大康集団の國境を越えるワクチン「収穫期」は核心製品まで贈賄康華生物IPOに関與しています。

長生生物狂犬病ワクチンの偽造事件によるパニックは今も目に浮かぶ。同じ狂犬病のワクチンメーカーである成都康華生物製品株式會社、IPOの一挙一動が注目されている。

証券監督會の発表によると、2020年1月16日、康華生物（第一髪）は審査會の審査を受ける予定です。

募集書によると、康華生物は総合的な研究、開発、経営一體化のワクチン生産企業であり、同時に現在國內初の二倍體細胞狂犬病ワクチンを生産する企業であり、今回は9.9億元を募金して、創業板に上場するよう申請します。

ワクチンのこの天然は公衆の関心を持つ屬性を除いて、康華の生物のもう一つの注目點は実制御人の王振滔の身分です。王振滔は國內の有名な靴業界大手の奧康グループの創始者で、傘下にA株上場會社の奧康國際（603001.SH）があります。

康華生物IPOが次第に浮上するにつれて、オーコングループの多様な発展の版図も現れてきた。オーコングループは人々のイメージの中で単純な靴業界の巨人ではなく、靴を主な事業として、不動産、商業貿易開発、バイオ製薬、金融投資分野など多くの分野に足を踏み入れています。

康華の生物は衝撃的に発売して、奧康グループの生物の製薬するプレートの急激な発展の1つの縮図です。しかし、靴企業として知られている奧康は境を跨ぐ生物製薬の分野に行きます。外部からの質問を受けます。また、裏に隠されている贈賄リスクに加えて、康華生物のIPOは喜びと心配が半々になることを運命付けました。

ワクチンの収益性は靴業界を上回っています。

康華生物は2004年に設立されました。當時の株主は全員オーコングループ、王振滔、林麗琴だけでした。時間帯から見れば、オーコングループの多角化経営はその時から始まっています。

王振滔は生物學、醫學面の背景がないので、康華生物の初期の技術研究開発段階において、王振滔は蔡勇、周蓉、李聲友、陳懐恭の4つの核心技術基幹を「掘る」ことに來ました。その中で、前の三人は成都生物製品研究所から來ました。陳懐恭は蘭州生物製品所から來ました。會社の主な製品は凍結乾燥人用狂犬病ワクチン（人の二倍體細胞）、ACYW 135群の脳膜炎球菌多糖ワクチンの技術開発は彼らに頼っています。

メディアによると、靴製造業としての奧康氏は、関連のない醫薬業界に一気に足を踏み入れたという。業界は理解しておらず、同じ生産ラインを使って「晝は靴を作り、夜は薬を作る」と冗談を言っていた。薬を作ることと靴を作ることについての誤解を避けるため、オーコングループはオーコンの名前とは関係のない康華生物を製薬會社の名前にしています。

醫薬分野に入るには先見の明があったと言わざるを得ません。製靴業は今の苦境に直面するとは予想していませんでしたが、當時は第二利益の増加點を探していました。

16年の発展を経て、康華生物の営収規模は倍増している。2016年-2018年、康華生物営業収入はそれぞれ9291.64萬元、2.62億元及び5.6億元で、成長率はそれぞれ30.74%、181.90%及び113.59%である。ワクチンの粗利益も十分に見られます。康華生物総合粗利益はそれぞれ90.72%、89.46%と94.44%で、粗利益はより高い水準にあります。純利益はそれぞれ665.79萬元、7445.79萬元と1.7億元を実現します。

「延命ワクチン事件が発生した後、長生生物が市場を離れ、営業許可証が取り消されました。狂犬病ワクチンの生産能力は不足しています。これにより、康華生物などの同種のワクチン會社は成長の機會を得ました。」上海のある大醫療分野に注目している私募者は指摘する。

王振滔が率先して醫薬を配置するという眼光がここ數年実証された。2016年以來、王振滔の革靴業務は業界の原因で厳冬に入りました。オーコン國際の純利益は年々減少しています。2018年、康華生物による収益はすでにオーコングループの靴事業を上回っています。この年、オーコン國際は30.4億元の営業収入を実現し、ほぼ康華生物の営収規模の5倍ですが、母方の純利益は1.37億元だけで、同期の康華生物の純利益より約0.33億元少ないです。

去年王振滔さんはメディアのインタビューを受けて、二つの業務を直感的に対比しました。

康華の生物の発展はまた有名な投資機構の営科の資本の投資を招いて、現在、平潭の営科の持ち株比率は27.47%で、泰格の営科の持ち株比率は4.91%です。王振滔は直接に康華生物の18.37%の株を持ち、また奧康集団の間接的なコントロール會社を通じて21.44%の株を保有し、康華生物の39.81%の株を累計的にコントロールしている。

贈賄リスクは幾何に影響しますか？

しかし、高度成長の業績の背後には、売掛金の占める割合が年々高くなっています。報告期間の各期末において、康華生物の売掛金の正味額はそれぞれ7094.27萬元、1.05億元及び2.51億元であり、當期の総資産に占める比率はそれぞれ35.29%、38.30%及び51.67%である。

一方，康華生物の製品構造は相対的に単一である。會社の主な業務製品は凍結乾燥者用狂犬病ワクチン（人二倍體細胞）とACYW 135群の脳膜炎球菌多糖ワクチンを含み、前者はまた會社の主な収益源であり、2018年の売上高は98.53%に達した。

康華生物は、もし會社が將來、新製品の開発に成功できないなら、市場の開拓狀況が予想以上にうまくいかない或いは潛在競爭者の二倍體細胞狂犬病ワクチンの開発に成功し、そして発売販売を実現することができます。

現在國內の市場上は康華生物の一家だけが人の二倍體の狂犬病ワクチンを生産販売しています。國家薬監局薬品審査センターが公開したデータによると、人の二倍體細胞狂犬病ワクチンの臨床試験申請を提出した企業はすでに6社に達しています。北京民海、成都生物製品研究所、施ナイキ、智飛竜科馬、成大生物及び普康生物を含みます。

康華生物は株式募集書の中で一番重要なリスクは競爭リスクであると述べました。會社の凍結幹人は狂犬病ワクチン（人二倍體細胞）「新薬証明書」で保護期限が過ぎているので、他のワクチン企業が人二倍體細胞狂犬病ワクチンの開発に成功すれば、発売と販売による競爭リスクを実現すると述べました。

しかし、上記のリスク以外に、最も論爭されているのは康華生物核心製品の承認を受けた贈賄騒動です。

募集書によると、康華生物冷凍幹人は狂犬病ワクチン（人二倍體細胞）で2008年6月に薬の臨床試験承認書を取得し、2012年4月に新薬証明書と薬品登録承認書を取得したが、その承認が得られたのは、康華生物元総裁の贈賄後間もない。

2016年11月、元國家薬品監督管理局薬品登録司生物製品処長尹紅章は収賄罪で懲役10年の判決を受け、康華生物贈賄についても言及された。記者が調べた関連判決書によると、尹紅章は2009年から2012年までの間、職務の利便性を利用して、成都康華生物製品有限公司（康華生物の前身）総経理周×甲の依頼を受けて、同社が醫薬品申請審査事項の上で助けを提供しています。

尹紅章は「2008年に成都康華生物製品有限公司の社長周×甲と知り合いました。當時周×甲は彼女の會社に狂犬病ワクチン（二倍體）のプロジェクトがあると言いました。2011年の下半期に成都に行って會議をする時、周×甲は自分の住んでいるホテルのロビーで面會することを約束して、そして現金の5萬元の袋を入れてあげます。その後、署名審査を経て、凍結乾燥者は狂犬病ワクチン（二倍體）で技術審査に合格しました。

成都康華生物製品有限公司の総経理を務めたのは周蓉です。しかし、この贈賄事件については、康華生物は出資書には觸れていない。募集書によると、周蓉は2017年5月に康華生物総経理を辭任し、原因は定年退職し、周蓉は退職後も康華生物の顧問を務めている。

1月13日、記者は上記の製品の合法性とIPOに影響するかどうかなどについて康華生物董秘弁に電話しましたが、電話はつながりませんでした。