杉杉ホールディングス鄭永剛：産融結合による日沒産業脫出

多くの若者の心の中で、

持ち株會長の鄭永剛さんのイメージははっきりしないです。

いくつかの四、五十歳の人は彼に対して、「えっと、それは洋服を作るものです。

彼はその後どうなりましたか？」

海外のメンズブランドが続々と中國市場に進出するにつれて、杉のような國産ブランドはますます弱くなりました。

図は杉ホールディングス會長の鄭永剛さんです。

北京金融街のウェスティンホテルの行政スイートルームで鄭永剛さんに會ったのは初めてです。スーツの王様の姿とは違っています。

彼は紺のプルオーバーとズボンをはいています。ラフなイメージのおじさんに見えます。

彼が下に降りると、すぐに金融街の人の流れに埋もれてしまうと私は斷言します。

はい、鄭永剛さんはもう必要ないです。

第一ブランドは代弁して、これらのスギの株価の重點はすでに新しいエネルギーに移ってきました。このほとんど完全な業界で、舞臺裏の支配人としての彼の服裝はもう重要ではありません。

一週間後、スギの株式（600884.SH）は寧波の生産基地にあります。スギの変化はとっくにここで発生しました。

従來の服裝生産現場は、リチウム電池材料、新エネルギー車電池、動力アセンブリと完成車の生産ラインに徐々に改造されました。

スギはアパレルメーカーから世界最大のリチウムイオン電池メーカーになり、現在は下流の新エネルギー車産業に伸びています。

服裝の業務はもちろんありますが、続々と他のところに移転するだけでなく、A株の上場會社から分割されて、H株に単獨で上場します。

1997年に中國のアパレル産業が一番人気があった時に、この企業が死にそうな予感がしました。次の爆発的な成長空間を持つ産業を見つけたいです。リチウムイオン材料業界に入ると、10人の中に11人が私が気が狂ったと言いましたが、企業家はもともと普通の人ではないです。企業家は未來を見ています。

鄭永剛はこれらの初期の配置が彼を現在の位置に押し上げたと言います。

彼は自分の事業生命に三つのサイクルを計畫しました。服からリチウムイオン電池産業までは第一周期で、産融結合は第二周期です。今の杉はもう第三周期を孕んでいます。

1989年に杉のブランドを創立して以來、投資銀行の業務にも攜わってきましたが、鄭永剛は自分がずっと事業から離れていないと言っています。

この中には、彼の実業に対する執著もありますが、彼は外部環境に対して狡猾で鋭いほど鋭いです。

鄭永剛氏は「実業はこの國の根幹だが、すべての実業がすべてではなく、新興の競爭力のある産業だけが未來がある」と話しています。

鄭永剛さんが言いました。

日沒産業から脫出する

鄭永剛との交流の初めに、彼は感情を伝えたいような圧迫感を感じました。「他の人が笑うと私は気が狂っているので、他の人は見られないです。」

初めてリチウム電池産業に転換したということについては、企業家の冒険精神に起因し、成功したのは少數の敢えて寶を握る人に決まっています。

杉山さんは発展して30年近くになりました。いつも賛辭や非難があります。彼は人に説明するのがおっくうです。

発表されたばかりの2016年の業績予告によると、スギ株式が2016年に実現した上場會社の株主に帰屬する純利益（非経常損益を除く）は前年比15%～45%増加する見通しです。

これはもちろん、主にリチウムイオン電池材料産業から來ています。この會社の服裝業務の売上は総営業収入の10分の1を占めています。

現在まで、スギ正極材料の生産量は世界第一で、負極の人工黒鉛生産量は國內第一、世界第二、電解液は國內第五で、世界最大規模のリチウム電気材料のサプライヤーです。

スギも衣裝から新エネルギー産業へと転換した。

「こいつは寶を押さえつけた」とみんなが言った。

しかし20年前、鄭さんの考えに賛同する人はいませんでした。

時間は1997年に戻って、中國はまだWTOに加入していません。國民の消費需要はまだ急速に伸びています。中國の服裝市場はまだ國民ブランドの天下です。

しかし、鄭永剛さんは國境は遅かれ早かれ開けます。一旦開けたら、大量の國際ブランドが中國市場に押し寄せます。中國ブランドは國際ブランドと競爭しにくいです。

よく海外に行くので、このような予感はとっくにありました。

鄭永剛さんによると、服裝は日が落ちない産業ですが、中國の服裝業は必ず衰退を迎えます。

1999年前後、2年間のモデルチェンジを考えた鄭永剛は、彼を興奮させる技術であるリチウム電池の負極材料の生産技術に觸れた。

當時、中國の負極材料は鞍山熱エネルギー研究所が負擔している863の課題であり、産業化までにはまだ長い距離がありました。

私も科學者ではありません。技術は分かりませんが、嗅ぐことができます。これは將來世界で一番いいものです。

鄭永剛は鞍山の熱エネルギーの人と技術を全部買収すると決めました。

実は、1999年の鄭永剛さんは8年を待たなければなりません。リチウム電池業界の最初の爆発期を迎えられます。

その間、彼は負極材料の産業化を推進しただけでなく、正極材料、電解液業務も相次いで開拓しました。

「もちろん難しい時があります」と鄭永剛氏は、リチウムイオン電池の材料業務を売卻したいと思っていたが、「その時は誰が買うものですか？」

2005年前後、杉の株式は寧波の生産拠點で、元の鄞州區杉杉工業城から當時の比較的遠い望春工業園に移転しました。元工場の土地の性質は商業用地に変わりました。

誰もが知っているように、鄞州區の商業用地後期の上昇潛在力は大きいです。

しかし杉は土地を殘しておらず、政府の立ち退き補償金を取っていました。

スギの株式會社によると。

世界中でリチウムイオン電池の需要が爆発したのは、2007年に第一世代アップルが発表したものです。

スマートフォンは3 C製品全體の革命を牽引し、リチウム電池が普及した。

2008年、莊巍は杉の株式の理事長を擔當し始めました。ちょうどリチウムイオン電池業界の第一配當期間に會いました。

以來、リチウムイオン電池事業はスギ株式の主要事業に記載され、衣料品事業の売上高は年々減少し、2013年までにスギ株式のリチウムイオン電池材料事業の売上高はアパレル事業を上回った。

まさに

どの業界も空白から過剰に向かっているという。

2011年から、中國のリチウムイオン電池正極材料の生産能力が過剰になり、業界競爭が激化し、スギ関連の業務が一時赤字に陥った。

幸いにも2014年後、リチウム電池業界は第二の電気自動車による爆発期を迎え、需要市場全體は毎年二桁の成長を続けています。

しかし、中國の製造業は非常に典型的な羊の群れの特徴を持っています。ある業界の中でお金を稼ぐ人がいるのを見て、後に人が集まってきます。実際には今まで、正極材料はまだ過剰です。

しかし2016年上半期には、スギ株式の正極材料事業は大きなブレークスルーを実現し、収入は同8%増の上、上場會社の株主に帰屬する純利益は同232%上昇した。

生産能力過剰は絶対ではなく、リチウムイオン材料は構造上まだ不足しています。

厳粛に表現する。

その紹介によると、スギ株式は3 C製品のリチウム電池の正極材料において、高圧力密度と高電圧を導入しています。これは多くの企業で生産できないものです。

莊巍さんはまた記者に面白いことを教えました。スギ株式の正極材料の利益が上昇したのは上流の炭酸リチウム価格の上昇に関係しています。スギの正極材料は市場競爭力が強いので、原材料価格の上昇を伝えられます。

しかし、相対同質化した電解液事業では、スギ株は上流の六フッ素リン酸リチウムの価格上昇を伝えることができず、2015年には事業損失となった。

そこで會社は上流に行くことを決めて、産業チェーンの協力を通じて原材料リスクをコントロールします。

翌年末、スギ株式は巨化凱藍公司を増資し、後者は2萬トンの電解液と2000トンの六フッ素リン酸リチウムの生産能力を持っています。

2016年2月、スギ株式會社正極事業會社スギエネルギー（835930）が新三板に上場した。

一つの問題は、どうしてLiイオン材料全體の業務を梱包して発売しないのですか？鄭永剛の答えは、スギの正極と負極の業務がとても大きくて、シングル會社は5～8年で20億元の純利益を実現できます。

このような體の大きい會社は、一緒にする必要がありません。

スギエネルギーの2016年上半期の営業収入は約11億元で、純利益は1億元である。

分融結合

スギ株式のリチウムイオン電池材料事業は、まだ想像の余地が大きいが、業界の天井は依然として存在している。

この業界は何千億規模のものを作ることができないのです。

実は、數年前、鄭永剛さんはリチウム電池業界の各分野を通じて交流したいと言っていました。

しかし杉の株はずっと電気芯の業界に入っていません。「電気芯の工場は私達の取引先ですから」と莊巍さんは言っています。もし杉も電気芯を作るなら、どれぐらいの電気芯工場が杉のリチウム電気材料を買いに來ますか？電気自動車の市場が爆発するにつれて、スギの株は2015年から産業チェーンを下流に伸ばして、動力電池のPACKから動力総成、新エネルギーの完成車、エネルギーと新エネルギーの車まで運営します。

一見、スギ株式の発展の考え方は銀隆に似ています。バッテリーの技術が違う以外に、両企業はリチウムイオン產業から新エネルギー車業界に伸びています。

確かに両家の違いは大きいです。銀隆會長の魏銀倉の考え方は典型的な製品思惟で、リチウム電池の生産から新エネルギー車の生産まで、會社がやるべきことは製品を完成してから販売します。

これはまさに銀隆が董明珠を引きつけたところかもしれません。董明珠も完全な製品主義者です。

莊巍さんは杉の株を紹介する新しい業務の時、初めは新しいエネルギー車に言及しませんでした。二つの概念を話しました。緑の旅と緑のエネルギーです。

実際には、すべてのことがサプライチェーンを巡って起こっています。

例えば杉の株自體は電気芯を生産していませんが、リチウムイオン電池の材料を販売すると同時に、電気芯工場に電気芯を調達して、動力電池のPACKと動力アセンブリを生産することができます。

スギはパワートレーンを完成車工場に売り渡すと同時に、完成車工場に車を買い入れる。

最後尾には、各地に充電スタンドを建設し、杭の一體化運営を実現します。

現時點では、スギ株式は計畫リストのすべてを実施しています。

2015年7月に、會社は臺灣八達集団と合資して、寧波に動力本社を設立しました。同年、會社は寧波と江蘇塩城で人と合資して、二つのPACK工場を建設しました。

2016年10月、スギ株式會社はスギ知恵會社を設立し、新エネルギー車の運営に従事しています。

現在、同社はすでに2000臺の新エネルギー車を市場に投入しており、そのうち1500臺は時間貸し車、もう一部はネット予約車、その他に3000臺の充電スタンドがある。

実際には、グリーンモビリティ産業全體の中で、最も核心的なのはバックエンドの運営ビジネスであり、自分で車、杭を保有することによって、業界全體の上下のインタラクティブを押し倒して、スギ株式の各経営環節に空間を創造する。

私たちは産業全體の価値チェーンを再構築したいと考えています。荘厳によると、今はもうみんながテーブルに座っているのではなく、「少し多く分けてください。少し少なめにします。」

特に新エネルギー車産業はまだ初歩段階にあり、社會化サービスシステムが不健全であるため、企業は體系化サービスを考える必要がある。

これらの産業チェーンはサプライチェーン金融の実現に支えられていることが分かります。

莊巍から見れば、産融結合はスギの優位なところであり、スギの株式體系內に融資リース會社と商業保険會社があります。

もちろん、富銀ファイナンスリース（深圳）有限公司の位置づけはリチウムイオン電池だけでなく、設立から4年間で、莊巍氏は富銀ファイナンスリース會社の発展は教科書式であると考えています。

上記の流暢な産業チェーンと比べて、新エネルギー車の完成車は主要幹線道路ではなく分岐點のようです。

莊巍さんもこのことを確認しました。彼はスギを完成車にして、特定の機會に試してみました。

2015年1月、スギ株式は寧波スギ電気自動車技術會社を主體として、內モンゴル第一機械集団、北奔重自動車集団の三者と合弁で內モンゴル青杉客車有限公司を設立しました。

合弁會社の登録資本金は2950萬元で、そのうちスギの持ち株は60%で、一機グループと北奔重汽はそれぞれ25%と15%を保有しています。

北の自動車の成熟した経験に基づいて、その年、青杉バスは包頭市のバス會社から注文を受けて、1.8億元の営業収入を実現しました。

2016年、青杉客車の第二條生産ラインが生産され、両車種は國家新エネルギー車補助リストに組み入れられた。

スギ株式は寧波に特殊車両生産ラインを建設し、物流車の生産を主としています。

2016年末、スギ株式は南京に江蘇スギエネルギー管理有限公司を設立し、今後3年間で50億元のエネルギー産業を投資する予定です。

エネルギーを蓄える業務とは、エネルギー電池を通じて、ピークと谷のバランスを取る時の電力の価格差です。

電池のエネルギー効率は動力電池より低いため、退役した動力電池はエネルギー電池に改造され、リチウム電池の棚次利用が可能になります。

莊巍氏によると、貯蔵能力が成熟した時に、スギ株式は電気免許証の販売を申請します。

杉の株は次の大きな碁で、會社の資産規模は140億円にも達しています。

杉山に來る前に、荘厳な主な経歴はサークルを作っています。彼はこれらの「XLサイズ」の商売を「Mサイズ」の杉木株にセットできるように設計しました。

「実際には、ネットで車を予約しても、時間貸しても、エネルギーを貯める業務でも、品質の良い資産に包裝できます」という彼の構想を述べています。エネルギー貯蔵業務などは、最初に地方とエネルギー管理協議を結び、ピークの谷を通じて価格調整を行い、年間収益率は10%を超え、電力市場は剛性を持っています。

資産不足の今、このような資産の包みは危険な資本などの人気を受けます。

少し前に、莊巍さんが行列の行く手を引いて演じました。多くの金融機関が興味を示しました。

「スギの産融結合は先天的な優位性があり、集団自體に投資業務があり、専門的なチームがやっています」

厳粛に表現する。

3サイクル

2015年、長年の赤字を計上してきたスギアパレル事業が、ようやく黒字を迎えました。

當時、服裝業務の純利益は1762萬元で、狀況は2016年に更に好転しました。

上半期には、スギの衣料品事業は2343萬元の利益を実現し、同263%増となりました。

しかし、これらは服裝業務が取り壊される運命に抵抗していません。

杉の株は中國の服裝上場第一株だったが、昨年、証券監督會が服裝業務を分譲し、単獨でH株に上場することを承認した。

服裝業務とリチウム電池業務エリアを隔てるというのは、鄭永剛がしなければならないことです。

主要業務がはっきりしないため、スギの株価は資本市場での定価が難しいです。

アパレル企業の株式益率は15倍で、新エネルギー企業の株式益率は50倍です。

このことは鄭永剛が長い間悩んでいたはずです。現在杉株式の株式相場は20倍です。

注意したいのは、服裝業務の赤字は黒字で、業務増分によってもたらされるのではなく、一部の無効、非効率の運営會社の閉鎖によってもたらされるものです。

スギ服事業は多くのブランドを展開してきましたが、市場の知名度にこだわらず、長い間會社の負擔になりました。

現在、杉の服裝のブランドは主に二つあります。一つは20年以上の歴史を持つ「FIRs」です。もう一つは2015年10月に登録されたファーストファッションブランド「SHANSHAN SHAN」です。

杉杉ホールディングスにとって、服裝の業務は規模も利益も重要ではないのに、なぜ直接譲渡しないのですか？それとも、オフにしますか？「やはり杉は服裝から始まりました。長年にわたって、服裝の業務にも感情があります。」

この話は殘酷に聞こえるが、鄭永剛から見ると、どの産業にも周期的な法則があり、アパレル産業はすでにそのサイクルを終えており、リチウムイオン電池材料産業は孵化から現在まで、20年の坂登りを経験して、やっと快適な時期に來た。

業界がいい時は、もう次のサイクルを準備しています。ここがよくないと、向こうはもう起きました。

鄭永剛氏は、第三周期のために現代サービス業を選定し、醫療健康と文化旅行が発展の見込みがあると考えています。

2011年からは全國各地にアウトレットを建設、運営してきましたが、現在はすでに3軒が開業しており、2軒が建設準備中です。

2015年の初めに、スギホールディングスは醫療業界に進出し、2017年の初めに、スギホールディングスが建設した上海君康病院が使用されるようになりました。

同様に2015年、スギはトルファン市と「観光投資協力協議」を締結し、スギは30億元を投資してトルム観光地を改造する計畫です。

少なくとも現在のところ、鄭永剛は將來に境界を設定していません。彼はまだ他の産業に投資する可能性があります。

これは最初の問題に戻りました。創始者としての彼は、これらの新興産業の中で個人の精力をバランスさせるにはどうすればいいですか？鄭永剛は、これらの心配は無用だと思います。彼は2016年に子會社の管理層に十分に権限を委譲しました。

オペレーターを勵ますために、スギホールディングスシステムでは、階層別のパートナーシップを実施しています。

授賞旗といえば、中國に住みやすい代表取締役の周_さんも2016年に作ったことがあります。鄭さんは火曜日に友達で、2016年に一緒に年度経済人物賞を受賞したそうです。

彼ら2人から見れば、江蘇省と浙江省の上海商人特有の気質が見えます。

鄭永剛は今年數え年60歳で、彼とほぼ同じ時間に商売の海に身を投じている人です。一部は適時にモデルチェンジしていないため、企業はまだ小規模の水準にとどまっています。これらは商売と呼ばれます。

商の道といえば、鄭永剛さんが一番興奮していて、手の動きが多くなりました。顔の表情も豊かになりました。

2016年胡潤中國富豪ランキング、鄭永剛は90億元で366位にランクインした。

私の人生の格言は世外の偉い人になることです。

鄭永剛は、彼はこの世俗の中で見失わないでくださいと言いました。