LVMH、開雲及びエルメスの上半期の財政報告データ分析

高級品業界の中の「二八現象」はこれまで目立ったことがなく、投資家も消費者も20%のヘッドブランドに注目しています。

「二八現象」とは20%の強いブランドが80%のシェアを占めています。いくつかのヘッドブランドを通じて、高級品業界全體の動向と未來の動向が垣間見られます。コンサルティング會社Interbandが発表した2018年世界ベストブランドランキングの報告によると、Louis Vuitton、Chanel、エルメスとGucciは高級品業界の中で最も価値の高い四つのブランドであり、Louis Vuittonは依然として覇者である。

ファッションビジネス速報によると、発売されていないChanelを除いて、過去のわずか一週間で、LVMH、Gucciの親會社の開雲とエルメスの三都市の価値を合わせて3000億ユーロ近くの高級品グループは前後して上半期の決算報告を発表しました。

収入の増加速度については、LVMHファッション皮具部門がGucciとエルメスを追い抜いて、一番速いヘッドブランドになります。部門の利益は、Louis VuittonとDiorの業績を後押しし、上半期の売上高は21%増の104.25億ユーロで、11四半期連続で2桁の成長を記録しており、部門の上半期の収入は初めて100億ユーロを突破し、過去最高を更新しました。

Gucciは下りを開始し、2017年と2018年のフルスピードで走るのと違って、このブランドの上半期の売上高の伸びは持続的に減速し、19.8%の伸びだけを記録して46.17億ユーロ、前年同期の増幅は44%で、第二四半期の売上高の伸びは12.7%に減速しています。

クラウドグループは、昨年10月に従業員向けの覚書で、基數過大の影響を受け、ブランドの売上高の爆発的な成長後の減速が正常な現象であると予測していたが、ルーターとブルームバーグのアナリストは、Gucciの成長が予想よりも速いと報じた。ファッションビジネスの速報によると、ここ半年でGucciの百度での熱検索指數は同30%下落し、LVに関する検索指數は13%上昇した。

また、昨年の第2四半期からは、市場需要を満たすために工場數を増やし続けているエルメスの売上高も二桁に戻り、6月30日現在の第2四半期の売上高は14.7%から16.74億ユーロと、前年同期の3%から大幅に改善し、上半期の売上高は15.1%から32.84億ユーロと、アナリストの予想を上回った。

収益力については、LVMHファッション部門の上半期の営業利益は17%増の32.48億ユーロ、営業利益率は31%で、Gucci営業利益は同26.7%増の18.76億ユーロ、営業利益率は40.6%と過去最高を更新した。エルメスは決算書で上半期の営業利益を披露していませんが、2018年通期の営業利益は6.4%から20.45億ユーロまで伸び、営業利益率は34%となりました。

ファッションビジネス速報は上記三大大手の財務報告をまとめた後、世界のぜいたくファッション業界全體には三つの主要な傾向があり、一つは中國のぜいたく品消費力の上昇であり、アジアはヨーロッパを超えて最大の高級品市場となり、次に開拓業務を通じて業績の伸びを求めている。

騰訊広告がボストンコンサルティング會社と連攜して発表した「2019中國贅沢品市場消費者デジタル行動報告」によると、2018年に中國の高級品市場は1100億ユーロを突破し、6%増の伸びを維持し、世界の高級品市場の33%を占め、ボストンのコンサルティング會社は今後も5%から6%の年間の複合成長率で成長し、2025年には世界高級品市場の40%以上の小売額に貢獻すると予想されている。

中國の一部輸入商品に対する関稅と増値稅政策の調整に伴い、中國のぜいたく品消費は加速的に逆流しており、Louis VuittonとGucciは今年相次いで中國本土の製品の販売価格を3%から5%に引き下げた。LVMH通信イメージ主管Antoine Anaultは、中國國際輸入博覧會（CIIE）の孫成海局長と協議し、11月5日から10日まで開催される中國國際輸入博覧會に正式參加する。

それに対して、Gucciの中國での動きはやや平板です。昨年のクリエイティブディレクターであるAlessandro Michleと蕓術家Mauricio Cattelanの共同企畫展の「蕓術家ここで」から、消費者のGucci美學に対する疲れが次第に明らかになり、ほぼ同期に開催されたLouis Vuittonの「飛行、航行、旅行」（VOLEZ、VOGUEZ、VOYAGEZ）の期間限定展示が若者の自発的な行列を引き起こした。

エルメスの中國での拡張戦略は依然として店舗を選び、長沙の初店に続き、近日中に廈門でブランドを開設して中國の26番目の専門店になります。聞くところによると、この店はアモイの華潤萬象城の一階にあり、敷地面積は253平方メートルで、ブランドのグローバル専門店を擔當するパリ建築事務所のRDDAIによって設計されています。

また、エルメス中國語の公式サイトは昨年10月に電商サービスを開始しました。中國の消費者は依然としてオンラインでBirkinまたはKellyのハンドバッグを買うことができませんが、ブランドの他の在庫がある商品はオンラインで販売します。最高経営責任者のAxel Dumas氏によると、ブランドは中國の電気大手京東と提攜したり、旗艦店を開設したりする意向があるという。

良い環境下で、今年上半期のエルメスの中國本土での売上高は二桁の伸びを記録し、刺激ブランドは日本以外のアジア市場で21.1%増の12.99億ユーロ、総収入の77.5%を占め、LVMHアジア市場の売上高は33%を占め、ヨーロッパの26%を超え、Gucciは中國を含むアジア太平洋市場での収入は40%を占め、同様にヨーロッパ市場を追い抜く。

業務の開拓の方面で、最も多元化のはLVMHファッションの皮具の部門に屬します。LVMHが2017年にDior元最高経営責任者Sidney Toledanoをファッション皮具部門の責任者に昇進してから、ブランドの革新的な取り組みがますます大膽になり、さらに潛在力のあるメンズの品格に重心を向けていく一方、Gucciと開雲グループの度重なる挑発の下で、LVMHの歩伐はますます果敢になりました。

去年の初め、Louis VuittonはストリートスタイルのVirgel Ablohを導入して、彼を男裝創意監督に任命しました。元はこの職務を擔當していたKim JonesはDiorに男裝業務の改革を擔當させられました。LVMHはこれまでにブランドの詳細な業績を公表していませんが、最新の財務報でLouis VuittonとDiorメンズの新シリーズの製品は引き続き若い消費者から熱烈に支持されていることを明らかにしました。

RBC Capital MarketsアナリストのRogerio Fujimori氏は以前、男裝はLouis Vuittonの業績構成の一部にすぎないが、あなどれないと述べており、ブランドの店舗流量や手提げバッグ、靴履き物などの高利益のコアアクセサリー製品の販売量に大きな刺激を與えている。

より良いミレニアム世代に近づけるために、今年は世界で約100店舗のフラッシュストアをオープンします。去年の80店より20店舗多いです。ヴィルギルAblohは最近またLouis Vuitton公式サイトで「Endless Runner」というウェブゲームを発表しました。レトロ感あふれる都市の風景に合わせて、80年代の文化を取材したルイヴィトン2019秋冬シリーズは、ユーザーが果てしない滑走路の上で様々な障害物を飛び越える以外に、Louis Vuittonトークンを収集することができます。

ディオールメンズはKim Jonesの案內で自己転覆を続け、ファッションアーティストKAWS、日本彫刻蕓術家の空山基、アメリカ橫斷蕓術家のDaniel Asharmと協力して異なるシリーズを展開し、韓國系デザイナーのYoon Ahnがジュエリーをデザインし、韓國のファッショングループBTSのための衣裝をデザインするまで、Kim Jonesはわずか1年でDiorメンズのイメージを徹底的に更新し、內側から外側に若者のスタイルをアピールしました。

ヘッドブランドのほかに、LVMHファッション皮具部門に所屬するFendi、Cline、Loeweeも多方面からGucciと開雲グループを包囲しています。

その中でイタリアの高級ブランドFendiは、オリジナルディレクターのカールLagerfeldがこの世を去った後、ブランドの創造力を創始者の孫娘Silvia Venturini Fendiに引き継ぎました。若者化を加速させるため、Fendiは許魏洲、王嘉爾などのスターと協力し、5月に上海で初の男女合同ファッションショーを開催しました。ツイッターで1136萬人のファンを持つ俳優で歌手の許魏洲さんが開幕し、2日間連続で話題を集めました。

Fendiと提攜して、初めてファッション業界の微信小ゲームを発売しました。許魏洲を主人公にブランドの歴史文化と微信の科學技術知識に対する理解を融合させ、ゲームを通じて、FENDI FFマークには「Fun Fur」を含む「遊びの趣」ブランドの核心概念が含まれています。

それと同時に、カシミヤで有名なロピアナの業績は著実に上昇し続けています。ブランド靴のカスタマイズサービスとニューヨークで開かれた逸品のフラッシュストアは消費者の積極的な反応を受けています。Hedi Slimaneが運営するClineは男裝の分野に本格的に進出しています。今年以來、パリや東京などの主要都市で獨立した店舗を展開しています。

Cellineの元ハンドバックチームに加わったスペインの贅沢ブランドLoewereの新シリーズが大ヒットし、RIMOWAも好スタートを迎え、先月、微博で約7500萬人のファンを持つ中國の90年代生まれの歌手易閉店千璽を中國區の代弁者に任命しました。さらに業界を驚かせたのは、LVMHがInstagramなどのソーシャルメディアで約8000萬人のファンを持つRihanaと、新たな贅沢ブランドFentyを発売することになったことだ。

FentyはLVMHが1987年にChristtian Lacroxを創立した後、第二にゼロから発売する贅沢なブランドであり、女性スターと提攜した初めての贅沢なブランドであり、Rihanaが自ら最高経営責任者兼クリエイティブディレクターを務めます。最高財務責任者のJean-Jacques Gionyによると、FentyブランドのLVMHに対する意義はより多くの新しい分野での探索であり、現在はこのブランドの業績表現について話すのはまだ早いという。

新現代の贅沢ブランドは集団努力です。ブルームバーグのアナリストは、LVMHのファッション皮具部門の業績は実際には高級品業界の縮図であり、伝統的な高級ブランドがストリートブランドの要素を導入し、スター効果などを利用して若者に接近し、新たな成長力を獲得していることを意味していると述べました。

LVMHのファッション皮具部門の圧迫を感じたのか、Gucciは今年も足し算を続けています。まず4月に家の間取りを加速し、ミラノでホームシリーズをオープンしました。1ヶ月後には全面的に化粧品市場に進出すると発表しました。公式サイトではAlesandro Michleが擔當する初めてのリップクリームシリーズの製品を発売します。

今月初め、Gucciはパリワンドム広場26號の高級ジュエリーショップで正式にオープンしました。最初のシリーズはHortus Deliciarumといいます。Alessandro Michleによって設計されました。全部で200以上の製品があります。主な原料はカラー寶石で、全部イタリアで製造されています。クラウドグループの最高経営責任者Fran？ois-Henri Pinaultは以前、ハイエンドのジュエリーシリーズを発売するとGucciのハイエンドポジションをさらに強化すると強調しました。しかし、最新の業績データを見ると、Gucciの「足し算」は収入の落ち込みを止まらなかった。

エルメスは美顔という大きなケーキに目を向け、來年には化粧品を大々的に発売する計畫だ。Axel Dumasによると、製品の品質を保証するために、エルメスの美化粧品はイタリアとフランスで生産され、將來はスキンケア分野にも広がるという。利益の衝突を避けるために、Axel Dumasはすでに4月にロレアルグループの取締役會を終了しました。

しかし、エスティローダーグループ、ロレアルグループ、LVMHメイクアップ部門とChannelメイクアップはすでに全世界の4つのハイエンドメイクアップ小売大手と見なされています。毎年生産販売するハイエンド化粧品は全世界の売上高の70%ぐらいを占めています。今月初め、Chanel傘下で一番儲かる化粧品と香水の業務が正式に天貓に登録されました。

LADY MAXは、現在のぜいたく品業界競爭はファッション権威の爭いだけではなく、社會的な発言権の爭いもあり、「持続可能なファッション」は贅沢ブランドの前進の道には欠かせない重要な関門となっていると指摘しています。

ファッションビジネスの速報によると、LVMHはこのほど、開雲グループが剝離したファッション環境保護ブランドのSteella McCartneyの株式の一部を買収した。Stella McCartneyはブランドのクリエイティブディレクターを引き続き務めます。同時にBernard Anual ltと執行委員會の特別顧問を擔當して、LVMHがよりよく持続可能な発展を実現するように助けます。

聲明の中で、Steella McCartneyはLVMHと同等の投資家がいないと考えています。LVMHの助力の下で、ブランドはより多くの市場潛在力を引き出す見込みがあります。業界はSteella McCartneyの決定に対して非常に意外であり、これはSteella McCartneyがかつてのパートナーとクラウドグループを開いたことを意味すると分析しています。

LVMHと開雲グループは「持続可能ファッション」の道に重點を置いています。今年5月、ヨーロッパ地區で行われた二つの重要な活動は、コペンハーゲンファッションサミットのCopenhagen Fashion SummitとフランスパリのViva Technologyサミットである。

正確に言えば、高級品業界は二つの展示會で重要な役割を果たしています。無音の硝煙はすでにあちこちに充満して、雲のグループをつけてすばらしい持続可能な発展の成果でコペンハーゲンのファッションサミットの言語権を奪い取る同時に、その強敵のLVMHはViva Technologyの絶対的な主役になります。

LVMHは今回のViva Technologyで明確な信號を伝達しました。即ちAI、ARとブロックチェーンに対する密接な関心を通して、グループの野心は未來の高級品業界の科學技術指導者になります。この背景の意図は、クラウドグループの主要な持続可能な発展を開くと同時に、LVMHも明確な公衆イメージが必要で、科學技術はLVMHになってクラウドグループの鍵を握っています。

開雲グループは同時期に聲明を発表し、2020年から各ブランドの18歳以上のモデルを募集してファッションショーやファッション大作の撮影に參加することを承諾した。

サミットが終わると、クラウドグループはすぐに新しい動物福祉基準を発表します。この準則は開雲集団と動物福祉専門家、農夫、牧人、科學者と非政府組織によって3年以上にわたって開発され、グループ全體のサプライチェーンのすべての面をカバーし、この準則は開雲集団が世界60カ國にある82の農場に運用される。

ある分析によると、LVMHが理解している「持続可能なファッション」は開雲グループと違って、その重點はハイテクと人材の発掘にあり、新しい技術を通じて、よりよく傘下ブランドの持続可能な発展を実現するように目指しています。

しかし、未來の持続可能なファッション戦局はますます複雑になります。LVMHとクラウドグループが環境保護と公益業務への投資を増やしていくにつれて、贅沢なブランドのChanelは最近ボストンのグリーン化學會社Evoved by Natureの少數株を買収すると発表しましたが、取引の詳細は明らかにされていません。

エルメスは6月に開催された株主総會で、初めてGucci、Verssace、Pradaなどの競爭相手が相次いで動物の皮を使わないことを発表しました。彼はブランドの下でサプライヤーと農場でワニを飼育する時のマニュアルは地元の法規より厳しいです。そのため、農場ごとに動物の健康を尊重し、ブランドは毎月直接にサプライヤーと農場に行って監督します。彼は動物の毛皮を使うことはエルメスのブランドの問題ではなく、公衆衛生の問題だと思います。

総じて言えば、2019年上半期の高級品大手の間の硝煙は去年の同じ時期に比べてはるかに強いですが、どちらも警戒心を緩めていませんでした。

下半期について、LVMH會長兼CEOのBernard Anault氏は、良好なスタートは、グループの現在の戦略の有効性を証明しており、グループは製品品質に対する高い要求と継続的な創造力が成功の鍵であり、將來は引き続きブランドを投資し、長期的な発展を目標にして、安定して持続可能な成長を実現すると述べた。Jean-Jacques Gionyは、市場競爭が激しいほど、グループは傘下ブランドへの投資力を強め、殘酷なグローバル環境の中で弾力性を持つことができると強調しました。

クラウドグループは、ブランドマトリックスの協調の威力を意識して、Gucci、Yves Saint LaurentとBottega Venetaの3つのブランドの高級品市場における地位を強化するとともに、より多くの潛在的なブランドを発掘し、同時にターゲットとして店舗拡張を行い、電気事業者、クリエイティブテクノロジーなどへの投資を増大させる。エルメスは通期の収入は固定為替レートで推移する見通しですが、具體的なデータはありません。

三大巨頭に導かれて、バーバリー、Mulberry、Tod'sグループ、Salvator Ferragamoグループなどの第二段隊の贅沢ブランドも自分の新たな突破口を模索し始めました。

確かに、贅沢ブランドは贅沢品の意味の変化に従って、工蕓、生地とデザインはもはや贅沢品の必要條件とされなくなり、高価で希少な材質も若い消費者が認める贅沢品とは限らなく、情感価値と道徳価値があります。境界を推進して、容易でない事をして、業界の伝統の思惟を打ち破って、やっと新しい増加を獲得することができます。

今年以來、LVMHの株価は53%近く上昇し、時価総額は2000億ユーロに迫る1910億ユーロを記録しました。続いてエルメスで、665億ユーロを記録し、開雲グループの時価総額は584億ユーロです。