安奈の在庫高は第三四半期の損失2300萬董監高の二度の減少またはヘッジが1000萬元を超えた。

「子供服第一株」と呼ばれる安奈児（0028755.SZ）の在庫問題が今年爆発した。

資料によると、安奈児は2001年に設立され、2017年に深センの中小企業に上陸したが、上場以來、會社の在庫問題はずっと非難されてきた。

2017年-2019四半期末に、安奈児の棚卸資産の帳簿価値はそれぞれ2.97億元、4.28億元と5.09億元で、それぞれ同期の総資産の27.33%、34.60%と42.94%を占めている。

この問題を受けて、安奈は今年の第3四半期に上場初の損失を出しました。データによると、今年の第3四半期には、安奈児の純利益は2319.83萬元を失い、第3四半期の純利益は33095萬元だけで、42.29%下落しました。

12月30日、安奈児は政府から1162.07萬元の補助金を受けたと発表しました。しかし、政府補助金を加えても、昨年8300萬円の純利益を実現するには、安奈児が第4四半期に4000萬元近い純利益を実現するという意味です。

これを受けて、安奈兒董監高は年內に二回の減持計畫を発起し、もし第二回の減持が完了すれば、30日午後の終値15.35元/株で計算し、會社の董監高は二回の減持によって1100萬元を超えます。

棚卸資産が総資産の42.94%を占める

公開資料によると、安奈児は2001年に設立され、ハイエンドの子供服業務を主に扱う自社ブランドのアパレル企業であり、傘下には「Annil安奈児」の子供服ブランドを持ち、2017年に深センの中小企業に登録した。しかし、発売當時には業績が顔を変えた。データによると、2017年、安奈児の純利益は6886.98萬元で、同12.95%下落した。

安奈の公式解釈によると、上場當時の業績低下の原因は加盟店の減少にあり、オフラインの売上が減少したことにあります。また、同社は発売當時にディズニーランドの「スターウォーズ」や「アナと雪の女王」シリーズのライセンスを取得し、広告の販促費が上昇し、業績を影響しました。しかし、安奈の業績変動に直撃する業界人もいます。

長江商報の記者によると、発売以來、安奈の在庫問題はずっと深刻だった。データによると、2017年～2018年、安奈児の棚卸資産の帳簿価値はそれぞれ2.97億元、4.28億元で、その年の総資産の比率はそれぞれ27.33%と34.60%である。會社の棚卸資産の中で、在庫商品の割合は比較的に重くて、それぞれ67.78%と79.87%を占めます。

大量の在庫商品は會社に大きな経営圧力を與えます。安奈は在庫商品の整理力を強めてはいけません。そのため、會社の営業コストが増加し、粗利率が下がります。今年の上半期に、會社の総合粗利益率は54.92%で、同3.21%下落し、棚卸資産の評価損失引當金は4587.79萬元で、棚卸資産の帳簿殘高の10.36%を占めています。

今年に入ってから、安奈の帳簿の在庫は引き続き増加しています。第3四半期末までに、在庫は5.09億元で、資産総額の42.94%を占めています。第2四半期末の3.97億元よりも28.21%増加しています。この影響で、會社の第3四半期の損失は2319.83萬元で、直接會社の第3四半期の純利益は42.29%から3309.95萬元に下落しました。

12月30日、安奈児は公告を発表し、會社は政府から1162.07萬元の補助金を受け取った。この公告日までに、會社は政府から2095.10萬元の補助金を受け取った。會社の最近の會計年度の監査純利益の25.13%を占めている。しかし、政府補助金を加えても、昨年8300萬円の純利益を実現するなら、安奈さんは第4四半期に4000萬元近くの純利益を実現するという意味です。

董監高年內再度減持

長江商報の記者は安奈の在庫の変化、あるいは店の頻繁な変動と関係があることを発見しました。

最近の財務情報を整理すると、安奈は上場の數年間で店舗の変動が大きいことが分かりました。2017年から2019年の上半期に、會社はそれぞれ店舗202軒、211軒、136軒を追加し、同時に店舗225軒、213軒、110軒を閉鎖します。今年上半期までの店舗數は1459社で、発売前の2016年の1466社より7店舗減少しました。頻繁に閉店して店を開くと、會社の販売費が増えるばかりでなく、會社の在庫がどんどん増えます。

これに対して、安奈さんは以前、金融紙において、會社の動きは積極的に店舗構造を調整し、ショッピングセンターの店舗を開拓するとともに、営業成績が基準に達していない店舗を閉鎖し、ショッピングセンターの商業狀態の急激な発展に合わせて、ラインの下での販売ルートの転換を加速すると述べました。

安奈の経営がいろいろな面で困っている時に、會社の董監高はずっと減持のニュースを伝えてきました。今年5月14日、安奈児は會社取締役の龍燕、監事肖艶、副総経理の王一朋、取締役會秘書の蔣春から會社に対して、集中競取引を通じて保有する一部の會社の株式を減額するという通知書を発表しました。合計は4.37萬株を超えません。6月20日までに、減持計畫は実施済みで、4人の董監高は合わせて88.83萬元を採用しました。

減持が完了してから5ヶ月しか経っていないのに、安奈はもう一度減持告知狀を受け取った。會社の董事、副総経理の龍燕、監事王建國、程淑霞、肖艶、副総経理の王一朋が株式を減らそうとしているのは合わせて68萬株を超えないで、會社の総資本金の0.52%を占めます。12月30日終値15.35元/株で計算すると、今回の減持が完了すれば、安奈児の5人の董監高は103.80萬元をカバーします。安奈兒董監高は今年2回の減持、または累計1100萬元をカバーする。