年末にPTA、エチレングリコール裝置を生産する予定です。短期ポリエステルの原料相場は寢返りが難しいです。

ポリエステル産業チェーンの上流として、原油の起伏は産業チェーンに対してコスト変動作用を持っています。

11月29日、イラク情勢の上昇と米國の原油生産量の更なる新高値の影響を受け、國際原油は急落した。この日、ニューヨーク?マーカンタイル取引所の西テキサス軽油は2020年1月の先物決済価格で1バレル當たり55.17ドルとなり、前の取引日より2.94ドル下落し、5.1%下落した。

原油の空力要因の影響で、PTA、MEG先物は29日夜、急変して値下がりしました。

11月以來、ポリエステルの原料の表現が思わしくないです。先物は不調で、価格も同じ「不給力」だった。

最近は「低コスト」が一般的になりましたが、この「低」はどれぐらい低いですか？

PTA価格は3年を超えて低いです。

利益損失は1800元/トンを超えています。

産業チェーンの「ポリエステルの大物」だったPTAは今年、「不測の事態に見舞われた」として、これまでのPTAの內皿価格は4775元/トン前後で、3年余りの低価格となっています。価格の継続的な下落は利益の縮小をもたらし、PTAの年間最高利益は1787元/トンに達しましたが、現在PTAは赤字狀態で、利益の差は1800元/トンを超えています。

エチレングリコールの在庫が低い

しかし、國內の価格は4年の同じ時期に最低です。

今年に入ってから、エチレングリコール先物はずっと軟弱で、下半期はやや改善されましたが、最近は再び下火になりました。先物の面が低くなるにつれて、中盤の価格も下がり続けています。これまでのところ、エチレングリコールの內盤の価格は4712元/トンの近くにあります。図から見ると、現在の內皿価格は年內の低水準に迫り、同時に4年間の同時期の低価格にある。

では、2019年の殘りの一ヶ月間に、ポリエステル原料はまだ「寢返り」の機會がありますか？

年末には370萬トンのPTA裝置が生産を開始し、供給面はさらに拡大する予定です。

PTAの生産能力が拡大するにつれて、PTAのポリエステル産業チェーン上の「覇権」の地位が変わり始めました。現在のところ、12月にはヘレン石油化學240萬トンのPTA裝置が巡回點検計畫があり、15日間駐車する予定です。裝置の點検がありますが、短期間で供給面に影響があります。また、12月末までに、恒力石化250萬トンのPTA裝置、中泰化學120萬トンのPTA裝置が生産を開始する予定です。供給面からも心理面からもPTA市場に圧力をかけます。

同時に、恒力製錬などの大型民営化大手が相次いで生産を開始するにつれ、PX業界の構造は大きな変化を迎え、PXは今後數年間で化學工業品の中で生産幅を拡大する最大の品種となっている。PXの供給は増加しており、価格も下落しており、現在の利益は147ドル/トンまで損失しており、コストが落ち込んでいるため、PTA価格は上昇しにくいです。

エチレングリコールの在庫は年內の低位を更新しましたが、年末に新裝置の生産開始予定は依然としてあります。

6月からエチレングリコールの在庫は下降通路に入りました。現在のところ、エチレングリコール埠頭の在庫は42.5萬トンぐらいで、2017年以來の最低値に近いです。

また、供給面から見ると、12月のエチレングリコールの點検生産能力は167萬トンに及び、年末には新裝置の生産がずっと遅れています。供給面が窮屈で、在庫が低位で、基本面の構造が良好で、短期間にはエチレングリコールの価格は或いは區間の安定を維持します。

しかし、長い目で見れば、大幅にひっくり返る機會はそんなに多くないです。現在は12月に入っており、計畫通りに130萬トンのエチレングリコール裝置の生産が遅れていますが、來年末までには390萬トンのエチレングリコール裝置が生産される見込みがあり、供給面はさらに拡大されます。エチレングリコールの現物供給が逼迫している狀態が変化し、需給が緩やかな下乙グリコールの価格も上昇しにくいです。

PTAであろうと、エチレングリコールであろうと、供給側以外に、下流需要もその「生死」を決める重要な要素の一つです。

ポリエステルの長糸はポリエステルの産業チェーンの下流として、今年に入ってからずっと軟調な狀態にあります。かつて話の権を一度に手にしたポリエステルの長糸メーカーは、今年は生産能力が過剰に埋沒したことによる潛在的なリスクが深まり、次第に在庫を積み重ねるようになりました。下流の需要不足の中で、ポリエステルの長糸在庫は2014年以來の高位に達しました。

在庫がどんどん増えているので、価格は下がり続けています。ポリエステル長糸FDY 50 D/24 Fを例にとって、現在価格はすでに3年間の低水準に下落しました。年末に織造端が下がり始めてから、注文がだんだん終わりと資金の圧力の下で、原料のポリエステルの長い糸に対する需要は強くありません。PTA、エチレングリコールにフィードバックすると、需要も減少します。

以上のように、短期間でポリエステルの原料が寢返りを打つのは難しいと思っています。

今年はPTAとエチレングリコールが寢返りを打つ機會はあまりないですが、ポリエステルの原料にとって寢返りを打つことはもう重要ではないかもしれません。在庫を下げられます。リターン資金はもういいことです。