海瀾の家の悩み、モデル発展のボトルネック、未解決の在庫問題

最近、海瀾之家は2019年第3四半期の報告を発表しました。報告によると、海瀾之家の第3四半期の営業(yè)収入は147億元で、同12.63%伸びた。上場會社の株主に帰屬する純利益は26.2億元で、同0.45%減少した。基本1株當(dāng)たりの利益は0.59元である。

公開資料によると、海瀾の家は1997年に設(shè)立され、主にブランド管理、サプライチェーン管理、マーケティングネットワーク管理に従事している大型消費ブランド運営プラットフォーム會社であり、會社の傘下には男裝、女裝、子供服、職業(yè)服及び家庭などのブランドがあります。

第3四半期の純利益は同0.45%減少した。

2014年、海瀾の家は殻を借りてA株に上陸しました。歐睿國際が発表した2018年の中國メンズ市場報告によると、海瀾の家ブランドは4.6%の市場占有率でトップになり、5年連続で市場占有率の第一位を占めています。

ちなみに、海瀾の家の業(yè)績は近年ずっと伸びていますが、トレンドは徐々に緩やかになり、成長幅はますます小さくなりました。2014-2017年、海瀾の家の純利益はそれぞれ23.74億元、29.53億元、31.23億元、33.28億元である。純利益成長率はそれぞれ75.83%、24.5%、5.74%と6.5%である。

海瀾の家2018年年報によると、2018年通年の売上高は190.1億元で、同4.89%伸びた。純利益は34.5億元で、同3.78%伸びた。非純利益は32.7億元で、同0.63%減少した。2017年に比べ、3つの業(yè)務(wù)指標(biāo)の成長率は全線で減速している。

8月28日夜、海瀾之家は2019年半の年報を公開しました。財務(wù)データによると、今年上半期の海瀾之家での営業(yè)収入は約107.21億元で、同7.07%伸びた。當(dāng)期の対応により、帰屬純利益は約21.25億元で、同2.87%微増だった。

2019年半の年報によると、海瀾之家の売上高の伸びは前年同期より明らかに下がり、純利益の伸びは上場以來の低水準(zhǔn)を更新し、かつ経営活動のキャッシュフローの純額は同40.60%下落した。

今年の9月に海瀾の家でウサギを譲渡しようとしています。愛居兎は消費環(huán)境がよくないため、婦人服の競爭が激しいです。上半期の浄関店は40社から1241社までで、収入は9.79%から5.47億元まで下がりました。また、何度もブランドの位置づけ調(diào)整を行い、経営業(yè)務(wù)が予想に達していない。株の譲渡は、愛居兎の減少に貢獻し、會社の將來全體の業(yè)績を牽引し、資源を集中して冬を越す。

第3四半期の報告によると、今年1～9月、海瀾の家は146.89億元の営業(yè)収入を?qū)g現(xiàn)し、前年度1～9月の営業(yè)収入は130.42億元で、前年同期比12.63%伸びた。上場會社の株主に帰屬する純利益は26.16億元で、同0.45%減少した。

未解決の在庫問題

海瀾の家がずっと自慢している「海瀾の家」モデルは未曾有のボトルネックに遭遇しました。このような軽資産のモデルは生産環(huán)節(jié)をアウトソーシングし、店舗開設(shè)は加盟モデルを中心にして、海瀾の家の規(guī)模の急速な拡大を助長しました。しかし、一定の規(guī)模に拡大すると、海瀾の家の成長が鈍り、それに伴う単獨店の売上高の落ち込みや在庫圧力などの問題がさらに浮き彫りになりました。

データによると、海瀾の家の店舗數(shù)は急速に伸びているが、その業(yè)績は不振を極めており、両者の表現(xiàn)は乖離している。データによると、2018年に海瀾之家が新しく開店した1181店、閉店300店、純増881店で、前年同期比15.2%増加した。この年、海瀾之家の売上高は190.9億元で、前年同期比4.89%伸びた。純利益は34.55億元で、前年同期比の伸びは3.78%しかなく、非純利益を差し引いて初めてマイナス成長が現(xiàn)れた。

事実、在庫高企業(yè)の問題も海瀾の家の長年を悩ましています。2015年、海瀾の家の在庫は95.79億元で、2014年の60.86億元に比べて35億元近く増加しました。2016年には、在庫は86.32億元まで減少しましたが、回転日數(shù)は18日間増加しました。

海瀾の家は拡張店で在庫を消化しようとしています。2018年末までに、全店舗6673店舗に達した。聞くところによると、海瀾の家のブランドの主要な経営モデルは直営と加盟商です。レポートの期末、直営店は175店で、加盟店と聯(lián)営店は4922軒に達しました。海瀾の家の在庫量もどんどん上昇しています。店舗の成長が減速すれば、會社の在庫圧力はさらに高まるかもしれません。

海瀾の家の在庫は規(guī)模が大きいです。今はまだ比較的深刻な経営危機が爆発していません。これは「上流の売掛商品制＋下流の財務(wù)加盟制」の委託管理式を採用しています。このモードは海瀾之家拡張の資金源問題を巧みに解決し、在庫リスクと財務(wù)リスクを上流のサプライヤーと下流の加盟商に分擔(dān)しました。

おわりに

現(xiàn)在、経済環(huán)境が不安定で、消費は持続的に弱くなり、アパレル業(yè)界全體の成長速度が鈍化しています。2019年上半期の開店速度からも端倪が見られます。

衣料品業(yè)界では、合理的な在庫は、アパレル企業(yè)のブームを追いかけるのを助けることができます。しかし、在庫も商品の販売停止リスクを増大させ、経営リスクを増大させると同時に、資金回転時間を増加させ、最終的には服裝企業(yè)に影響を及ぼします。