経済政策：監督管理＋貨幣市場金利の反落の結果は何ですか？

私たちはついに貨幣市場の金利の下落を見ました。これは株式市場にとって最大で、最も実質的な良いニュースであるべきです。

もう一つ大きなニュースがあります。近い年の貨幣基金は「前例のない過酷さ」の流動性圧力テストを経験しています。

一方、中國証券監會は、通貨基金の新たな管理規定である「公開募集開放型証券投資ファンド流動性リスク管理規定（意見募集稿）」について、以下の略稱「規定」についても意見を求めている。

基金は特別要求を提出し、通貨基金の規模とリスク準備金との連結を要求し、任意で新たに通貨基金を発行することを制限するほか、投資流動制限資産、次の高等級信用債及び同業預金証書及び信用債権に対して投資制限などの要求を行った。

これはいいですね。

この點については、「もうちょっと劉士余のおべっかをたたく」必要があります。

これは全體の高度に立って中國の経済、金融、証券市場の根本的な構造的な問題を解決するためです。

通貨のヘッジが過剰で、資本市場が欠血しています。この根本的な問題を解決しないと、中國の実體経済と株式資本市場は強い明日があり得ません。

狹い人たちは上記のコメントを「誰かと恨みがある人」と見なし、通貨基金の管理を強化し、通貨を圧縮するかもしれません。

これは中國の金融再建の重要な措置であり、劉士余が金融資源のより多くを資本市場を通じて実體経済への流れを導いた重要な措置であり、これは株式市場全體の投資家の祝賀に値するものではないですか？

昨日、中央の全面的な改革指導チームは第36回會議を開催しました。

各関係方面はすでに導入された改革案に対して常に「振り返る」ことが必要で、関連する改革案の組み合わせの登場と実行狀況を見ながら、改革全體の効果を評価し、後ろ足を引っ張ったのに対して力を入れて引き上げ、目標から逸脫したものに対しては速やかに引き上げなければならない。

中央がこのような表現をしてくれて、とても興奮しています。

第一に、これは典型的なシステム論の観點で、組み合わせを強調して、総合と全體の効果を強調します。

劉士余はこのようにしています。

私ははっきりと投資家に教えてもいいです。もし劉士余が考えているのは「資本市場から流出した資金をどうやって引き戻すか、企業のてこと金融のてこを減らすか」ということです。それではIPOの株式市場のことは「まあいいことです」ですか？劉士余はそうではないです。

の大功労者ですか

だから、株式市場の専門家たちは高い位置に立っています。

今多くの専門家は「ネットが赤い」ために市場の「低俗」の好みに合わせて、やじうまのように眼球を博し、クリック率を博して、眼光が淺くて普通の投資者に及ばないです。これも中國株式市場の大きな問題です。

実際には、金融市場の機能については、実體経済に対するチャネルは資本市場のみである。株式市場、債務市場、中長期クレジットは、他の金融市場のいずれも補助的であるべきだ。

しかし、殘額寶が誕生した後、監督者が何も知らない狀態で、貨幣基金は「高収益普通金融」という看板を掲げて急速に膨張し、ほとんどの貨幣基金管理者は民衆を誤認し、誤って現金管理通路を投資通路と解釈しています。

もちろん、ここでは基準金利の「雙軌制」によるリスクフリースペースの問題もあります。また、同業者の預金の割合が制限されない問題もあります。これは貨幣基金の「橫になってお金を稼ぐ」ことにつながり、実體経済と全國民が貨幣基金のヘッジの最終コストを負擔し、実體経済サービスの資本市場資金がどんどん流出していることを招きます。

この二つを合わせて、より多くの資金を資本市場と実體経済に流して、中國の金融構造が著しく歪んでいるように変化させているのではないかと思います。このような期待は決して「カラ手形」に出會うことはないと思います。

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