紡績服裝：表現が平凡で、価値を守ります。

基本面データのポイント：2016年5月限度額以上

小売売上高は5.9%伸び、アクセサリー小売は2.0%減少した。5月

衣料品の輸出と同期比+1.6%/-0.3%増、100社の大企業の小売売上高は7.2%減少した。6月末時點で、國內外の金価はそれぞれ+9.6%/+8.9%上昇し、內外の綿花価格はそれぞれ+3.7%/+3.4%上昇し、內外の綿花価格差は568元/トンに上昇した。

重點會社のフォロー：クロスボーダーパスはQ 2の収入はQ 1に相當すると予想されています。今年の収入は100%伸びています。モーデン通りの新業務の一時収入はあまり貢獻していません。品類はやはり化粧品を中心にしています。上半期の収入はわずかな損失が予想されます。

上半期の収入は10%以上の成長を保証し、利益は第一四半期と同じであると予想されます。

香港株と海外會社：2016年2月29日までの年間で、百麗國際営収と純利益はそれぞれ+2%/-38.4%変動します。

2016年3月31日までの年度では、波司登営収と純利益はそれぞれ-8%/+112.5%変動しました。六福営収と純利益はそれぞれ-11.9%/-40.7%変動しました。相互営収と純利益はそれぞれ+0.3%/+4.72%変動しました。

NIKEQ 4の純利益は同2.2%下落し、2016年度の純利益は14.9%増加し、COACHQ 1の業績は回復し、売上高は同11%増、PVH通年の純利益は20%上昇し、BBBYQ 1の業績は予想を下回った。

動きを振り返ると、2016年以來の業界指數の累計上昇率ランキングの中で、紡績製造は服裝紡績よりも優れています。6月後半の業界指數の上昇率はランキングの後（上海深300に走って負けます。）、紡績製造は服裝紡績よりも優れています。

6月の後半にはA株の上昇が多く、ブランド類の天創ファッション/越境通/維格娜糸の上昇幅が前にあり、製造類の漢麻産業/新豪株/偉星株の上昇幅が前にある。

H株のブランド類は6月の後半に値上がりして各半分に達しています。製造類は値上がりしています。（魏橋/裕元/互太/天虹上昇、九興/申洲下落）。

投資戦略：今年以來プレートは主に総合株価に従って運行しています。上半期の総合株価指數は年初から今まで17.14%下落しています。この間、萬紡服業界の指數は19.75%下落しました。そのため、現在の業界の基本面でまだ上への転換點が現れていない時に、業界は獨立した市場から出られないと思います。

1、ブランド業界：現在の消費不況に加えて、5、6月は天気の影響を受けて、上場會社の中報の表現は基本的に四半期報と同じで、予想を超える可能性はあまりない。

私達の試算によると、業界內の多くのブランド會社の上半期の収入増加區間は0-10%であり、利益の表現は一部の會社の投資による買収合併の収益がより厚くなり、分化が大きい（詳細は本文の分析を參照してください）と予想されます。

そのため、中報の予想を結び付けて、私達は依然として森馬のアパレル、國境を越えて通って、海瀾の家、南極の電気商（停札）に関心を持つことを提案します。

2、紡績製造：供試改革の大きな背景において、紡績製造業の先導企業は業界集中化の向上により、綿企業の先導及び捺染企業の1.

しかし、未確認の中に綿を保管することに対して、後続の態度を放棄することに対して、綿企業の大相場の提案などの政府の態度が明らかになった後、綿花価格の変動が相対的に安定していることに注目します。

今期の組み合わせ：森馬服飾、國境を越えて通、モービルの色の紡績、海瀾の家、南極の電気商（停札）。

リスク提示：総合株価はシステム的なリスクを調整する。