公募ETF修練術(shù)：頭部に幅基の“獨(dú)占”追っかけ者を擁し、特色のある荷重配置盤(pán)を探す。

今のETFの発展は待ってくれない時(shí)です。必ず先手を取って乗っ取らなければなりません。複數(shù)のファンド會(huì)社の幹部は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者の取材を受けて、業(yè)界の発展傾向についての判斷が一致した。

記者の統(tǒng)計(jì)データによると、2019年11月7日現(xiàn)在、市場(chǎng)上には229個(gè)のETF製品があり、全體の規(guī)模は7439億元に達(dá)しています。

2019年はETFの大晦日で、ETFの規(guī)模、數(shù)量と標(biāo)的は急速に増加しています。

大手ファンド會(huì)社の幹部は記者団に対し、「ETFは幅基であれ、細(xì)分化業(yè)界であれ、常に先入観者が優(yōu)位であり、後進(jìn)者が先進(jìn)參入者を追い抜くのは難しい。ETFの運(yùn)営メカニズムが、正循環(huán)を形成しやすいからだ」と語(yǔ)った。

注目すべきは、2019年に一部のファンド會(huì)社がETF上で差異化の革新的な発展の道に向かっており、自分の特色を形成していることです。今年以來(lái)のETFの大きな特徴は、業(yè)界とテーマ型ETFの臺(tái)頭です。これに対して、大手ファンド會(huì)社のETFファンドマネジャーは指摘しています。

ETF大爆発

2019年にETFは2018年の噴出式発展を続けました。

2019年11月7日までに、今年に入って全部で64個(gè)のETFが新たに設(shè)立されました。また、21個(gè)の新しいETFファンドが発行されています。この時(shí)、2019年の終わりまでまだ二ヶ月近くあります。今年の新たなETF設(shè)立件數(shù)は去年の38羽をはるかに超えて、過(guò)去最高を記録しました。

レギュレータの関連責(zé)任者は本紙記者の取材に対し、ETFの発展が現(xiàn)在の資産管理業(yè)界の重要な発展方向であると指摘した。

昨年の貯蓄量のETFの伸びだけを見(jiàn)ると、2019年11月7日現(xiàn)在、2019年に新設(shè)されたETFを除いて、ETFの総規(guī)模は10399億円で、2018年12月31日にはETFの規(guī)模は3625億元で、舊ETFファンドの規(guī)模は2019年に187%増加しました。

2019年に新設(shè)されたETFは、2019年11月7日現(xiàn)在の総シェア965.65億元で、規(guī)模は131.91億元に達(dá)し、いずれも過(guò)去最高を更新した。

ETFの発展を振り返ってみると、2004年末に中國(guó)で50 ETFが発行されて以來(lái)、ETFは16年目になりました。この二年間で、ETFは加速度で発展しています。

毎年ETFが成立していることから見(jiàn)ると、2010年までの6年間で、全部で9匹が成立しました。毎年設(shè)立された平均數(shù)量は2匹に満たないです。その後、2010年から2017年までの8年間は比較的速い発展期に入り、毎年ETFを設(shè)立する數(shù)は30個(gè)以下で、その中の上位3位は――2013年は29個(gè)で、2017年は23個(gè)で、2016年は20個(gè)で、全部で5年余りは毎年10個(gè)以上創(chuàng)立しています。

注目すべきは2018年、2019年にETFが爆発期に入りました。

2018年には38個(gè)のETFが設(shè)立され、2019年に設(shè)立されたETFは記録的な64個(gè)に達(dá)しました。

シェアを見(jiàn)ると、2004年以來(lái)16年間で4739.59億ドルのETFが発行されました。そのうち、最近3年間の2017年、2018年、2019年のETFの発行シェアはそれぞれ303.78億部、920.18億部、148.37億部で、それぞれETFの総発行シェアの4.72%、19.41%、30.5%を占めています。簡(jiǎn)単に計(jì)算すると、2018年と2019年に発行されたETFは合計(jì)発行シェアの50%を占めており、この2年間でETFの大きな発展が見(jiàn)られます。

爆発的に増加した最近の2年間――2018年、2019年――ETFの発行シェアはそれぞれ616.40億元、518.19億元伸び、それぞれ202.91%と56.31%伸びた。

新機(jī)軸を打ち出す

ETFの大発展に伴い、2019年の新発ETFには多くの革新が現(xiàn)れました。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者によると、これまで注目されていたいくつかのETFはファンド會(huì)社の視野に入りました。例えばSmartBetaタイプの嘉実中証鋭利聯(lián)基本面50 ETF、日本市場(chǎng)の4つのQDIIファンド、革新型の中証人工知能ETFなどです。

今年以來(lái)の大きな特徴は、業(yè)界のテーマ型ETFの臺(tái)頭であり、科學(xué)技術(shù)のようなETFは、規(guī)模の伸びが速く、主に個(gè)人投資家がこの市場(chǎng)により多く參加してきたが、創(chuàng)業(yè)パネルETFはこのような元々の新興産業(yè)をリードしていた幅基が、今年は水よりも縮みがひどいです。11月7日、大手ファンドのETFファンドマネジャーは述べた。

ファンド會(huì)社も自分の特色のETFを次第に発展させ始めました。上記のETFファンドマネジャーは、「各ファンド會(huì)社の発展は異なる戦略を形成し、ある重點(diǎn)発展の幅基は工銀瑞信、華夏ファンドなどの大手會(huì)社の幅基が比較的に多く、あるものは業(yè)界の発展力が比較的に強(qiáng)いです。例えば華寶の業(yè)界テーマのようなETFです」と指摘しました。

興銀基金から來(lái)た張暁南氏も、標(biāo)的指數(shù)の選択には、伝統(tǒng)的な規(guī)模指數(shù)（上海深300、中証500、上証50など）のほかに、業(yè)界指數(shù)（例えば証券會(huì)社、中証消費(fèi)など）、テーマ指數(shù)（構(gòu)造調(diào)整、上海國(guó)有企業(yè)など）、戦略指數(shù)（例えば創(chuàng)業(yè)板50）などを標(biāo)的としたETF製品も比較的速い発展を遂げ、規(guī)模はETF全體より高い成長(zhǎng)率を示していると指摘した。

Windデータの統(tǒng)計(jì)によると、今年は第3四半期末までに、業(yè)界のETFの規(guī)模は93.03%伸び、テーマのETFの規(guī)模は41.05%伸び、策略指數(shù)ETFの規(guī)模は59.14%伸び、いずれも全體のETFより高い規(guī)模の成長(zhǎng)を収めた。

もう一つの大手ファンド會(huì)社の幹部は記者団に対し、「以前はファンドの同質(zhì)化が非常に深刻だったが、昨年から今年にかけて、特に今年は市場(chǎng)にいてファンドの業(yè)界特性の分化を感じている。例えば、一部のファンド會(huì)社はETFと指數(shù)の種類(lèi)で力を出しています。特に最初の數(shù)年は幅ベースの指數(shù)をしています。今はそれらの幅ベースの指數(shù)がある指數(shù)の種類(lèi)を獨(dú)占しています。

前海開(kāi)源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏は「今年はETFがよく発展しており、主に一部の機(jī)関がETFを配置することによって総合株価を配置することが好きです。もう一つの大きな個(gè)人投資家もETFに似合うのが好きです。

今年のETFの増加は主にいくつかの主流のETFです。例えば、中証500、上海深300などの主流のETFです。主流のETFに対して、私は強(qiáng)力に発展すべきだと思います。多くのファンド會(huì)社にとって、主流の指數(shù)ETFを配合するのは比較的に良い戦略です。楊徳龍は言います。