上場企業は続々と年報を出しています。投資機會はどうやって探しますか？

年報や季報の開示の締め切りが近づくにつれて、上場企業の年報や季報の結果も最近の株価に影響を與える重要な要素となっている。

年間新聞をどう見て、どのようにその投資機會を発見しますか？卿雲投資管理有限公司の楊振寧総経理は、「主要業務、主要営業収入の増加による純利益の合理的な増加は、持続性があります。これは私たちが注目しているものです」と話しています。

私達はいくつかの比較的に明るい財政報告の背後を見て、それ自身はどんな性質で、どんな原因で、それの巨大な増加を招いたのです。

私達は今季の1つの財政報告の模範王に気づいて、業績の増加は同時期に最大の1家の上場會社に比べて、創業ボードの1家の上場會社、それの同時期の増加は1600數倍に達して、これは非常に驚くべきです。

そのほかにも、500倍以上の増加があります。何百倍、何十倍もあります。

しかし、一般的には、この比較的大幅な超過成長は、非経常的なプロジェクトに屬することが多い。

例えば、先ほどお話ししたこの1600倍以上の子會社の業績を合併したものです。それ自體は去年の同じ時期の業績が赤字で、そして一回でまたこのような大きな子會社の報告書に記入しました。だから、レポート1600倍以上の伸びが現れました。

だから、これは非経常的なもので、必ず持続可能性がないものです。

したがって、投資家はこの絶対的な數値の増加に注目すれば、次の財政報告書には誤りがあるはずがないからです。

だから必ず區別します。私たちが注目すべきのはどの種類ですか？

売上高の増加による純利益の合理的な成長は、必ず持続性があります。

上場會社の財務報告のデータは、2つのレベルの屬性を備えていると言います。

一つは

ミクロの個人として、その基本的な財務データです。

第二に、財務データは事後概念に屬しています。それは反映されていますか？それとも、過去の一時期の上場會社の経営狀況を表しています。

しかし、上場企業の株価に影響を與える要因としては、指數の変化に影響を與える要因を含めて、多岐にわたる多次元的なもので、指數を含めています。

指數は実はいくつかの上場會社の株価の重み付けの集合であり、株価の変化に影響する重みの序列であり、第一位は経済のマクロ基本面、マクロ狀況と政策面であるべきだと考えています。

會社の基本面は第二位で、財務データ、財務報告データは會社の基本面の中にあります。

したがって、逆ピラミッドの重みの並べ替えの中から、上場企業の財務データは、その重みがあまり大きくないことが分かるだろう。

その重みがあまり大きくないので，伝導機構は特に顕著ではない。

これは1 1イコール2という明らかな業績がいいというわけではありません。株価は必ず上昇します。投資がこんなに簡単だったら、すぐやります。

実はそうではないです。ぜひ見たいです。

構成の中で、どのような重さを占めていますか？

だから、私達はそれの異なっている周期、異なっている市場環境の下で區分して、それから合理的な理性のは判斷に行きます。

なぜ2015年にシステム的なリスクが集中的に爆発した時、多くの業績が優れている上場會社は、業績も非常に良い上場會社であり、その株価も非常に明らかな下げ幅に遭遇しましたか？

その時は情緒的か流動的かもしれません。政策面でも主導を占めています。

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