國有銀行の巨木を背にした再融資業(yè)務(wù)「ねずみ年初の証券會社株」の中銀証券が人気を集めている。

2月19日、中銀証券（60696.SH）は、株式の最初の公開発行結(jié)果を発表し、最終的に株式の発行価格を5.47元/株として決定し、発行部數(shù)は2.78億株である。

2373倍のネット上の初歩的な有効な申請倍率は、振り込み後のネット上の最終発行量が90%を占め、最終的には0.264%となり、中銀証券は個(gè)人投資家に人気がある。

個(gè)人投資家が盛んにもちあげる

予約者の構(gòu)成から見ると、そのコールバック機(jī)構(gòu)が起動(dòng)する前に、ネット下の初期発行量は70%を占め、ネット上の初期発行量は30%を占めています。コールバック機(jī)構(gòu)が起動(dòng)した後、ネット下の最終発行量は10%を占め、ネット上の最終発行量は90%を占めています。

これに対して、投資家は「コールバックメカニズム」は監(jiān)督管理?xiàng)l例であり、オンライン投資家は有効的に購入倍率が150倍を超えており、振り込み後の無ロック定期ネットの発行比率は今回の公開発行株式數(shù)の10%を超えないと説明しています。一般的に、オンライン予約は主に個(gè)人投資家です。中銀証券は以前、ネット上での初歩的な有効申請倍數(shù)は2372.63倍となり、個(gè)人投資家から高く評価されたため、コールバック機(jī)構(gòu)を開始しました。

全體の発行結(jié)果から言えば、中銀証券のオンライン発行の最終的な落札率は0.264%で、ここ2年の別の7つの上場証券會社に比べて、中札率はより低い値にあり、低い中札率はより高い投資家の熱意を示しています。

比較できるのは、2018-2019年に上場した証券會社の中で、IPOがネット上で発行した最終的なくじ率は低いものから高いものに順になっています。南京証券（0.121%）、華林証券（0.358%）、レッドタワー証券（0.513%）、中信建投（0.575%）、萬里の長城証券（0.611%）、華西証券（0.618%）、天風(fēng)証券（0.262%）です。

発行時(shí)にこれほどもてはやされていますが、中銀証券の上場後の株価はどうなりますか？

これに対して申萬宏源研究所は、流動(dòng)性プレミアムレベルと絶対価格を考慮した後、中銀証券AHP（階層分析法で分析する）の得點(diǎn)が1.62點(diǎn)となり、2020年前の4回目の新株のスコアの下位に位置していると述べました。

委託ブローカー及び資本管理業(yè)務(wù)

中銀証券の業(yè)務(wù)構(gòu)造を解體すると、中銀証券の二大柱業(yè)務(wù)は仲買と資本管理業(yè)務(wù)であることが分かります。

2018年の経営データによると、中銀証券の各業(yè)務(wù)は収入順に、証券ブローカー業(yè)務(wù)（48.43%）、資産管理業(yè)務(wù)（31.46%）、投資銀行業(yè)務(wù)（6.97%）、証券自営業(yè)務(wù)（4.38%）、先物業(yè)務(wù)（4.17%）、その他業(yè)務(wù)（3.16%）、プライベートエクイティ投資業(yè)務(wù)（1.42%）となっている。

しかし、証券仲買業(yè)務(wù)の具體的な業(yè)界ランキングから見ると、中銀証券は第一段階には入っていません。

データによると、2016年から2018年にかけて、會社の代理販売証券業(yè)務(wù)収入（取引ユニットの座席賃貸収入を含む）はそれぞれ8.29億元、5.99億元、4.49億元で、業(yè)界ランキングはそれぞれ35位、36位、36位である。金融金融券業(yè)務(wù)の利息収入はそれぞれ6.40億元、6.13億元、5.49億元で、業(yè)界ランキングはそれぞれ25位、25位、30位である。利息収入はそれぞれ1.17億元、4.29億元、6.79億元で、業(yè)界ランキングはそれぞれ39位、22位、17位です。

対照的に、會社の資産管理業(yè)務(wù)はやや有利です。

2016年から2018年にかけて、會社の顧客資産管理業(yè)務(wù)収入はそれぞれ3.18億元、4.99億元と5.60億元で、業(yè)界ランキングはそれぞれ22位、17位、11位であった。一方、2016-2017年には、顧客資産管理月間の受託資金はそれぞれ5681.07億元と6777.16億元で、業(yè)界ランキングはそれぞれ8位、6位であった。

會社の収入に貢獻(xiàn)した第三の投資銀行業(yè)務(wù)（6.97%）において、近年の発展も特色があります。

投資銀行の業(yè)務(wù)から見ると、2016-2018年、會社投資銀行の業(yè)務(wù)収入はそれぞれ5.87億元、4.32億元と2.03億元で、業(yè)界ランキングはそれぞれ35位、34位、46位である。引受と推薦業(yè)務(wù)収入はそれぞれ5.02億元、3.79億元と1.50億元で、業(yè)界ランキングはそれぞれ32位、31位、34位である。

ランキングの変動(dòng)の背後には、株主の引受業(yè)務(wù)と関連があります。

2016-2018年に、會社の株式の主な引受者數(shù)はそれぞれ11社、12社と4社で、株式主の引受金額はそれぞれ291.77億元、295.80億元、103.52億元で、2018年にこの業(yè)務(wù)は下落が大きい。

しかし、株式主は業(yè)務(wù)の変動(dòng)を受けていますが、中銀証券の債券主引受は急速に進(jìn)展しています。

2016-2018年、その債券の主な引受者數(shù)はそれぞれ69社、59社、138社で、債券の主引受金額はそれぞれ748.25億元、1011.87億元、170.09億元で、業(yè)界ランキングはそれぞれ19名、12名、8名である。

このほか、中銀証券の再融資業(yè)務(wù)も可能です。

中銀証券の現(xiàn)在の持株の5%以上の株主は中銀國際ホールディングス、中油資本、金融発展基金、雲(yún)投グループと江銅株式である。このうち、中銀國際持ち株比率は37.14%である。

大型國有銀行を背にしているため、中銀証券の顧客タイプは國有大手企業(yè)を中心に、交通インフラ、金融、文化メディアなどの優(yōu)位分野があり、近年は革新的な民間企業(yè)を積極的に開拓しています。

會社の株券の業(yè)務(wù)を細(xì)分して、中銀の証券は再融資の方面で発展が比較的に速いです。2016-2019上半期に、中銀証券は主幹事業(yè)者の再融資プロジェクトで獲得した引受金額を擔(dān)當(dāng)しています。業(yè)界ランキングはそれぞれ24名、11名、7名、3名です。

再融資の規(guī)制が緩和されるにつれて、投資業(yè)務(wù)の弾力性が高く、準(zhǔn)備項(xiàng)目が多い証券會社は発展のチャンスを迎える。中銀証券は再融資において安定した発展を遂げたり、大きな業(yè)績成長空間をもたらしたりします。

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