ドイツ銀行が倒産か「歐州型リーマン?ショック」を引き起こした

英國の歐州連合（EU）離脫後、投資家は歐州がこれから靜かになることの恐ろしさを感じたかもしれないが、ドイツ最大の商業銀行ドイツ銀行（ドイツ銀）が再び危機に陥ったというニュースは、歐州を再び世界の舞臺センターに引き戻すほど深刻なものになるだろう。ドイツ銀の株価は26日、米司法當局が出した140億ドルの巨額の罰金で擔保ローン支援証券（MBS）の不當販売を和解させた問題で、7.5%を超え、1株當たり10.55ユーロで取引を終え、ドイツ証券取引所の電子プラットフォームに登録されて以來最低となった。

9月のドイツ銀行は泣き面に蜂、9月9日、ドイツ銀行の株価は20%暴落し、その後9月15日、再び16%暴落し、2週間足らずで市場価値は5分の1蒸発した。その後、140億ドルの罰金メッセージが到著した。これはドイツ銀の今年第2四半期の稅引き後利益の600倍以上に相當し、投資家の自信は挫折し続けている。「ドイツの納稅者の金でドイツ銀を救うことは考えられない」と、メルケル政府は米司法省から天価罰金を受けたドイツ銀の救済を直接否定した後、ドイツ銀の株価は2日連続で急落し、今日も歴史的な低位を更新し続け、銀行株や歐州株式市場を牽引している。

歐州主要銀行の中でドイツ銀の資本充足率が弱い。第2四半期までに、ドイツ銀は法的リスクに対応する資金調達を55億ユーロに増やし、140億ドルをはるかに下回った。そのため、ドイツ銀が「第2のリーマン」になるのではないかという議論が昨年から続いており、現在はさらに沸いている。海外メディアによると、ブルームバーグとIHSによるとMarkit Ltdのデータによると、金融プレートSPDR ETFの空の指標は約7カ月ぶりの高値を記録し、4.5%に達した。

國際金融大手のソロス氏は、ドイツ銀は「最も脆弱な」大手商業銀行だと述べていた。同時に先制的に英國の歐州連合（EU）離脫國民投票の市場不安期に1億ユーロを空徳銀に賭けた。Wedbush Securities株式取引事業のマイク?ゼネラルマネージャーは、先週の米株金融プレートの低迷が全體の動きを牽引しているが、現在の富國銀行とドイツ銀行の現狀を考慮すると、現在の金融株全體の退廃はまだ続き、市場全體にもマイナスの影響を與えるだろうと述べた。

現在、ドイツ銀の時価総額はまだ150億ユーロに満たず、2007年5月のピーク時の8%にも満たない。しかし、ドイツ銀行の資産は依然としてヨーロッパの重要な地位を占めており、その約1.8兆ユーロの資産はドイツの経済規模の半數余りに相當し、ドイツ銀行もヨーロッパ最大の投資銀行である。ドイツ銀が相次いで法的紛爭に陥り、米司法省が要求した140億ドルの罰金は最新のものにすぎない。これにより、同行は損失を補うために増資が必要になる可能性があり、これらの懸念がドイツ銀の株価を年初以來50%急落させたことが懸念されている。

エア?ドゥ?シルバーの1年を超えるAxiom Alternativeを見るInvestments投資アナリストのレグラ氏は、すべての人がドイツ銀が増資しなければならないことを非常に肯定していると述べた。月曜日にドイツ銀の株価が過去最低を更新したことで、ドイツ政府が手をこまねいて國の援助を拒否することを選んだことを市場は懸念し、ドイツ銀は立ち上がって態度を表明させた。ドイツ銀行連席執行長クライン（JohnCryan氏）は、ドイツ首相に対して米司法省MBS事件への政府介入を要請していない」と述べ、ドイツ銀行のスポークスマンは、同行が自ら挑戦に直面すると述べた。

ドイツのFocus誌は週末、メルケル首相がクライン氏と夏に會ったと報じ、米司法省との紛爭解決に政府の支援を期待しないことを示唆した。報道によると、メルケル氏もドイツ銀行への國家援助を排除したという。2014年に金融ブログZeroがHedge氏はドイツ銀の2013年年報で、2013年末現在、同行の派生品在庫は合計54兆ユーロを超え、當時の為替レートで75兆ドルを超え、ドイツ全體のGDPの20倍以上、ユーロ圏全體のGDPの5倍以上であることを発見した。

ドイツ銀行の株価急落が続いていることが市場の懸念を呼んでいるが、もう一つの金融危機は私たちからどのくらい離れているのだろうか。メルケル政府の「非情」は道理がないわけではない。かつてのユーロ圏第1位のドイツ銀は歐州経済の礎だったが、ドイツがドイツ銀を救済すると、これまでのギリシャ銀行業に対する罰則措置とのギャップは説明しにくい。同様に、イタリア銀行の直接救済を目指してきたイタリアも、ドイツ政府が率先して行動しないことに同意しないだろう。

もしデギンが倒れたら、次はユーロ。ドルは対ユーロで火曜日に上昇した一方、ドイツ銀行をめぐる懸念から、投資家は歐州の銀行業界に不安を募らせ、ユーロの下落を牽引した。一方、ロイター/IPsosが最新発表した世論調査の結果によると、ヒラリー氏は4ポイントリードし、ドル指數は反発を続け、メキシコ?ペソも大幅に上昇し、米大統領選の弁論後の穴埋めを受けて上昇した。

フランス興業銀行アナリストのAndrew氏Lim氏は、今回の米司法省との和解に備えても、ドイツ銀は資本金の深刻な不足に直面すると予想している。國際通貨基金（IMF）によると、ドイツ銀行は他の金融機関との関連が広く、世界銀行のシステム的リスクの中で最大の単一の源であり、市場はドイツ銀行が倒産すると「歐州型リーマン?ショック」が起きることを懸念している。