楊徳龍：年前には高潮を迎えるかもしれません。

現(xiàn)在、中國のM 2はすでに150兆元に達しました。GDPの2倍を超えました。國際的には普通は倍ぐらいの割合です。つまり、我が國の通貨は超発行されています。これによって資金は異なる市場で流動します。

今年の舊正月の前后、株式市場が2600點以上に落ち込んだとき、市場は悲観的になるはずです。みんなは后市に絕望しています。舊正月のアメリカ株式市場が暴落したため、A株は直接に2000點に走りました。

しかし、このような絶望的な時こそ、市場は反発の相場を生んでいます。

今、市場は徐々に反発から鈍牛に向かっています。

過去に、私達は不動産市場と株式市場のこのようなシーソー効果が強くないことを見ましたが、この3年間でこのような効果は非常に明らかで、株式市場が強く、不動産市場が下落しました。

その主な原因は経済が転換期にあり、実體経済はあまり投資機會がなく、こんなに多くの流動性を吸収できないことです。これらの資金は異なった市場に流れています。

実は今年以來、株価の上昇が少ない以外に、不動産市場は暴騰して、さらに倍増しました。大口の商品先物市場も暴騰して、金の価格も大幅に上がりました。

今年は基本的に株式市場を除いて、他の株は値上がりしました。

今、不動産市場のコントロールはすでに効果が見られたと言えます。多くの都市の不動産市場はすでに価格が全部下落しました。特に深圳はもっと明らかになって、その出來高は七、八十パーセント下がりました。

このような狀況では、まず量を下げて、価格を下げます。

このような予想があると、資金はビルから流れ出し、新たな機會を探し続けます。

A株の中でブルーチップは予想値の低地ですから、相場に影響する一番の要因です。

実際には、我々の経済の基本的な面では、大幅な下落がない限り、安定した6.5%前後の基本的な成長を維持するために、基本的な面では株式市場の影響は、現(xiàn)在の株式市場の価格に反映されています。

実は市場については予想を見なければなりません。今すぐに家を売りに行って株を売買します。家を売るにも一、二ヶ月の時間が必要です。

資金が不動産から流出するには時間がかかります。將來の一、二ヶ月間、不動産市場の資金は絶えず流出して輸出を探しに行きます。私の周りに知り合いの人たちが私の提案に従って、9月から家を売って徐々にブルーチップをコピーします。だから資金は株式市場に分けて流れ込みます。そうすると、場內(nèi)の資金は倉庫に入ります。

今A株の投資家の倉位は比較的低いです。多くの大規(guī)模な私募は2割弱で、多くの保険會社の倉位も1割しかないです。

保険會社にとっては最大30%の資産で來られます。

現(xiàn)在の倉庫はまだ1割しかないので、保険會社は比較的大きな倉庫スペースがあります。

したがって、私たちは、不動産市場への転換點が期待されている限り、株式市場の資金は徐々に內(nèi)部に倉庫を追加し、外部からの流入に加え、市場は波を追って反発している。

不動産市場の資金がすぐに株式市場に流れ込むというなら、市場は今の狀況ではなく、速い牛かもしれません。

だから、今の市場はスロー牛の原因だと言っています。資金が波のように入ってきたからです。

FRBの利上げの観點から見れば、利上げはすでに皆さんの予想の中で行われていると言えます。人民元も秩序よく下落していると言えます。

管理層にとっては、中央銀行は現(xiàn)在人民元を市場化させていると思います。ユーロやポンドは下落していますが、人民元はこれらの通貨に従って下落しています。

しかし、ドルが強すぎると、中央銀行も人民元の一度の大幅な下落を防ぐことができます。為替レートが不安定な狀況があります。

私たちはSDRに加入したばかりですので、中央銀行は人民元の大幅な下落ができないと思います。為替レートはこのような小幅の下落、緩やかな下落の動きが続くかもしれません。

今のブルーチップのチャンスは相対的に確定したというべきです。8月に當(dāng)時、積極的にブルーチップの合併時代を迎えるという報告書を書きました。

私たちは昨年の株災(zāi)害後から現(xiàn)在まで、常に優(yōu)良品質(zhì)のブルーチップ株、特に持分が分散しているブルーチップ株を見ています。

これは実は産業(yè)資本がブルーチップの価値を認めていることを反映しています。

昨年の株災(zāi)害を経て、投資家もいくつかの題材株や物語株を追うよりも、良質(zhì)なブルーチップを買いに行くほうがいいと見つけました。

最終株価は業(yè)績によって決まるので、物語ではなく物語の株価が実現(xiàn)できないことが多いです。

昨年多くの投資家もこれらの題材株の急騰によって損失が非常に大きいため、投資家にとってリスク教育である。

産業(yè)資本の観點から言えば、今の経済はモデルチェンジの時期にあり、モデルチェンジの過程で皆さんがよく見ているのは一部の新興業(yè)界ですが、新興業(yè)界はよく発展の初期段階にあります。勝負はまだ分けられていません。どの會社が業(yè)界のリーダーになれるか分かりません。

例えば電気商は10年前に數(shù)千社、ひいては萬社の電気商がいましたが、最後に殘ったのは阿里、京東という大きな電気屋で、他のほとんどが死んでしまいました。

このような新興産業(yè)に投資するには大きなリスクがあります。

産業(yè)資本にとっては、不確実性の強い新興産業(yè)を投資するより、伝統(tǒng)産業(yè)の先導(dǎo)株を買うほうがいいです。

伝統(tǒng)的な業(yè)界のトップが數(shù)十年の市場検証を経て、すでに勝負が分かれる業(yè)界に屬しているからです。

これらの先導(dǎo)株を買うと、その年に配當(dāng)が実現(xiàn)されますし、現(xiàn)在も株価が低いです。

私の言ったレイアウトの方向については、例えば、一帯一路、白酒、証券商、軍工など、これらの方向はすでに次第に換金し始めました。

例えば、この一帯は最近PPPプロジェクトから利益を得ています。レール交通をはじめとするこれらの中の文字板は大幅に上昇しました。多くの株は五連陽、六連陽、上げ幅も2%から30%を超えました。

このプレートは今はまだ値上がりしていないというべきです。高いところと比べて、4～5%の割引をするべきです。割引がもっと多くて、引き続き注意してください。

今週の相場ははっきりしています。白酒、醫(yī)薬品、

表現(xiàn)が際立っています。これは実は炒め深港通の間に開通する予定です。

深港通受益のプレートはまず港交所の珍しいもので、例えば白酒、醫(yī)薬、軍工、これらは全部港交所のないものです。

開通すれば、外資で買う対象になる可能性があります。

第二に、証券會社の利益は、今年の上半期のパフォーマンスは良くないが、主に前年上半期の業(yè)績がよかったため、今年上半期の証券會社の業(yè)績は50%下落しました。しかし、私たちは時間を下半期に切り替えると、証券會社の業(yè)績は前年同期から前月比も改善されました。

昨年の下半期から千株が下落し、仲買業(yè)務(wù)が大幅に下落し始め、二融の規(guī)模が半減したため、昨年下半期の証券會社の業(yè)績は比較的低かった。このようにすれば、今年の証券會社は通年で2015年という極端な狀況を除いて、実はその業(yè)績は史上最高で、さらに07年の黒字を上回った。

このようにすれば、株価は前期の反発高を突破した後、証券會社株の反発も比較的に確立されます。

投資をするなら、目はかなり長いと思います。

鈍牛の相場では市場の変動が比較的小さいから、つまり株の価格は後退し、上昇しても撤退するのは當(dāng)たり前です。

例えば去年の年末から白酒のプレートを勧めてきました。多くの白酒株はすでに大皿を遠くまで走りました。

この中でバンドを作ったら、満足するのは難しいかもしれません。

しかし、去年の年末から今まで持っているというなら、実はお金を稼いでいます。四、五十パーセントも儲けています。

しかし、他の株を持つと損をするかもしれません。つまり、投資家は1日や2日の変動を見るよりも、比較的長い傾向を把握する必要があります。

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例えば、深港が開通する前に、白酒や醫(yī)薬関連のプレートを炒めるかもしれません。

炒め終わった後、深港通が開通するまで、利益が出てきたら、一部の利益が戻ってきます。そして株価は一定の調(diào)整があります。

しかし、市場全體の重心が絶えず上に移動しているので、みんなはこれらの白馬株の配置比率を高めています。市場調(diào)整後、すぐに資金を持って迎えに行きます。またリバウンドの高さを作ります。このような狀況では、バンドはとても難しいと思います。

じゃ、今の戦略は持っているものを買うことです。

他の銘柄の投資家に対しては、積極的に株式交換を行うべきだと提案します。

実は國家チームのスケジュールから言えば、調(diào)整倉庫で株を交換しています。

私たちは開示されたいくつかの半年間の新聞から、彼らはいくつかの大きな上昇幅を示した小皿株や題材株の在庫を減らしていますが、いくつかのブルーチップ株は集中的に在庫を増やしています。

これは、大きな資金が集まっていることを示しています。

だから普通の投資家にとって、私達は産業(yè)資本の足どりに従って歩くべきで、政府の政策に従って導(dǎo)いてきます。

今年登場した一連の政策は、すべて炒め物に打撃を與えることを意図している。

もし題材株を炒めるならば、上昇停止を引いて監(jiān)督されるかもしれません。逆にいくつかの総合株価のブルーチップのように、連続的に大きな陽線が現(xiàn)れても、誰も聞きに行きません。

このように、政策は明らかに投資家を?qū)Гい浦辘蛸Iいに行きます。

センターラインを作ったら

短い線ではなく、だんだん満車になります。

例えば、前海開源基金が昨年5月21日に発表した公告では、當(dāng)時の創(chuàng)業(yè)板のバブルが大きすぎて、全面的な減倉を行っていました。

私達は成り行きが下がると思っている時は寫し取りもせず、リバウンドも爭わないでください。

今年の春節(jié)を待ってから、総合株価はもう底が見えたと思います。だから、一度に9割を倉庫に入れます。今までは減倉していません。

これは私たちがやっているのが大きな傾向だということを説明します。

今后の市場は鈍い牛の相場であると判斷した以上、底の部分が高くなります。これらのブルーチップの見積もりは上升します。だから今は8割以上の倉位を九分に加えてもいいです。このようにすれば、中間のバンドを作らなくてもいいです?！纲Iい入れて持つ」を通じて牛市場の上升の収益を分かち合います。

実は遅い牛の周期は速い牛より長いはずです。

速い牛はよく一年で終わります。甚だしきに至っては一年も経たないで終わってしまうところもあります。鈍牛の相場は二年以上続いています。つまり今年から來年まで買うことができます。

また、市況の中間は折り返しの局面にあるかもしれませんが、リフォームについては追加の機會だと思います。

市場は指數(shù)の上でそんなに速く上がることはできないかもしれませんが、しかし株の機會はとても多くて、特にブルーチップの見積もりは上がります。

価値中樞については、市場は春節(jié)の後から一歩下がって、調(diào)整の下の部分は全部高くなります。

例えば、初めて2700に調(diào)整したら止まってしまいます。第二回は2830になり、第三回は2930になり、第四回から3000まではもう止まってしまいました。今回の回調(diào)は3000までもいけないかもしれません。

つまり、市場のフィードバックの底面が高くなっています。底を?qū)懁工胜椤⒍i下がるというパターンによって、この波が二百點を上げたら、中間の位置で在庫を入れるチャンスをつかむことができます。