祝日後の長雨が綿々と続いたり、低賃金で介入したりします。

春節の間、市場はついにアメリカ農業部の報告を待ちました。今回の報告では、世界および個別國のデータ?マネーに対して明らかな利回り調整を行った。これに加えて、國內の祝祭日が過ぎたばかりで、下流の工事はまだ回復していません。需要は淡泊で、國內の鄭綿節の後に反落が目立っています。主力の1905契約は最低で15000元/トンの下に探り出されました。

全世界の期末綿花の在庫はアップする予定です。

昨年12月と比較して、最新の米農業報告書は世界の綿花期間の初物在庫を調整して60萬包みを予想して、同時に大幅に世界綿の消費量を調整して199萬包みを予想して、最終的に期末在庫量の予想は231萬包み上昇しました。このうち、消費量の見通しの下方修正は主に中國とインドによるもので、両者の消費量はそれぞれ100萬パックと50萬パックの値下げを見込んでいます。

生産量については、2月にUSDAが報告した世界の綿花生産量は29萬パックを見込んでいます。このうち、ブラジルと中國の生産量はそれぞれ50萬パック増加すると予想されていますが、トルコ、インド、アメリカの生産量はそれぞれ60萬パック、50萬パック、20萬パックを減量する見込みです。

中國の綿の消費量は予想が下がっています。

中國の綿花の在庫はすでに終わりに近づいています。國內の年間生産需要の不足が大きいので、必ず外綿の輸入量を増やします。このため、2月の米農業報告書は中國綿の輸入量を増やして50萬包みを見積もる。中國とアメリカの貿易摩擦は過去數ヶ月の中國の下流消費量に悪影響を及ぼしており、その影響はもはや可逆的ではない。最終的に期末在庫量の見積もりは前の米農産物報告より200萬パック増加しました。

アメリカは少し調整して、インドの期末の在庫予想は増加しました。

米農の中國供給に対するデータの調整に対して、アメリカとインドは今月の供給データを調整しました。アメリカの面では、生産量は20萬パックを見込んでおり、消費量は10萬パックを小幅に見積もっており、期末在庫量は10萬パックの値下げを見込んでおり、他のデータは変わらない。インドの面では、2月の米農業報告書はインドの綿花期の初物在庫を調整して55萬包みを見積もって、同時に生産量と消費量を調節してそれぞれの50萬包みを見積もります。

ちょうど中米交渉中の鄭綿の解放信號です。

毎回中米の交渉の時間、膨張しますかます転ぶのですかに関わらず、鄭綿はいずれも早めにある程度反応して、最近の2日間の態度は少し人の“丈二和尚が頭がつかめません”を譲ります。

早ければ2018年12月1日、中米両國の元首はアルゼンチンで會談し、雙方は今後90日間で両國間の経済貿易の衝突解決について協議することで合意した。今回の會談は積極的なシグナルを発し、一定の成果を収めました。両國は90日間の停戦を宣言しました。これは雙方が貿易問題について引き続き深く交渉したいと表明しました。このニュースを受けて、鄭綿の事前反応は、CF 1905の主力契約は11月30日の14980元/トンの最低點から12月3日の1555元/トンに直接上昇し、わずか2日間の取引日の利益は3.6%に達した。中國と米國の貿易判斷は積極的な成果を上げるかどうかが綿花の価格動向に大きな影響を與えていることが分かります。もちろん交渉が長引いたため、鄭綿もここで下落の動きを取り戻しました。

2019年1月7-8日、中米雙方は再び北京で副部長級貿易交渉を行い、引き続き雙方の貿易紛爭の終結を求めています。交渉の予想どおりの成果を見込んでいるせいか、鄭綿は再び上昇幅を見せました。この波の上昇継続時間と高さは図から見て前回よりも高い。

続いて2019年1月30日には、中米雙方はさらなるハイレベルの會談を続け、交渉は次のラウンドとなり、時間とスケジュールは非常にコンパクトで、鄭綿のフィードバックからも若干の上昇が見られた。ここから私達はこのような結論を出すことができます。中米の交渉が積極的な信號が出たら、綿花の価格が上がります。

しかし、2月14～15日の交渉が進むにつれて、鄭綿は前倒しで上昇しただけではなく、前倒しで下落しました。何百點も下げました。市場の対中米交渉のニュース反応は疲れているかもしれません。市場は交渉の結果に大きな期待を抱いていないかもしれません。つまり、鄭綿は今回の反応は淡々としています。今回の交渉にはあまり期待がないかもしれません。また、米國からの発信信號を見ると、今後も雙方が交渉を深めていく可能性が高く、関稅の掛け合いが遅れる可能性もあります。これは鄭綿の「風向計」がもたらした啓示かもしれません。

金曜日の鄭綿市場は引き続き揺れ動きを続けています。日盤の主力1905契約は前の日より30元から1505元/トン下落しました。取引量は前の日より26276手を12.4萬手に減らし続けています。一日中の取引量は39626手から15.2手まで減りました。資金不足の支援の下で、鄭綿は好転しにくく、引き続き揺るがしている。新華社通信によると、中米雙方は北京の貿易協議で主要な問題について原則合意に達した。雙方は、技術移転、知的財産権保護、非関稅障壁、サービス業、農業、貿易バランスなど、両國の元首のアルゼンチン會合の共通認識を真剣に実施し、來週にもワシントンで協議を続けることで合意しました。アメリカのトランプ大統領は金曜日に3月1日の中國との協議の最終期限を延長する可能性があると再確認しました。中國商品に対する関稅は引き上げられません。この背景の下で、鄭綿市の場の長周期の下で上昇する確率は存在して、カバーして取引先を守ることを提案します。2月15日までに、鄭綿倉庫単は17223枚で、登録トン數は74萬トンで、予報數は1798枚で、鄭綿の合計登録トン數は81.79萬トンになります。

春節後の綿市場予想

春節後、綿の市場はまだ回復していません。現在、國內の販売人員は疆に帰るのが少ないです。現物市場は成約があっさりしていて、価格は安定しています。內地の在庫は比較的十分で、仕入れと販売はしばらく見合わせて、綿のオファーは安定しています。下流の稼働率は明らかに回復しましたが、依然として半連休狀態です。関連データによると、中國の紡績糸負荷指數は46.3しかなく、白地布負荷指數は32.2%と低い。

下流での起工の回復と原材料在庫の消耗に伴い、綿の購入販売が活発化する見込みで、投資家は多くの単獨介入に応じることができる。しかし、大きな倉単圧力と商業在庫に制造されており、鄭綿は短期的には大幅な上升幅がないと予想されています。注意が必要なのは、中米雙方は貿易に関する協議を行っています。今回の結果は極めて重要で、投資家は注意を払う必要があります。