ユーロは対ドルで2017年末に1.11に上昇する

米大統領選の結果は、ユーロが數カ月間とどまっていた區間を下落させ、2017年にはドル安に下落するのに十分だった。FRBが今年利上げ回數の予想を引き下げたことで、ECBは刺激を強め続けているが、ユーロがドル安に下落したとの憶測は以前から回復していた。

でも、今はトランプ氏の當選は、対ドルユーロで2014-2015年に2年連続で大幅な上昇を再現するとの期待が再燃した。ドイツ銀ロンドンのストラテジスト、サラヴィノス（GeorgeSaravelos）氏は「（政策の）食い違いが再現された。トランプ氏の勝利は狀況を変えた」と述べた。

トランプ氏の次期米大統領當選は、米國とユーロ圏の経済政策の乖離に対する市場の期待を再び刺激し、投資家はユーロが2002年以來初めてドル安に落ち込むと賭けた。ブルームバーグのデータによると、トレーダーはユーロが來年、ドル建て平価に下落する確率は45%で、1週間前に比べてほぼ倍増したとみている。

トランプ氏は支出の増大と減稅を約束し、市場は米國経済の成長を刺激すると信じており、FRBの利上げペースも加速するだろう。このような予想はドルを押し上げ、月曜日には2月以來の高水準に上昇したが、ユーロは対ドルで2015年以來の安値1.07に下落した。

サラウィノス氏はユーロが対ドルで年末に1.05に下落し、2007年には2002年以來の低水準となる0.95に下落すると予測しているが、ウォール街の共通認識はユーロが依然として強いことだドル。ブルームバーグ予想調査の中央値によると、ユーロは対ドルで2017年末に1.11.

ドルの最近の強さは、大統領選前の共通認識とは正反対だ。これまで、トランプ氏の當選はドル下落を引き起こすとみられてきたが、投資家が金融市場の変動を予想していることからFRB利上げ見送り。しかし、その後の注目の焦點はトランプ政権が取りうる景気刺激策に移った。

共和黨は今後10年間で道路、橋、空港などのインフラ投資を5000億ドルから1兆ドルに増やすことを約束した。ブルームバーグによると、現在トレーダーはFRBが來月利上げする確率は92%で、1週間前の80%を上回っているとみている。ドイツ銀は、FRBが來月利上げする場合、ドルはG 10グループ國の中で最も収益率の高い通貨の1つになると予想している。

米國の10年債とドイツの同型國債の利回りの差は1990年以來の最大水準に達した。大統領選挙前、米國の雇用市場が堅調だったことを背景に、ヘッジファンドや他の大手投機筋はドルの先行きに自信を持っていた。

CFTCのデータによると、11月8日の今週までに、投資家がドルの多頭倉庫を22100手に増やし、2月以來の最高水準となった。ニューヨーク外為ブローカー、エブリーのアルヴァレス最高リスク責任者（EnriqueDiaz-Alvarez）氏は、「2017年第1四半期にはユーロが対ドルで平価に下落すると考えている。トランプ氏の財政支出拡大政策は、十分な雇用に近い経済體にとって、利上げペースを速めるだけだ」と述べた。