太平鳥の服飾は「四輪駆動(dòng)」のルートでしっかりと発展しています。

世界服裝靴ネットによると、2017年前の第3四半期の収入は9.7%伸び、在庫(kù)減損の影響を受けて純利益はより多く下がり、17 Q 3単四半期は中秋節(jié)の祝日の転位の影響を受けて収入の伸びがやや弱くなり、やや予想を下回った。1）17年前の第3四半期の収入は同9.7%から43.1億元まで上昇し、帰省先の純利益は同28.7%から1.7億元まで減少した。2）17Q 3単四半期の収入は同期比4.5%から15.0億元まで上昇し、帰母純利益は同20.3%から7597萬元まで減少した。利益総額は前年同期の3四半期に比べて1932萬元減少した。一方、資産減損損失で828萬元増加した。一方、昨年繰延稅金資産は1144萬元で、今年同期の所得稅は2370萬元である。

下落の準(zhǔn)備はすでに転換點(diǎn)を超えており、將來の正味金利の引き上げには大きな空間があり、業(yè)績(jī)の弾力性が高い。1）財(cái)務(wù)諸表を見ると、會(huì)社の17年Q 3毛利率は56%で安定しており、販売費(fèi)用率は38%で、管理費(fèi)用率は9.1%で安定している。資産の減損損失を受けて、正味金利は2.1 pct_から3.8%に下がった。2）會(huì)社の株式インセンティブの業(yè)績(jī)目標(biāo)から見ると、會(huì)社の株式インセンティブのロック解除條件は17-19年の純利益は4.5億/6.5億/8.5億元を下回っていない。17 Q 4_を見ると、アリの戦略協(xié)力は力オンラインで持続的に力を発揮し、棚卸資産減損はより高い業(yè)績(jī)弾力性を付與し、資産減損損失は去年の同期に比べて著しく減少し、宜昌製造は4000萬元近くの増値収入があり、しかも現(xiàn)在の正味金利水準(zhǔn)は依然として低い水準(zhǔn)にあり、高い昇格スペースを有しています。

複數(shù)ブランド販売は継続的に良くなり、祝日要素は短期同期のデータに影響し、「四輪駆動(dòng)」ルートは引き続き最適化し、安定した発展基盤を構(gòu)築する。1）核心女裝客群の若年化調(diào)整が完了し、男の身ブランドが著実に成長(zhǎng)している。女裝は現(xiàn)在すでに客群を完成しました。95_後の若いファッショングループに再配置しました。現(xiàn)在の効果は顕著で、加盟商の貨物引上げ率は前の安値から82%まで95%以上に引き上げられました。17 Q 3収入は同4.5%から16.7億元まで伸びました。メンズマスターブランドの収入は同6.3%から14億元まで伸び、安定した成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)を維持している。2）子供服ブランドは高度成長(zhǎng)を続けている。MiniPeace子供服17 Q 3の収入は同42.4%から4.5億元まで伸びており、子供服業(yè)務(wù)は會(huì)社の新たな業(yè)績(jī)増加點(diǎn)となっている。3）新興ブランドは會(huì)社の業(yè)績(jī)に持続的な成長(zhǎng)力を注ぎ込む。會(huì)社の傘下楽町の婦人服は同11.3%から6.2億元まで伸びています。初めてブランドを作ったAMAZINGの軽紳士服とMATERIAL GIRL都市の少女服は快速成長(zhǎng)期にあり、合計(jì)収入は同62.3%から1.1億元まで伸びています。新興ブランドの規(guī)模がだんだん大きくなるにつれて、會(huì)社の業(yè)績(jī)の伸びにもっと大きな力を貢獻(xiàn)します。4）オンライン販売の伸びが強(qiáng)く、業(yè)績(jī)の美しい風(fēng)景となっている。オンライン販売は同44.5%から9.7億元まで伸び、売上収入の規(guī)模は23%を占めた。

會(huì)社は新小売戦略の確固とした支持者であり、優(yōu)れたルートメーカーと密接な協(xié)力を維持し、オンラインラインの下で雙方向に連攜している。1）新興チャネルの配置を重視し、電気商＋ショッピングセンターの販売率は14年の20%から17 H 1の44%に上昇した。2）優(yōu)良なチャネルメーカーと密接な協(xié)力を維持し、ショッピングセンター萬達(dá)と緊密な協(xié)力を展開しています。1255のショッピングセンターの店舗の中に500軒が萬達(dá)広場(chǎng)にあります。9月にアリと戦略協(xié)力協(xié)議を締結(jié)し、「二百億円」計(jì)畫を開始し、2020年線オンラインで小売額を二百億元実現(xiàn)する予定です。優(yōu)れたチャネル事業(yè)者との緊密な協(xié)力は、會(huì)社が「頭部効果」の優(yōu)位性を存分に享受することを助け、減點(diǎn)、流量面での支持を得る。

會(huì)社の全品類＋多ブランド戦略の効果は著しくて、希少性を持っています。ルート構(gòu)造は四輪駆動(dòng)で、オンライン発展は強(qiáng)くて、優(yōu)良なルートメーカーと緊密に協(xié)力して業(yè)績(jī)を向上させ、「増持」の格付けを維持しています。前期は棚卸資産の減損を計(jì)上して収益力に影響を與えましたので、現(xiàn)在在庫(kù)の値下がりの準(zhǔn)備はすでに転換點(diǎn)を過ぎました。會(huì)社は萬達(dá)、アリと良好な戦略協(xié)力関係を持っています。全力をあげて株式の激勵(lì)を推進(jìn)します。當(dāng)社は従來の収益予測(cè)を維持しておりますが、17-19年のEPSは0.94/1.38/1.83元で、17-19年のPEに対応して31/21/16倍となり、「持ち直し」の評(píng)価を維持しています。

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