年初、不動(dòng)産企業(yè)がドル債を大量に発行する：発行期限が延長され、コストがいくらか下がった。

1月10日朝、不動(dòng)産公告は2億ドルの手形を発行する予定で、この手形は2024年に期限が切れて、額面の利率は7.25%です。既存の債務(wù)での再融資を計(jì)畫しており、新交易所に上場する予定です。

1月7日に不動(dòng)産公開された2019年12月の未審査契約販売データによると、2019年に不動(dòng)産取得の不動(dòng)産販売総額は1011.5億元で、前年同期比39.8%増加した。建業(yè)代表取締役の胡さんは2020年に河南省で10%のシェアを占めると言いました。そのため、不動(dòng)産は年初の融資窓口の期限をつかんでドル債を発行します。

金融機(jī)関の関係者によると、建設(shè)はすでに千億の不動(dòng)産企業(yè)であるにもかかわらず、その業(yè)務(wù)配置は相対的に集中しており、融資過程において、そのリスク評(píng)価の面では全國配置の不動(dòng)産企業(yè)の優(yōu)勢に及ばないかもしれない。

1月に不動(dòng)産企業(yè)が引き続き融資を集中的に発表し、創(chuàng)始、龍湖、竜光、融創(chuàng)、碧桂園、旭輝、吉兆業(yè)、遠(yuǎn)洋、禹洲などを含み、15軒以上の住宅企業(yè)が55億ドルを超える融資計(jì)畫を発表しました。1月8日の一日の融資は20億ドルを超えました。1月9日は15億ドルを超えました。

中原不動(dòng)産研究センターのデータによると、2019年に不動(dòng)産企業(yè)の海外融資は752億ドルに達(dá)したが、2018年には496億ドルで、同52%上昇した。中原不動(dòng)産首席アナリストの張大偉氏は、全體的に見て、不動(dòng)産業(yè)界の資金が逼迫しており、不動(dòng)産企業(yè)は窓口期限を急ぎ、ドル債を大量に発行していると指摘している。2019年に不動(dòng)産企業(yè)のドル債が記録を更新しました。2020年のドル融資は高位運(yùn)転を続けています。

米ドルの借金の融資は飲むのが悪いですか？

レバレッジに行って、不動(dòng)産企業(yè)はドル債の融資を求めて突破します。2020年の市場を慎重に見ながら、融資を急ぎ、後続の拡張に弾薬を補(bǔ)充する。ドルの融資コストが著しく低下した。

張大偉氏によると、ほとんどの不動(dòng)産企業(yè)は將來の市場変化に対応するため、年初に準(zhǔn)備資金を加速する。最近はドルの融資コストも著しく下がっている。

天風(fēng)証券の1部の研究報(bào)告によると、現(xiàn)在の中國資本のドル債の預(yù)金量は規(guī)模が大きく、全體の規(guī)模は7383.3億ドルに達(dá)し、2018年末に比べて18.4%伸びた。業(yè)界分布では不動(dòng)産と金融業(yè)界の比率が高く、ベスト4の業(yè)界の合計(jì)は60.5%を占めている。

ドル債は一部の住宅企業(yè)の重要な資金補(bǔ)填であるが、限度額のため、主要なソースになるのは難しい。ドル建ての噴出は一部の企業(yè)の融資を緩和するのに大きなメリットがあります。まず、米ドル債の全體データから見て、不動(dòng)産融資は引き続き歴史記録を更新します。その次に、各種のコントロール政策が頻繁に現(xiàn)れて、一部の企業(yè)の融資の難しさを増大しますが、正常融資にとっては、緊縮していません。企業(yè)の融資狀況から見ると、請(qǐng)け戻しが新たに増加し、一部の企業(yè)が最近発行したドルの融資コストは非常に低く、企業(yè)の融資コストが高い企業(yè)もあります。

ドル債は主要な資金源ではなく、政策の影響から見ると、2019年第二四半期には住宅企業(yè)の大口融資が減少し、住宅企業(yè)の土地獲得も減少し始めました。特に融資ルートが少ない企業(yè)にとっては、圧力は非常に大きいです。

第四に、最近不動(dòng)産企業(yè)は明らかに資金チェーンの安全に関心を持っています。市場は安定していなければなりません。不動(dòng)産の安定は主に金融リスクの発生を防ぐことです。

中小高負(fù)債率の不動(dòng)産企業(yè)にとっては、將來の融資は非常に困難ですが、大企業(yè)にとっては、影響は限られています。第三者機(jī)関の統(tǒng)計(jì)情報(bào)を総合すると、不動(dòng)産企業(yè)の資産純債務(wù)率から融資リスクが見られます。同コンサルティングが発表した2019年の資産純債務(wù)率によると、前の百強(qiáng)の不動(dòng)産企業(yè)の負(fù)債は過去一年間で上昇傾向にあり、高レバレッジ企業(yè)の資産純債務(wù)率は40%から50%に達(dá)した。

また、為替レートの切り下げは、外債の比率が高い不動(dòng)産企業(yè)の利益に著しく影響し、外債の利息の支払い、その年の満期外債の償還金額と長期外債の為替損益を含む。外債の比率が高い不動(dòng)産企業(yè)に対しても、大きな為替レートの変動(dòng)がその予想に大きな影響を與える。

資金コスト分化

しかし、業(yè)界関係者の分析によると、各地の住宅価格の制限、不動(dòng)産企業(yè)の利益の負(fù)擔(dān)。資金調(diào)達(dá)のコストが低い場合、より良い財(cái)務(wù)構(gòu)造の調(diào)整の機(jī)會(huì)を確保する。

最近の上海のワンルーム販売は暖かさを取り戻しています。予約率は50%から60%ぐらいです。新年の前後に、上海市場の価格制限が緩和され、多くの高価な不動(dòng)産プロジェクトの登録価格が承認(rèn)されました。業(yè)界関係者は、これが住宅企業(yè)が融資の窓口期間をつかむ一因かもしれないと考えています。

一つの現(xiàn)象は、不動(dòng)産企業(yè)の融資コストの分化が明らかである。経営が堅(jiān)実な企業(yè)にとっては、融資コストの低下は依然として傾向にあるが、レバレッジ率が高い企業(yè)にとっては、最近融資圧力が増加している。

金利水準(zhǔn)から見て、不動(dòng)産企業(yè)のドル債の融資コストは分化して、上述の各住宅企業(yè)を総合して主に6%-15%の間にあります。9月初めにも龍湖がわずか4%の巨額のドル融資を発表しました。當(dāng)節(jié)、資本市場の多くの企業(yè)が初めてドル融資を発表しました。年末の資金調(diào)達(dá)コストはさらに4%以內(nèi)に引き下げられた。

住宅企業(yè)のドル債の利率は去年の下半期からすでに低くなりました。2019年上半期の発券券券者の8%から10%の間の発行者と上半期と下半期に発行されたドル債を比較してみると、企業(yè)の発行コストは明らかに減少しています。例えば、寶龍不動(dòng)産、富力不動(dòng)産、中國、禹洲、中駿などです。

不動(dòng)産企業(yè)のドル債は資本市場の歓迎を受け、中國系の不動(dòng)産企業(yè)のドル債の収益はより高い。今年に入ってから、Markit iBoxxが発表した各中資ドル債指數(shù)はいずれも高い収益を?qū)g現(xiàn)しており、中資ドル債投資レベル指數(shù)は8.4%上昇し、高収益?zhèn)笖?shù)は11.2%上昇し、不動(dòng)産企業(yè)のドル債、投資レベル、高収益指數(shù)はそれぞれ12.1%、10.7%と12.8%上昇した。住宅企業(yè)のドル債指數(shù)はいずれも比較的高い収益を?qū)g現(xiàn)した。