ラシャーベルの多元化の道は業績低下の挑戦に直面している

「天下の武功は速くて破れない」、ラシャベル（06116）のサイト拡張は「速い」という點で真髄を學んだと言える。

同社の株式募集書によると、2016年末現在、全國の小売サイト數は8907カ所に達しており、そのうち、2016年に新たに発売されたブランドSiastellaが現在2つの加盟店を持っているほか、同社の他の小売サイトは直営モデルを実現している。

上記サイト數は國內女裝ブランドの中ではすでに大きな規模です。しかし、それでも同社の募集プロジェクトはサイト建設に投入され、3年間で3000の小売サイトを追加する計畫だ。

また、ラシャーベルも眼鏡やコーヒーなどへの投資など、多元化の道を試みている。では、これらのプロジェクトは會社にどのような変化をもたらしますか。最近、記者は四川省成都にあるプロジェクトの一つを體験した。

　　二三線及び以下の都市網を重點的に建設する

ラシャベルの株式募集書によると、同社はA株の普通株5477萬株を超えない公開発行を予定しており、募集資金は小売ネットワーク拡張建設プロジェクトと新小売情報システム建設プロジェクトの2つのプロジェクトに投入される。

ラシャベル氏によると、既存の小売ネットワークをベースに、今後3年間で募集資金を利用して新たにコーナーサイト2094カ所、新たに専門サイト906カ所を開設する。新たに開設された小売店はすべて直営で運営されている。プロジェクトの実施を通じて小売ネットワークをさらに拡大し、空白地域の初カバーと重點地域のさらなる浸透を実現し、會社のブランド影響力を高め、市場地位を強固にする。

世界服裝靴帽子網によると、この3000カ所のサイトは二三線と以下の都市に重點を置く：一線都市は228カ所、二線都市は891カ所、三線都市は666カ所、その他の都市は1215カ所が新たに開設された。プロジェクトが完了すると、三線と以下の都市小売サイトが新たに1881カ所追加される。

ラシャーベル氏によると、同社は3、4線都市への配置力をさらに高め、同市場での競爭力を高めるという。未來會社は商業不動産の將來の発展傾向、自身の経営管理能力などの要素を十分に考慮した上で「大店モデル」を普及させ、大面積の體験店を通じてブランドイメージを急速に向上させ、買い物體験を豊かにし、買い物環境を最適化し、會社のコア競爭力を強化する。

プロジェクトが完了すると、ラシャーベルには12,000店近くの店舗がありますが、これはどんなコンセプトですか。ユニクロの報告によると、2017年2月末現在の海外（日本以外）店舗數は1029店にとどまっている。

　　急速拡張モデルのリスク保存

しかし、市場人々はラシャベルのような急速な拡張モデルをよく見ていない。

「前期に馬圏を走るような拡張は、アパレル企業に致命的な打撃を與えるだろう」と展望産業研究院の柯素芳上級研究員は記者に美特斯邦威の例を挙げた。1995年から2003年にかけて、メトスボンベイの専門店は全國の大中小都市に広がり、1000以上の専門店を持っていた。2012年までにメトスボンベイの店舗數は5000店以上に急増し、期間中の売上高と純利益もともに大幅に上昇した。しかし、その後、世界的なファストファッションブランドの打撃や自身の店舗の多さによる一連の問題で、ミートスパンウェイの業績は下落し続け、3年間で1000以上の店舗を閉鎖し、純利益も利益から損失に変わった。

柯素芳氏は、このようなエピタキシャルな拡張によって業績を向上させる方法は長期的なものではなく、現在ラシャベルが主に注目すべきなのは、店舗を増やすことを考えるのではなく、既存店を整理することだと考えている。

上海良棲ブランド管理有限公司の程偉雄社長も、規模が大きいほど良いわけではないと考えている。急速な出店と同時に、後続の管理、サポートシステム、サプライチェーンの協力度、チームの発展などが追いつかなければ、企業の長期的な発展に不利になる」と述べた。

柯素芳氏は、ラシャーベルはオンライン投入を増やすべきだと提案し、「2016年のラシャーベルの電子商取引ルートは大きな目玉となり、オンラインプラットフォームの販売収入は前年同期比70.41%増の10.03億元に達した。ラシャーベルは將來的にはオンライン投入を増やし、會社のオフラインの優位性を結合し、業績の健全な成長を牽引しなければならない」と述べた。

　　多くの投資の効果は非常に少ない

現在、ラシャベル傘下にはすでに十數のアパレルブランドがある。新ブランドの拡充を進めるとともに、ラシャベルの対外投資プロジェクトも増加している。

2015年初め、ラシャベルは2億元を出資し、電子商取引ブランド「セブン?ラガー」の54.05%の株式を保有していた。當時、ラシャベルの幹部は、7コマは長年にわたってネットアパレル経営に専念し、強力なオンライン運営能力と効果的なファン層マーケティングモデルを持っており、雙方の協力はラシャベルのオンライン運営能力を大幅に向上させ、グループブランドのオンライン市場の売り上げ増加を牽引する見込みだと述べた。

確かに、その後の2016年にはラシャーベルのオンライン販売が大きく臺頭したが、7コマ自體の売上は縮小した。資料によると、七格格の2015年の売上高は278.41萬元、純利益はマイナス46.37萬元、2016年の純利益は12萬8000元に転じたが、営業収入は前年の半分にも満たず、105萬25萬元にとどまった。

また、2015年秋には中國本土のファストファッションブランドUS（UlifeStyle）を新たに投入し、急速に展開した。2016年末のサイト數は191社、営業収入は1億9100萬元に達したが、その年の純利益は依然としてマイナス4806萬元だった。

1ヶ月以上前、ラシャベルは再び手を出して、千萬元未満の小額投資で「ドラえもん」に投資した。後者は女性服レンタル電子商取引プラットフォームである。ラシャベル氏は、「この動きは、同社が多くの衣夢の発展に恩恵を受け、アパレル業界內の可能性のある新しいチャンスと新しいビジネスモデルに參加するのに役立ち、また多くの衣夢総合オンラインレンタルプラットフォームの後続の発展を利用して、會社の將來の成長を牽引する」と発表した。

　　多元化は業績低下の課題に直面している

それだけでなく、ラシャーベルは眼鏡やコーヒーなど、アパレルとは関係のない業界にも進出している。

インターネット眼鏡ブランドInmixの公告によると、投資はInmixブランドと北京明通の資源を通じて、高毛利率の眼鏡市場に進出し、製品ポートフォリオを豊富にするのに役立つほか、自身の小売ルートを使ってInmixブランドの発展を助けることもできるという。

一方、投資先のTNPI（韓國、中國でイタリアコーヒーブランドSegafredoを運営、管理しているCaféのフランチャイズ権）の時ラシャベル氏は、投資は小売店內にSegafredo Caféを開設し、運営して顧客の買い物體験を増進することを含むTNPIとの將來の協力の基礎を築くと述べた。

最近、記者が入店してSegafredoを體験しましたCaféの環境、成都にオープンしたこの店はラシャベルのある集合店の3階にあり、店內は光が柔らかく、色が落ち著いていて、レイアウトが広く、床に落ちた窓のそばのソファー式のシートが快適だ。平日の晝、記者は店內の唯一の客で、一人のバリスタがカウンターに座っていた。価格表を見ると、16 orzのラテ1杯は35元で、スターバックスより2元高い。

四川?成都にあるラシャベルの集合店3階にあるSegafredo Café

特筆すべきは、資料を見ると、TNPIは昨年も赤字狀態で、2016年末現在、営業収入は257.89萬ドル、純利益は543.74萬ドルだった。

柯素芳氏によると、ラシャベルの多元化の考え方は參考になるもので、今後一時期、業態を拡充し、消費者の滯在時間と消費理由を増やすことが主流の発展傾向であり、またカフェのような業態に限らず、後期には雑貨、住居、ドラッグストアなども加わり、ターゲットとする消費者層を店に殘す可能性があるという。しかし、カフェとブティックの2つの業態をどのように効果的に融合させるかが鍵となる。

柯素芳も同時に、多元化の発展の過程で、現在存在する問題を解決することが第一であることを注意した。2016年のラシャベルの純利益の下落はすでに現れているが、新規店舗投資コストが大きく、成熟店舗の同店舗販売の伸び率が低下している狀況に直面して、その純利益の低下は続くかもしれない。そのため、利益の悪い店を淘汰し、全體の店をアップグレードする方法は、ラシャベルが將來直面する挑戦の一つである。

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