南紡股份：3回の重大な計畫は全部失敗しました。

7月4日夜、南紡株式（600250.SH）は、買収に関する問い合わせ狀を受け取ったと公告しました。買収の標的に関する評価値の変化などが主に含まれています。

南紡株式については、これまで何度も重大な計畫を立ててきたが、いずれも病気がなく終わった後、今回の買収合併旅行資産はより「信頼できる」ようになり、その持ち株株主は南京市観光資源整合プラットフォームと位置づけられている。

今回のモデルチェンジ後、本営業務を売卻するかどうかについて、7月5日、南紡株式証券部の従業員は、「昨日はすでに問い合わせの手紙を受け取りました。質問狀の回答を待ってください。」

秦淮河の景色を買い付けて問い合わせを受けます。

取引事前案によると、南紡株式は株式発行で南京夫子廟文化旅行グループ有限公司（以下、夫子廟文旅）が保有する南京秦淮風光旅行株式有限公司（以下、秦淮風光、872618 OC）の51%の株式を購入し、持株株主南京旅行グループ有限責任公司（以下、旅行グループという）の非公開発行株式に対して、サポート資金を募集して8000萬元を超えない。

資料によると、秦淮河風光は2005年11月に成立し、水上遊覧、予備包裝食品小売、観光記念品販売、チケット販売の代行として、秦淮河を含む約10華里の內河水路の中で水上遊覧船観光プロジェクトの獨占経営権を持っています。

秦淮河風景は夫子廟文旅の収益の「主力軍」です。

財務データによると、2016年～2018年、秦淮河風光が実現した営業収入はそれぞれ6088.55萬元、9116.28萬元と1.07億元で、純利益はそれぞれ2645.90萬元、3890.53萬元と4423.53萬元である。同期の夫廟文旅の営業収入はそれぞれ1.51億元、2.34億元、2.61億元で、純利益はそれぞれ3204.08萬元、3010.52萬元、1425.82萬元である。

聞くところによると、今回の取引価格は暫定的に2.72億元で、資産評価基準日の2019年4月30日までに、秦淮風光株主の権益価値の全部の予想値は5.33億元である。

AP通信の記者は、以前秦淮風光株は二回譲渡されました。2017年4月、夫廟文旅は秦淮風光25%の出資額を獲得しました。コスト法を評価方法として、評価値は6207.96萬元です。2018年11月、陳麒元は株取引係を通じて秦淮河風光1000株を譲渡されました。

これに対して、上交所が南紡株式に上記の持分譲渡の価格及び対応する標的資産の時価を追加的に開示し、前後三回の持分譲渡取引の評価方法、標的會社の経営成績狀況などを合わせて、前後三回の取引評価の差が大きい原因と合理性を説明します。

既存の業務を置くことができますか？

取引の事前案によって、取引雙方は業績補償について別途協議の約束を締結するが、予測狀況によって、秦淮風光2019年度から2021年度までの純利益は4825.22萬元、5107.13萬元と609.73萬元を下回らないと予想される。

これは主に無気力な南紡の株式にとって、間違いなく“適時雨”です。

資料によると、南紡株式は1978年に設立され、2001年に上交所に上場し、主な業務は輸出入貿易業務であり、貿易収入は會社の営業収入の85%以上を占めている。

南紡株式については、現在の市場環境と競爭態勢の影響を受けて、上場會社の貿易業務の経営狀況はより厳しく、収益力は弱く、企業は一定の経営リスクに直面していると述べました。

AP通信の記者は南紡株式の業績が落ち目になり、その純利益は主に投資純利益に由來しており、2016年から2018年までに、南紡株式は共同経営企業と合弁企業からの投資収益は1.02億元、2.01億元、2.51億元と2.51億元であることに気づきました。その経営的キャッシュフローも引き続き純流出し、2017年と2018年、経営活動によって生じたキャッシュフローの純額はそれぞれ-1.51億元と-0.72億元で、2019年の第一四半期は-1170.54萬元である。

実は、南紡の株式はずっと「自力救済」しています。

南紡株式は2015年に重大な資産再編を計畫していましたが、南京証券（600990.SH）は殻を借りて上場する予定でしたが、最終的には2016年の「流産」で再構築され、南京証券も2018年にIPOルートを通じて上場を実現しました。2016年8月には南紡株式は2018年に重大な資産再編に関わることができます。

南紡株式も継続的に資産を処分しており、2018年に持株子會社の経緯電気99.69%の株を譲渡したが、いずれも譲受人を募集していない。今年はその公開上場譲渡によって保有される建設紡績実業株の40%を取得し、最終的に譲受人を確定した。

7月5日、上記スタッフは「経緯紡績機の譲渡計畫は當分ない」と話しています。南紡株式は今後、既存の主要業務を上場會社に売卻するかどうかは明らかにしていません。

注目すべきなのは、現在、南紡株式は新たな位置づけがありました。2017年12月、南京市市委員會、市政府は観光グループを南京市観光資産資源の整合プラットフォームとしています。南紡株式は観光グループの唯一の上場會社です。

南紡株式によると、観光グループは南紡株式を経営的な観光資産資源の証券化プラットフォーム及び運営プラットフォームとして、規定に合致する前提で、観光グループは南紡株式に経営的な観光資産と運営権を徐々に注入するとともに、南紡株式が南京市域內の収益能力を統合するのがより良く、規範性の高い関連観光資産をサポートする。