科創(chuàng)板が破発した時(shí)點(diǎn)で引合いが亂れ、天然の“殺し屋”を迎えた。

コロッケの高評(píng)価神話は市場(chǎng)の十分なゲームを前にして破滅しつつある。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者は、多くのコーポレート株が破発の局面に直面していることに気づいた。

11月6日、コーポレートの昊海生科（688366.SH）は88.53元/株に直接下落しました。89.23元/株の初発価格を割って、コーポレートオープン以來初めての新株となりました。當(dāng)日はゆっくりと持ち直して発行価格以上に回復(fù)しましたが、最終的に89.85元/株に収められました。

これはコーチングボード會(huì)社の孤例ではなく、當(dāng)日及びこれまでの一日に、久日新材（688199.SH）、容百科技（688005.SH）、天準(zhǔn)科技（688003.SH）、杰普特（688025.SH）、新光光電（688011.SH）など多くの株が接近したり、破発したりしました。

業(yè)界関係者によると、コロッケは市場(chǎng)開始初期から狂亂的に上昇し、その後の予想値に戻して、今まで一部の株は破発寸前であり、常態(tài)化した市場(chǎng)運(yùn)営メカニズムが効果的であることを示している。この傾向は、投資機(jī)関がコーポレート1級(jí)の市場(chǎng)での引合の一環(huán)でより理性的になるように促します。

別のアナリストは、評(píng)価値のフィードバックもより多くの理性的な投資機(jī)構(gòu)にコーチングボードの投資価値に関心を持つように促します。市場(chǎng)が空いているのは十分にゲームをするので、コーチングボード市場(chǎng)をより健康的な方向に発展させるのに役立ちます。

発潮にひんする

11月6日に、昊海生科はオープンして、科學(xué)の創(chuàng)始板の第1匹の破発的な會(huì)社になって、それから長(zhǎng)い日の新しい材料は當(dāng)日に66.35元まで大引けになって、科學(xué)の創(chuàng)始板の最初の終値だけが破発する新しい株になりました。両社の先著が破発したのは、間違いなくコロッケが正式に破発時(shí)刻に入ったことを示しています。

「実はこの時(shí)は必ず來るということは知っていますが、數(shù)ヶ月で來るとは思いませんでした。」新しいコロッケに參加した関係者はこう述べた。

実際には、コーニングボードの潛在的な開発の可能性があります新しい株式も増加しています。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者によると、Windデータによると、5社のコーポレートからわずか10%の距離しか離れていないことが分かりました。発行価格が20%に満たないのに対して、コーポレートは10社に達(dá)しています。すでに販売されているコーポレートの5分の1を占めています。

ちなみに、発売數(shù)日前の個(gè)別新株には破発が多數(shù)登場(chǎng)しています。たとえば、昊海生科は発売初日からわずか5日間しか経っていないが、久日新材は発売翌日に破毛した。

統(tǒng)計(jì)によると、上記の5つの距離は10%未満の株式のうち、最大3週間以內(nèi)に上場(chǎng)しています。上記の10つの距離は20%未満の株式のうち、1週間以內(nèi)に発行された新株は半分を占めています。

「最近の資金はコロッケやコーエーの概念から引き潮していると説明しています。以前はコロッケに対する宣伝スタイルが変わってきています。」北京の証券會(huì)社の戦略アナリストは、「一部の株は初めて発売されたので、すでにより高い位置にある。だから、破発価格よりも高い」と話しています。

コロッケは破発寸前の株が多く出始めましたが、発行価格より高い評(píng)価を得ているのはこのプレートの常態(tài)です。

記者の統(tǒng)計(jì)Windデータによると、11月6日の終値までに、まだ12社のコーポレートの株価が発行価格の2倍以上高いことが分かりました。

しかし、上場(chǎng)初日の終値に比べて、多くのコーポレートは下落しました。統(tǒng)計(jì)によると、発売初日の価格と比較して41社のコーポレートは11月6日の終値で下落し、40%を超える減少率が10社に達(dá)した。これに対し、4社だけの終値は、発売初日の価格よりも高く、南微醫(yī)學(xué)（688029.SH）、安恒情報(bào)（68802.3 SH）、楽鑫科學(xué)技術(shù)（688018 SH）とウォルド（688028 SH）であった。

「絞り水」の高推定値

業(yè)界関係者によると、コロッケの常態(tài)化と市場(chǎng)の十分なゲームの実行に伴い、これまでの予想値では虛高現(xiàn)象が「押し合い」を迎えている。

「市場(chǎng)を始めたばかりの段階では、素材などで市場(chǎng)の投機(jī)に遭いましたが、運(yùn)行の常態(tài)化に伴って、評(píng)価値は徐々に理性に戻ってきています。」北京の証券會(huì)社のアナリストは、「これもコーポレートの評(píng)価価格の一層の合理化に役立つ」と指摘しています。

コロッケの全體的な発行の株式益率は確かにより高く、破発の昊海生科を例に挙げて、その発行の株式益率は42.2倍に達(dá)していますが、同期の業(yè)界の株式益率は33.07倍だけです。一方、日本の新材料の発行の株式益率は42.16倍に達(dá)し、業(yè)界の株式益率の40%を超えています。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者の統(tǒng)計(jì)によると、50社のコーポレートの平均発行株式益は61.32倍に達(dá)し、同様に発行株式益率を制限しない2010年と比較して、中小企業(yè)のその年の同期の株式益率は54.59倍だったが、その時(shí)の創(chuàng)業(yè)板の株式益率は70.45倍に達(dá)し、今のコーポレートよりも高い。

以前の政策では、引受機(jī)構(gòu)が高値発行と超募集を?qū)g現(xiàn)することを奨勵(lì)していました。これは投資の収入とリンクしています。反対に、コーポレートは直接投資の要素を入れています。高い発行価格問題をある程度抑えることができます。上海のある投資家は、「しかし、現(xiàn)段階では、科學(xué)技術(shù)はホットスポットの題材などの高い評(píng)価の特徴を持っています。だから、これらの特徴もある程度の引合の一環(huán)に影響を與え、発行価格が高い狀況をもたらしています。」

あるアナリストは、コーポレート株の発破は、コーポレートボードの新株の引合価格の虛高に対する問題を抑制するものとみています。これまで中國(guó)証券業(yè)協(xié)會(huì)は、コーポレートの投資報(bào)告について、証券會(huì)社に対して制約を提起しました。

破発が現(xiàn)れたら、新株の引合の過程でのいくつかの不合理なオファーも収束するかもしれません。上海のある投資家は「見積もりがさらに下り坂になれば、他のプレート改革の推進(jìn)に加え、潛在的な発行者が申請(qǐng)するコーチング板の熱意も低下するだろうが、資本市場(chǎng)の各プレート間の協(xié)調(diào)性には積極的な意味がある」と分析しています。

それだけでなく、多くのコーエーは発売後初の取引日にも発行価格より大幅に上昇します。統(tǒng)計(jì)によると、現(xiàn)在の50社はすでに株式會(huì)社に上場(chǎng)しています。28社の上場(chǎng)初日の利益は100%を超えています。その中の10社は200%を超えています。最高のマイクロコア生物は511.85%に達(dá)しています。

投資家から見れば、コーポレートの評(píng)価の低下は新たな投資機(jī)會(huì)を迎えることができる。

以前のコーニングボードの二級(jí)市場(chǎng)の株価が高すぎて、私達(dá)は參與していませんでしたが、見積りが相対的に下がった後、その中の投資価値に注目する可能性があります。上海のある私募機(jī)関の責(zé)任者は述べた。