楊徳龍：FRBは総合的に考えていますが、利上げは12月まで延期されます。

アメリカは利上げかどうか、経済成長に対しては逆方向にコントロールし、景気低迷時には緩和された金融政策を通じて経済成長を刺激し、過熱時には利上げによって経済過熱を回避することが逆方向に調整する手段である。

今のアメリカ経済は危機の中から次第に抜け出して、前のようないくつかの観點が持続的な衰退に陥ることがありません。

しかし、今のアメリカ経済は過熱狀態になっていません。この時は金利引き上げの圧力をかける必要はありません。

マクロ経済學の観點から、景気が低迷している時に金利を下げることで経済を刺激するのは難しいですが、経済が過熱しているため、金融の引き締めを通じて、圧力をかける効果は非常に大きいです。

これは手綱を通して馬が馬車を引いていくことができるようになります。馬は手綱を通して車をバックにすると実現しにくいです。

経済が過熱している時には、金融の引き締めを通じて、より良い効果が期待されます。景気が回復したばかりの時ではありません。

火曜日の総合株価の振幅は14年ぶりの安値を記録しました。市場の違いはやはり大きいです。市場は方向性の選択がありません。

FRBは今回の會議で、ニュース面の「ブーツの著地」に相當します。利上げの有無にかかわらず、市場は方向性の選択をするかもしれません。

私はずっと考えています。FRBは9月の利上げの可能性が非常に小さいです。

案の定、北京時間22日午前2時、FRBは0.25%-0.50%の現行の基準金利を據え置くと発表した。

昨年12月9年ぶりの利上げ以來、FRBはこれまで6回の會議を続けてきました。

FRBは次の利上げの時間を示唆していませんでした。

昨年12月にFRBが初めて利上げした時、市場はFRBが2016年には4回の利上げがあると予想していましたが、その時はFRBのこの利上げのペースはとても遅いと思いました。今年は一回しかないです。

今年はすでに9ヶ月が経ちましたが、FRBはまだ利上げを選択していません。

今回のFRBは非常に躊躇し、葛藤しているのは、金利引き上げの條件がまだ成熟していないためで、以前は金利引き上げは各方面の條件が整っている時に行われていました。

現在の世界経済の成長は安定しておらず、アメリカ経済の回復も波のように推移しています。

アメリカの経済の一部のデータは改善されましたが、一部のデータは逆の方向を指しています。

FRBはまた、利上げによってドルが強くなり、ドルの輸出に影響を與えると心配しています。アメリカは輸出の伸びを重視しています。

アメリカ先物のパフォーマンスと金利引き上げの予想から、アメリカは9月

の確率は低いです。

前回は「オオカミが來た」と何度も叫んだので、今回は一部の投資家が9月に利上げの可能性があると考えています。

FRBは前の會議でも、今年は少なくとも一回の予想は非常に強いことを示唆しています。

今年の下半期は9、11、12月に3回の利上げ會議があり、11月にアメリカ総選挙が行われるので、11月の利上げは基本的に除外されるかもしれません。9月と12月の二つの窓口が殘っています。FRBは12月に利上げを選択し、年末に利上げする可能性が高いと思います。

9月に利上げを選択すると、資本市場や商品市場、外國為替市場に大きな衝撃を與えるに違いないが、FRBの政策は継続性と期待性を維持したいので、市場を完全に予想できない可能性があります。

この角度から見ると、9月の利上げの確率はとても低いです。

似たような

皆さんは違った解読があります。これは正常です。

例えば、アメリカの非農業就業データは、この數ヶ月間、いくつかの列の繰り返しがあって、安定していません。

CPIのデータも一定の変動があって、一つの方向を指すのは難しいです。

アメリカの不動産データは、ある程度改善されていますが、改善の度合いはどうですか？

しかし、FRBの政策決定はこのいくつかのデータを見るだけではなく、一連のチェーンの反映をより重視しています。例えば、米ドルの利上げがドル強をもたらし、ユーロ、円、人民元などの他の通貨の下落をもたらします。

これはアメリカの輸出に影響します。

アメリカのここ數年の景気回復は、輸出の伸びに期待を寄せるもので、製造業の輸出を通じて経済成長を牽引していきたいと考えています。

ですから、FRBの考えは非常に全面的で、一つや二つのデータではないので、総合的に考慮して、利上げに対して非常に慎重に対応します。

前に指摘しましたが、春節の後、底の部分がだんだん高くなってきて、鈍牛の相場とも言えます。もちろんスロー牛の動きは人を挽くので、上昇のスピードは比較的に遅いです。

FRBが今回の利上げを選ぶと、必ず各方面に衝撃を與えます。

アメリカ株式市場とヨーロッパ株式市場の下落を引き起こす可能性があります。

FRBは今回の利上げを選択していません。グローバル投資家は息を吐く機會があり、リスク資産への偏愛を高めます。

一方、ヨーロッパの中央銀行と日銀は放水の狀態を維持しており、世界のほとんどの中央銀行が放水の狀況を維持している中で、株式市場を代表するリスク資産はまた革新的に高くなります。

私は投資家に対して、ブーツが著地するのを待つことができます。市場が揺れる時、優良品質のブルーチップを選んで配置します。

鈍牛の相場では頻繁に操作できません。でないと、損失をもたらすだけです。

アメリカの第3四半期の経済はやや安定していますが、安定した兆しがあるだけで、経済が持続的に強いかどうかは、依然として多くの不確実性があります。

FRBはまだ四半期を見て、年末までに金利引き上げを決定する必要があります。このような話は市場への衝撃が比較的小さいです。

今の経済は回復の勢いがありました。すぐに利上げすれば、市場の予想を変えます。それによって、経済成長率の反落を招いて、経済回復の勢いを揺りかごの中で扼殺することに相當します。

FRBは経済の発展に有利かどうかを先に考えています。これは第一の問題です。だから、景気回復の兆しが見えてきたばかりで、しっかりしている時に金利引き上げを行います。12月になったら、もっと完璧なきっかけになるかもしれません。