証券會社の初月の業績は“勢いに逆らいます”が舞います。市場の投資は下がりません。

新型肺炎の影響で、證券プレートは開年初の月度を迎えた。

21世紀の経済報道記者の統計Windデータによると、1月の経営データを発表した56の証券會社のうち、半數以上が営業収入の前年同期比増加を達成し、平均伸び率は6%を超えた。

業界関係者によると、春節休暇、延期休市、疫病発生などの影響で、1月の証券會社の業績は前年同期比の伸びを実現した。これは証券の基本面が強い回復を迎えていることを意味している。

同時に、登録制、合併再編、再融資などの政策が緩み続けていることを背景に、このプレートはさらなる評価修復を迎えているとしています。

なぜ「勢いに逆らって成長する」のですか？

2020年の最初の月は、証券の業績にプラスのサインが出ました。

21世紀の経済報道記者はWindデータの統計によると、月間経営データを公表している56の証券會社のうち、29社が営業収入の月同期比の伸びを実現しているのに対し、利益が同時期に増加したのはさらに33社に達している。

その中で、東方、中信建投、華林、國元、華創、第一創業、國海の7つの証券會社の営業収入は同50%を超えました。反対に、売上高が50%以上減少した証券會社はほとんど全部資本管理或いは推薦子會社です。

統計によると、56の証券會社の平均月は前年同期比6.12%増で、純利益の同時期の増加率は33.45%に達した。

業界関系者によると、この伸びは1月に春節の連休、疫病の影響、開市延期などを含めて得られたもので、業界には「逆勢の伸び」が現れたとみられています。

今年の春節は1月で、2019年の春節連休は2月に落ち込んでいます。だから、月間データは前年同期に比べて、今年の1月は最低一週間の取引日が少なくなりました。疫病が発生した連休市の手配もあります。実は1月の取引日は指折り數えるほどしかないので、當月のチケットメーカーの業績に大きな影響を與えます。北京のある中型証券會社の非銀金融アナリストは、「長期休暇の影響はブローカー業務だけではなく、投資管理、投資業務も同様に展開できないため、前年同期比の伸びは容易ではない」と指摘している。

取引日の數を見ると、2020年1月の取引日は合計16日間で、前年1月の取引日は22日間に達し、2019年12月の取引日も22日間となっています。これは前年同期や前月比を問わず、2020年1月の取引日は27.27%減少したことを意味します。

循環データを見ると、1月の連休及び休市の証券會社株に対する影響が見られます。Windデータによると、56の証券會社の1月の営業収入は平均的に-38.61%に達しています。そのうち、國泰君安、方正、財通、天風など11の証券會社の前輪比は60%を超えて下落しました。

このように、江海、紅塔などをはじめとする中小証券の売上高はプラス成長を遂げていますが、その中でも江海証券の営業収入は前月比で2倍以上伸びています。

「取引日と平日が減少した場合、環比成長は個別現象であり、収入確認調整、先月の売上基數など様々な要因が関係している」上記の非銀アナリストは指摘する。

このような狀況の下で、証券會社株は依然として業績の伸びを見せています。業界の基本面は強い反発の周期にあると言えます。上記の非銀アナリストは指摘する。

気分が蘇る

実際には、証券のプレートの逆成長は、A株市場の活性度の向上と関連があるわけではない。

重要な信號は、A株の投資家の數からさらに増加し、中國の決算によると、2月17日に発表された最新のデータによると、今年1月に追加投資家は80.07萬人に達し、1月末時點で投資家の人數は1.61億人に達した。Windデータによると、2015年4月末時點のデータは0.82億しかない。これは5年以內にA株の投資者數が倍近く増えたことを意味する。

この傾向は2月に続き、2月19日の當日、上海深両市の合計成約規模は1兆元を突破し、8カ月ぶりの高値に達した。

また、信用口座の數もさらに上昇しています。上海深取引所のデータによると、2020年1月現在の信用口座投資者數は511.99萬人に達し、2014年末の牛市前期レベルに回復した。

これに伴い、二融の規模も引き続き増加しており、2020年1月末現在、上海?深センの二融の殘高は1.04兆元に達し、2月18日現在、同水位はさらに300億元を超えている。

また、市場の投資規模も拡大し続けています。Windデータの統計によると、上海深両市のA株の1月の出來高は合計で11.12兆元に達したが、2019年1月のA株の合計成約金額は6.48兆元で、今年1月の6割に満たない。

特に、証券のプレートに不確実性をもたらすのは疫病からの衝撃がまだありますが、分析者から見ると、現在のブローカー業務のオンライン化はより高い浸透率を持っていますので、今の疫病は証券會社のプレートに対して有限な衝撃を與えます。

現在のところ、疫病の後の発展に対する理性的な予想と流動性と政策に対する相対的な楽観的な予想に基づいて、持分市場全體の運行は安定しており、市場の情緒は積極的に偏っている。

投資証券非銀団體は、「現在の取引業務の95%がインターネットに依存していることを背景に、証券會社の各業務の進展はほとんど疫病予防と隔離の要求に影響されていない」と述べました。したがって、証券會社の基本的な影響は相対的に限られていると判斷します。反対に、A株の増分資金の継続的な進出、登録制の段階的な推進は、合併再編の開放が市場の証券プレートに対する評価空間をさらに刺激している。

國際からの資本はA株市場への進出を加速している一方、登録制、再融資、合併再編の緩和は大量の証券業務機會をもたらすと期待されている。「制度面での配當は、証券の評価を高くし続ける可能性がある」

証券は2月19日にも、金融セクターで最初に押されたサブプレートに昇格する可能性があるとコメントしている。

「流動性緩和の積み重ねによる収益改革の長いロジックが、証券會社を金融プレートに先送りした。逆サイクルの調整を背景に政策は引き続き緩和され、また融資規則が著地し、証券業界の持続的利益資本市場改革の配當金放出の長いロジックをさらに強化する。興業証券によると。（編集者：巫燕玲）

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