PXは波が上がってPTAが泡をしぼってから上昇します。

最近では、先物は大幅な下落を経験し、3つの取引日は昨年11月下旬以來の利得を反吐した。

今回の暴落は資金の推進があって、もちろんPTA自身の基本的な利益が絶えず累積する作用も欠かせません。

PX価格の上昇は昨年末のPTAの上昇相場の主要な推進者で、PXの高成長は2つの異なる駆動要因を経験しています。一つは原油で、もう一つはPX裝置の検査修理の予想です。

昨年11月末にOPECが凍結生産合意に達した後、原油価格の上昇がPX価格を押し上げた。

昨年12月末までに原油価格は45ドル/バレル前後から53ドル/バレル前後に上昇し、PX価格は800ドル/トンのラインから870ドル/トンのラインに上昇しました。

しかしその後、原油が停滯し始め、今年1月から3月初めにかけて、原油価格は52～54ドル/バレルの間で振動しています。

原油高振動の場合、3～5月

裝置の修理の予想の影響は、PXの価格は870ドル/トンから910ドル/トンに上昇した。

前期に発表された點検計畫によると、アジアPXの生産能力の13%から15%を占めるアジアのPX裝置は少なくとも500萬～600萬トンのPX裝置が続々と點検されます。

PXの検査修理予想と國內

裝置の高稼働はPX価格に対して楽観的な期待を抱かせ、2、3月のPXACP価格はそれぞれ900ドル/トン、905ドル/トンの高位にある。

PXと石脳の原油価格の差が大きくなりました。1月の初めに両者の価格差は360ドル/トンぐらいで、3月の初めに420ドル/トンぐらいまで高くなりました。

第2四半期の市場の楽観的な見通しは、PX価格は1月から上昇し始めた。

現在、PXは波の上昇を経験して、しかも石脳油との価格差はすでに420ドル/トンまで上昇しました。

コストの上昇はPTA期、現物価格を押し上げて、下流のポリエステル製品の良好なキャッシュフローと節後の急速な回復のポリエステル稼働率はPTA現物加工費を押し上げました。

1-2月のPTAスポット加工費の平均価格は590元/トンで、前年同期の465元/トンと昨年通年の460元/トンに比べて著しく増加しました。

去年の下半期以來、PTAは下流にいます。

キャッシュフローは持続的に改善されています。ポリエステルの長糸製品とポリエステルの短繊維製品はほとんどの時間が正のキャッシュフローを維持できます。

特に昨年12月中旬にはポリエステル製品の価格は急騰を経験してから利潤水準はさらに高くなり、春節前には下落しましたが、祝日後にはキャッシュフローが急速に回復しました。

良好な利潤水準で駆動され、節約後のポリエステルの稼働率は急速に回復した。

2月下旬までに、ポリエステルの稼働率は86%以上の高位に上昇し、昨年通年の高値を上回った。

下流の加速生産はさらに市場のPTAに対する楽観的な見通しを強め、PTA期、現物価格及び加工費を押し上げる。

ポリエステルの稼働率が回復すると同時に、下流の江蘇省浙江省の織機工場は操業を開始しました。これによってポリエステル製品の在庫がどんどん増えてきました。

実は、今年の元旦からポリエステル製品の在庫はずっと増加しています。3月中旬までに去年の中の高いところに近づいています。

2月下旬からの値下げセールは在庫累計の傾向を変えず、ポリエステルの高在庫に対する懸念を強めています。

つまり、利多は技術修正を重ねてPTA先物の転換を誘発して、原油の暴落は更に市場の圧力を強めて、PTA先物は珍しい連続的な暴落を経験します。

OPECの発表によると、原油の生産枠は引き続き実施され、アメリカの生産量と在庫の増加による原油価格の下落が多くなると、原油価格の重心が反落するだけで、トレンド性の低下をもたらすのは難しい。

現在、PXの価格は860ドル/トンぐらいまで下がり、PXと石脳油の価格差は390ドルから400ドル/トンまで下がりました。PTA現物加工費は300～400元/トンまで下がりました。

後のPTA相場は悲観する必要はなく、コストの押し上げと加工費の修復の相場が期待できます。

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