「誤審」が公募損失の主な原因になった下敷き者隠現機構の在庫処分散戸の受け皿

A株と債務市場の雙牛相場の下、2019年には公募も牛市場に參入した。

21世紀経済報道記者の統計データによると、普通株式型、偏株混合型の公募基金の平均収益はそれぞれ41%、35%に達し、債券型開放型基金の平均収益は5.88%だった。

損をするのは、お金を稼ぐよりも難しいようだ。

しかし、市場には常に「小衆」の存在があり、2019年の全基金（A/C分列、以下同じ）のうち、30債基、17債基を含む47基金が損失している。その中でグリムベリー鋭は-19%で最下位、金合信尊盈純債-17%を創建し、2つの石油ガスQDIIは10%を超えた。

これらの公募はなぜ相場高騰の際に足を引っ張るのか。

損王完全踏み間違い

2019年の公募ファンドの年間業績が最も悪かったのはグリーンファンド傘下のグリーンベリー鋭で、年內に2割近くの損失を計上したのは-18.86%だった。

グリーンベリー鋭は2018年11月に設立され、柔軟な配置型混合基金であり、設立時の募集基金は3億5400萬元だったが、Windデータによると、3シーズン末の同基金のC類、A類のシェアはそれぞれ0.43億、0.01億で、すでにミニ基金となっている。

グリーンベリー鋭の2019年上半期の株式倉庫は0だった。

しかし、第3四半期に同ファンドは戦略を変更し、7月22日に科創板が上場取引を開始した。その後、グリーンベリー鋭は科創板株を続々と買い始めた。

第3四半期末現在、同基金の株式は28.38%を占め、上位10大重倉株はすべて科創板株で、華興源創、瀚川知能など科創板株10株を含む。

この10株のうち、上場初日の8株は2019年末までに下落し、うち4株は3割近く下落したか超えた。

記者の統計によると、第4四半期全體で6株の重倉株の株価が下落し、その中でプラチナパワーは30%下落し、清川知能は21%下落した。

上記のグリーンベリー鋭ファンドのほか、A株に投資した12ファンドの2019年の収益はマイナスで、長盛戦略新興産業C-10.36%、華安新テリーC-5.34%などが含まれている。

上述の投資科創板などのリスクの高い株式が一部のファンドに損失をもたらしたほか、一部のファンドの2019年の下落は仕方がない。例えば、建設工事基金では、2019年の年間リターンは-3.54%だった。

このファンドは受動型株式ファンドに屬している。2019年、申萬28の1級業界のうち、鉄鋼、建築裝飾の2つだけがインフラに密接に関連する業界指數が下落し、インフラ工事基金が不幸にも衝突した。

QDII華寶標準油ガスガスケット

QDII基金では、周晶が管理するQDII株式基金である華寶標普油気ドル、華寶油気人民元――2019年のリターンはそれぞれ-12.39%と-10.87%で、2019年のQDII業績で最下位となった。

2019年末現在、これら2つのファンドの設立以來の総リターンはそれぞれ-51.08%と-59.00%だった。その中で、華寶油気人民元はすべてのQDIIが設立以來の総リターンの中で最も低かった。

この2つのファンドは2019年に起伏の激しい1年を経験した。Windデータによると、現在、華寶石油ガス人民元基金は2011年9月に設立され、最新規模は40.38億元、華寶標準石油ガスドルは2015年6月に設立され、最新規模は5.71億元だった。

華寶石油ガス人民元を例にとると、2019年第1四半期末、華寶石油ガスの純価値は年初より61.86%上昇し、それ以來、華寶石油ガスのシェアは大幅に拡大し、2019年第1四半期末、第2四半期末、第3四半期末の基金シェアはそれぞれ41.92億部、72.73億部、100.98億部だった。

しかし、2019年第1四半期に大幅に上昇した後、華寶油気人民元の第2、3、4四半期の區間リターンはそれぞれ-31.71%、-47.70%、10.29%だった。

一方、華寶標普油気ドル、華寶油気人民元は3年連続で大幅な赤字を計上しているが、2016年まで時間を拡大すれば、その年のリターンは34.93%、44.10%に達した。間違いなく、この2つのQDII基金の純価値の上昇と國際原油価格は大きな関係がある。

華寶基金の2つの石油ガスQDII基金の2019年の業績は最下位だったが、ある基金業のベテランは、この基金は大類の資産配置に重點を置いて注目しなければならない標的であると指摘した。そして、このファンドの投資機會。

華寶基金の石油ガスQDII基金2基のほか、融通コア価値は2019年も赤字となり、年間リターンは-0.94%となった。

2019年は上記3頭のQDIIを除く231頭のQDIIがいずれも正の収益を上げ、平均収益は20%だった。2018年のQDIIの年間平均収益は-7.67%だった。

損失債務基多ミニ

2019年には30本（A/C分割）の債券ファンドが赤字になった。その中で創金合信尊盈純債は最下位で、注目すべきは、創金合信尊盈純債は2018年12月中から収益率が直線的に下落し、年間リターンは-16.78%だった。2016年1月の設立以來の累計総リターンは-4.78%だった。現在、ファンドのシェアは8萬部に減少しており、規模は非常に小さい。

ファンドマネージャーは鄭振源氏。第2四半期末の同基金のシェア総額は57014.67部で、209戸が保有し、基金の総規模は53144.09元で、3季報の時、そのシェアは77207.28部にやや増加し、総規模は66903.9元だった。

同基金は2018年6月30日までに機関保有比率が99%を超えていたが、現在はすべて個人保有となっている。記者の統計データによると、第3四半期末の同基金の重倉19國債01は、純価値比97.14%を占めた。

では、このファンドはなぜ業績が下落したのでしょうか。創金合信尊盈純債中報のデータによると、同基金の年間収入は1254.84元だったが、費用は11564.7元、費用のうち9916.99元は監査費用で、費用が基金の収益を蝕み、純価値を下落させたと指摘されている。

損失債権ベースでは、東呉鼎利-8.53%、東呉鼎元雙債C-7.36%、東呉鼎元雙債A-6.64%が続いた。それらの規模はいずれも5000萬元を下回っている。

実際、2019年の債券市場は絶えず爆発しており、業界內では一部の債務ベースの業績が理想的ではないことが関係していると考えている。

注目すべきは、損失した債券ファンドのうち、過半數の規模は5000萬元以下で、それらはあるいは清算の運命に直面していることだ。

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