年連続のマイナスの道を探る人の4発は上場を一時停止しますリスクヒント、“アウトドア用品の第一株”はどのように赤字を捻りますか？

面會者ホールディングス株式有限公司（以下、「道探知者」という）は9月23日夜、株式の上場停止の可能性に関するリスク提示公告を発表した。2017年、2018年に2年連続の損失を計上しているが、深交所株式上場規則に基づき、會社の2019年度監査報告書が最終的に損失となり、會社株は2019年の年次報告の日から上場停止を発表する。


記者は、これは今月以來、道を探している人が4度にわたって発売を一時停止すると発表したリスク提示公告です。一方、道路探知者は、上場會社が2年連続で損失した場合、その後初年度の報告書を公表する際には、上場停止のリスク提示公告を発表し、その後5つの取引日ごとに1回発表し、上場停止のリスク解消または親交によって會社の株式の上場停止を決定するまでになると説明しています。


訪問者によると、會社の2017年度、2018年度は2年間連続で損失を計上したが、上記2年間のアウトドア用品の主要営業業務はいずれも著実に発展し、連続利益を実現した。會社の損失の主な原因は前期の予想に達していない投資プロジェクトに対して大きな金額のれん、投資と資産の減損を計上したことであり、2026年から2018年までの3年連続で満額計上した後、會社の前期関連投資プロジェクトは2019年及びその後の年度にさらに大幅な減額となるリスクが小さくなった。


訪問者によると、上半期の業績は會社の2019年通年の経営業績目標の達成に良好な基礎を築いた。2019年下半期に會社は通年経営計畫を引き続き貫徹し、資源の著実な発展を促進し、目標顧客の細分需要を深く掘り下げ、製品の核心競爭力を引き続き沈殿させる。情報化のアップグレード及び精密化管理措置の実施によって著地し、非主要業務に対して、現在達成された投資後管理の進展に基づいて、屋外の主業ではない関連業務構造を引き続き最適化し、主業と深い協同があるプロジェクトを統合し、引き続き再編成して屋外の主要業務と関連しない業務を終了する。


訪問者が以前発表した2019年半の年報によると、報告期間內に、會社の営業収入は6.91億元で、同21.2%減少した。純利益は8186萬元で、同239.4%増加した。「年間経営実績目標の達成に向けて努力する」としている。


プレートを分けて見ます


探訪者のアウトドアプレートの二大ブランドの探訪者、DiscoveryExpedition（DE）はそれぞれ4.72億元、5750.46萬元の収入を実現し、同8.11%増の17.78%と、第二四半期の探訪者、DE収入は2.67億元、3061萬元で、同じく1.76%増の28.07%となっている。同期の収入の伸びが鈍化したのは主に2018年第二四半期の営業収入基數が高いため、DEブランドの収入は比較的速い伸びを維持した。2019年6月末に訪問者ブランドの店舗數がエピタキシャルに5.99%から1192店まで減少し、會社は低収益性の店舗を閉鎖し、チャネル構造を最適化し、加盟商の管理を強化し、店の効果により収入が前年同期比増加した。2019年6月末のブランド店數はエピタキシャルに5.85%から161店まで減少し、ハイエンドのブランドイメージアップ、ルートの最適化によって店の効果を維持した。


旅行サービスプレートの収入は著しく下落しています。主に道を探す人が利潤率の低い旅行業務を縮小し、緑野ネットを剝離してから、だんだん室外の主業と関連しない業務を撤退しています。報告期間內に、道を探す人の旅行業務収入は61%から1.48億元まで下がりました。主な子會社は天下に旅行して積極的に利潤率の低い旅行サービス業務規模を調整して、上半期の純損失は46.9萬元まで縮小しました。


報告期間內に、探訪者の粗利率は6.7 pptから36.6%まで引き上げられました。主に會社の粗利率の低い旅行サービス業務収入の比率が下がり、粗利率の限界が改善されたことが明らかで、アウトドア用品のプレートの在庫除去による粗利率の下落を相殺しました。販売および管理費用率は5.6 pptから30.9%に上昇した。経営活動の現金純流出額は8545萬元で、同59.6%改善した。シーズンの売り切れ率の改善と季節の在庫の適時消化のおかげで、在庫は2018年末より35.2%減少しました。


広発証券アナリストの糜韓傑さんは、道を探る人の業績の曲がった傾向が明確で、各財務指標が徐々に良くなり、業界のトップの地位が維持される見込みで、將來は利益を受ける業界の回復と集中度が向上します。


光大証券研究院の李ジェーゼは、2019年に探求者のブランドルートの調整が基本的に著地し、収入が回復し、DEブランドは製品の位置づけを向上させ、中高級ルートを開拓し、収入は成長を維持すると判斷した。會社はアウトドア用品の研究開発、ブランドのマーケティング、小売管理、在庫管理などの優位を強化し、オンラインでコンテンツマーケティング、商品企畫、活動の普及を強化し、ファン運営を通じてユーザーの粘りを強化し、電気事業者の収入を前年同期比増加させる。観光プレートは引き続き低毛利率業務を縮小し、成熟した業務に焦點を合わせ、収入は引き続き下がる見込みである。一方、利潤については、報告期間內の探検者の在庫整理によって、アウトドアの主業粗利率がやや下がり、將來的には販売店の管理とアウトドア製品の小売価格管理を強化し続け、サプライチェーンの柔軟性化が小売業を通じて、売り切れ率を高め、アウトドアプレートの主要利率の回復を促進する。観光プレートは天下を旅行しやすく、低利潤率旅行サービス業務を縮小し、2019年上半期の損失は46.88萬元で、前年同期と比べて大幅に減損しています。


記者の原稿を出す前に、道を探る人の9月23日は3.95元/株を受け取って、1.28%値上がりして、市価は35.21億元に値して、2019年8月31日まで、道を探る人の株主の総口座數は3.92萬戸に達して、前の期に比べて377戸増加して、0.97%増大して、それぞれの持ち株の2.27萬株を平均します。