張平：6月のPPIの負回転確率が高いです。

中國証ネットニュース（記者程竹）國家金融と発展実験室の張平副主任は1日、「金融供給側構造改革を深く推奨する。國家金融と発展実験室年次會議（2019）」で、2019年の経済成長速度の減速に伴い、PPIは第2四半期にマイナスに転じ、実體のデフレ狀態に入ると予想している。

張平氏は、このサイクルのデフレは以下の三つの特徴を含んでいると考えています。一は2019年PPIのマイナスの本質は前二年のPPIの急激な上昇幅に対して有益な修正であり、上流企業のPPIの高上昇幅が中下流企業の利益を浸食したため、比較的溫和なデフレ自體は分配校の効果を持っています。二は本ラウンドのデフレは経済成長速度の減速に関連していますが、大きな確率もPPIの上がり上がり上がり上がりの要素の影響を受けています。PPIの経済全體に対する影響は減少している。

張平氏はPPIの正負転換について、供給側の改革における「クリーンアップメカニズム」がまだ健全ではなく、「ゾンビ企業」とバブル崩壊の會社を効果的に処理しにくいと指摘した。

張平氏は、中國の供給側の構造改革は産業再編を加速させ、産業の中の「ゾンビ企業」を速やかに整理し、産業革新を激勵し、産業効率を向上させ、改革を推進する過程で「整理」と「リスク拡散防止」のメカニズムを整備することを重視し、供給側の構造改革をよりよく推進するために、限られた拡張重點を補足板に置くべきだと考えている。

張平氏は、2019年のPPIのマイナス転換については特にパニックする必要はないとしているが、経済の下振れサイクルにおけるPPIのデフレ累積による債務――デフレメカニズム、デフレによる実効金利上昇、企業利益率の低下、國家稅収の減少などの問題にも注意しなければならないと述べた。

デフレの継続的な悪化を防ぐ一方、デフレのタイミングを利用して上下の利益分配の不均一を調整し、産業再編のペースをさらに加速させ、供給側構造改革を継続的に推進する。