります。オンラインのルートは天貓、京東、唯品會にも配置があります。

第四に、生産加工において、モントリアもいい実力を持っています。

會社は5600平方メートルの工場があります。工場の付屬設(shè)備は完備しています。年間生産能力は20萬セットです。

また、モントリオールが発展する中で、いくつかのことがあります。

第一弾は、2009年3月に、ゲーテムズ傘下のゲーテムズが投資し、250萬元で20%の株を獲得した。

2011年5月に、またこの株を譲渡しました。

その後、いくつかの會社が相次いでモントリアに投資しました。

ゲーテは當(dāng)初の投資説明で、モントリアは當(dāng)時とてもいい高級婦人服の標(biāo)識でした。

その後の脫退については、力思のIPOプロセスと関係があるはずです。

二つ目はモントリオールが去年の12月末に新しい三板を申し込みましたが、まだ承認(rèn)されていません。

新しい三板を申請する前に、會社は一ヶ月以上で株式変更を完成します。

會社の組織と內(nèi)部管理が比較的に明確な構(gòu)造があるということは、買収後の管理コストはあまり大きくないということです。

會社の新しい三板未果については、會社の経営狀況と関係があると思います。

モントリオールの経営狀況から見ると、ブランド構(gòu)造は単一で、細(xì)分市場での競爭がますます激しくなっている今日、モントリアの資金力と運(yùn)営は持続可能であり、非常に大きな試練を受けました。

したがって、今回の買収は実際にも一定のリスクに直面している。

一般的に存在する設(shè)計(jì)人材、市場、ルートの要素を除いて、最も主要なのはモントリオールの在庫が比較的に高く、キャッシュフローに大きな圧力があります。

ここで私は特別に1つの常識を放送します。國內(nèi)のアパレル上場會社の在庫がとても高いという話をよく聞きました。合わせて何百億元もあります。何年も売れないので、この數(shù)字によって中國のアパレル業(yè)界は終わると判斷しました。

実際、「棚卸資産」は會計(jì)の概念だけで、本當(dāng)の服裝會社の存亡にかかわる「在庫」とはイコールではない。

會計(jì)が帳簿を計(jì)算する時、財(cái)務(wù)は帳簿を計(jì)算する時、まだすべての服に加工していない生地、補(bǔ)助材料、消耗品を返すことができて、あります加工の過程の中の半製品はすべて“ストック”に計(jì)算します。

また、在庫が高いからといって、ある會社が「お仕舞」になると軽率に決めつけてはいけません。

會社ごとに「ストック」を作る方法は違っていますし、季節(jié)によっては在庫値も違ってきます。

つまり、「在庫」というネタでブラックウェア會社に來て、本當(dāng)にアマチュアです。

これも私達(dá)の服裝の業(yè)界の會社を説明して、財(cái)経の領(lǐng)域の危機(jī)の広報(bào)、本當(dāng)に欠乏しています。

話が逸れました。本題に戻り、モントリアの在庫データを見に來ました。

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2013年末、2014年末、2015年8月末のモントリアの在庫はそれぞれ7582.05萬元、9059.07萬元、1086.28萬元である。

総資産に占める比率はそれぞれ54%、59%、58%である。

棚卸資産の中で、在庫は6940.28萬元、8253.98萬元及び8834.61萬元で、原材料は449.37萬元、564.34萬元、1404.56萬元である。

モントリオールの在庫はそれぞれ84.25%、91.11%、91.54%となっています。

毎年7月、8月は秋冬の生産、準(zhǔn)備のピーク時ですが、原材料の比率は比較的高いですが、業(yè)界のハイエンドの婦人服會社と橫並びに比較して、モントリアの在庫はまだ比較的高いです。

しかし、一時的に殺すこともできず、在庫は珂レティールの買収に重大なリスクがあると斷定しました。

服裝業(yè)界では、會社の在庫が多くて大丈夫です。売っていくルートと方法があれば大丈夫です。

一方、モントリオールは直営の比率が高く、販売能力が非常に強(qiáng)いです。一方、珂レティールは買い付け後、商品を売る方法もあります。

クリティル自身の在庫回転日數(shù)は業(yè)界で非常に有利です。

買収が完了したら、全體的に見れば、將來の在庫リスクもコントロールできる。

だから、本當(dāng)の問題は帳簿の數(shù)字ではなくて、未來の會社でどうやって直面しますか？

珂萊蒂爾のこの取引、本當(dāng)に儲けました！