百麗子は資本市場の子會社に戻り、一番のスポーツ小売店になるということですか？

年ぶりに私有化した「靴王」百麗が資本市場に復帰する。

6月末、百麗旗の下で運動業務を経営する子會社が、香港交易所に出資書を提出し、上場を求めました。

ブルームバーグニュースの報道によると、ワースト運動計畫は最高で10億ドルを募集します。

ナイキ、アディダスなどの國際スポーツブランドを販売することによって、滔々としたスポーツはすでに中國最大のスポーツ用品小売業者になりました。2018年度には、売上高は325.6億元に達し、安踏の241億元をはるかに超え、年間利益も初めて20億元を超えた。

滔々とした運動の9割近くの収入はナイキとアディダスから來ています。ナイキとアディダスとの提攜関係はそれぞれ20年、15年続いています。

このほか、Pum、Coverse、Timberrland、Vans、The North Face、Aspics、Oitsuka Tiger、Reebok、Skechersなど9ブランドの中國大陸市場での販売権を握っています。ほとんどの人が名前を呼ばれるスポーツブランドであれば、飛ぶように売れます。

現在、滔搏運動は國內に8300あまりの直営店があり、毎日200萬人以上の客足を引きつけています。その上99%の店舗は単一ブランドの店です。店名はナイキ、アーディなどのスポーツブランドを使っています。

もちろん、滔博運動にも「Topsports」と「Foss」という名前の店がありますが、數は少なく、知名度は普通です。

會員は滔々とした運動の半天を支えている。

百麗退市前の55%の売上高は運動と服裝の業務から來ていますが、今回は滔々とした運動が巻き返してきました。何か改善がありましたか？

2018年5月、滔搏運動は「TopFans」會員計畫を再起動し、會員に割引を提供し、無料の専門スニーカー看護と無料の同城速達などのサービスを提供するほか、一部のパートナーと連攜して會員に無料のスポーツトレーニングコースを提供する。

また、滔々と運動して新しい小売店をアップグレードし、接続ラインの下の消費者コミュニティを作る。オンラインで新品を発表して、顧客を引きつけて、ラインの下で試著するなどの活動に參加させます。

この一連の改善は確実に會社の業績を改善します。株式募集書によると、2014年6月2018年度、滔々とした運動の営業収入はそれぞれ人民元216.9億元、265.5億元、325.6億元で、調整された年度利益はそれぞれ15.4億元、18.1億元、22.4億元である。収入と利益はいずれも20%以上の増速で伸びています。

その中で、會員計畫は特に営収に対する貢獻が大きいです。募集書によると、今年2月末までに會員が貢獻した売上高の総売上高に占める比率は29%から52%に引き上げられた。

若者をより身近にするために、ゲーム業界にも進出しています。例えば、ヒーローリーグトップリーグのLPLの永久席資格の入札でトップを獲得したほか、自分の総合電子競技クラブTopports Gamingも設立しました。

マルチチャネルの全方位サービス會員が作り上げた優位性は、すでに滔々とした運動の特色となり、短期間で競爭相手に破られにくいです。

再上場の背後にある推進者：高所から見下ろす資本

滔々と戦う運動を推し進めて単獨で上場するのは，高所から見下ろす資本である。

高所から見下ろす資本は多くのインターネット會社の背後にある金主の父である。張磊は2005年に高俯瞰資本を創立した後、最初の投資は騰訊に投資しました。滴滴、京東、愛奇蕓などもすべて高所から見下ろす資本の投資を受け入れたことがあります。

2017年4月、高所を見下ろす資本と鼎暉の投資は68億ドルで百麗國際線を獲得し、業界を驚かせた。當時、百麗國際私有化の取引金額は香港交易所の私有化の最高記録を破った。もっと多い人は疑問に思っていますが、なぜこの投資機関は1年連続で利潤が下がる実業會社を気に入っていますか？

百麗は1991年に設立され、世界最大の女性靴小売業者であり、世界に2萬店以上の店舗があり、「靴王」とも呼ばれ、Belle（百麗）、Teenmix（天美意）、ta（彼）、Stccatoo（思加図）、Joy&Peace（真美詩）、Millie‘s’など18ブランドを擁しています。

2011年には、百麗は垂直ウェブサイトの優待購買網を設立しましたが、効果があまり期待できませんでした。2014年度から2016年度には、百麗の業績は急激に下降し、売上高の伸びは明らかに鈍化しました。同期比8.74%増の1.95%、2.21%増の利益も2015年度からマイナス成長し、最終的に買収され、2017年7月に市場を撤退しました。

一枚の衰退の中で、百麗代理の運動、服飾類の業務だけが成長が速く、売上の55%を占めましたが、百麗は生産サプライチェーンを把握していません。毛利率は44%しかなく、靴類の67%の毛利率と比べて明らかに低いです。

高所から見下ろす資本が気に入るのは、百麗の完備した産業チェーンである。多くの靴會社の外注生産のやり方と違って、百麗の生産者、ルートメーカーとサプライチェーンは一體化している。高所から見下ろす資本は百麗を買収し，近代化手段でそれを攻略しようとする.例えばインターネットを利用して消費者の製品に対する需要を増やし、3 Dプリント技術を利用して靴の代金をカスタマイズする。

買収が完了した後、張磊はかつてアジアの布力中國企業家フォーラムで、高所を見下ろす資本が百麗在庫の問題を解決したと述べ、割引が大幅に減少した?！杆饯郡沥虾唴gな情報を作っただけです。店に入ってから消費者がリアルタイムで著ている情報を直接工場にフィードバックします。四半期が終わってから割引して実現するのではありません。」

高所から見下ろす資本は百麗の改造をまだ進めているが、上場間近の滔々とした格闘運動に直面する挑戦はまだ解決されていない。

営収はナイキ、エディに大きく依存しており、上場後も課題は殘っている。

コンサルティング機関Froost&Sullivanの報告によると、中國のスポーツウェア小売業者の中で、滔々としたスポーツは第一位で、市場占有率は15.9%に達しています。

有力な競爭相手は香港株上場の寶勝國際です。寶勝國際の営業収入は膨大なスポーツに及ばないが、その持ち株株主の裕元はナイキとエディの代行企業であり、ルート優勢は明らかである。

そして、膨大な格闘運動はナイキとエディからの収入の9割近くを占めています。営収は不均衡で、ナイキ、エディに深刻に依存しています。

ですから、ナイキ、アディはもう大きな力を持って運動を続けないと、ナイキ、アディはもう消費者に人気がなくなります。

転ばぬ先の杖は、危機を回避することができる。國産ブランドとの協力を強め、國産品の新ブランドを作ることは、いずれも考慮できる。

全體的に見ると、今の環境は運動小売業者やメーカーにとって、やはり「広い天地」です。

2018年の小売総額から見ると、中國はアメリカに次ぐ世界第二位のスニーカーとアパレル小売市場となっています。

健康志向が高まり、運動ブームが下がらないことに加え、國のスポーツ重視も相まって、スニーカーやアパレル業界の急速な発展が続いています。