釣り竿王から宇宙クラスの繊維の國産化の蛇口まで、光威複材の2019年の純利益は5億を超えます！

威海光威複合材料株式會(huì)社（以下、「光威複材」という）は、2月23日夜に2019年の業(yè)績速報(bào)を披露し、報(bào)告期間內(nèi)に、會(huì)社の営業(yè)総収入は17.15億元で、同25.77%伸びた。純利益は5.19億元で、同37.8%伸びた。


報(bào)告期末までに、光威複素材の総資産は40.58億元に達(dá)し、同13.15%伸びた。上場會(huì)社の株主に帰屬する所有者の権益は32.42億元で、同13.29%伸びた。


光威複素材の説明によると、報(bào)告期間內(nèi)の會(huì)社の業(yè)績の伸びは炭素繊維（織物を含む）業(yè)務(wù)と風(fēng)電炭素梁業(yè)務(wù)の安定的な成長によるものである。會(huì)社の売掛金は求償権のない保理などの業(yè)務(wù)によって現(xiàn)金化され、経営性キャッシュフローは持続的に改善され、信用減損損失は減少した。


東方証券アナリストの王天一氏はこれまで、2020年は國防軍工産業(yè)の大周期的なスタートの年となり、20シリーズなどの次世代裝備が列に積み込まれる一方、C 919が納入前のラストスパートに入り、新たな市場空間が開かれると述べていました。この基礎(chǔ)の上で単獨(dú)機(jī)の使用量を重ねて昇格させて、宇宙飛行の繊維の國産の取って代わること、需要の見通しは広いです。そのビューでは、光威複材は宇宙クラスの繊維の國産化を一番早く実現(xiàn)した業(yè)界の先導(dǎo)者で、標(biāo)準(zhǔn)モデルの繊維型番は全、市の占有率が高く、中型繊維の検証が進(jìn)んでいます。「長周期、高投入、型番バインディング」の産業(yè)特徴は會(huì)社が高い障壁を作って、將來持続的に成長する確定性を打ち立てました。


記者の間では、現(xiàn)在の光威複材の収入源は主に二つの部分を含んでいます。一つは炭素繊維と織物で、この業(yè)務(wù)は主に軍用航空分野に直面しています。対応製品の粗利率は約80%です。2019年に光威複材は「521」の発展戦略を堅(jiān)持し、積極的に製品の生産を組織し、タイムリーに注文書を交付しました。報(bào)告期間內(nèi)に、會(huì)社の炭素繊維と織物業(yè)務(wù)と風(fēng)電炭素梁業(yè)務(wù)は安定的に成長しています。また、會(huì)社の公告によると、報(bào)告期間內(nèi)に、會(huì)社の売掛金は無請求権保険などの業(yè)務(wù)を通じて現(xiàn)金化され、経営的キャッシュフローは継続的に改善され、信用減損損失は減少した。


また、光威複材は2月2日に明らかにしました。會(huì)社の業(yè)務(wù)全體の運(yùn)行狀況は以下の通りです。まず、起工レベルで、會(huì)社の渋軍業(yè)務(wù)の炭素繊維生産ラインは春節(jié)期間中に殘業(yè)して連続生産狀態(tài)にあり、祝日後も引き続き生産を維持します。第二に、販売面では、炭素繊維業(yè)務(wù)、春節(jié)期間に連続生産、出荷は影響を受けません。炭素梁業(yè)務(wù)は國內(nèi)の型番の年前にすでに二週間ぐらいの在庫を用意しています。再稼働の遅れはあまり影響しません。直接のお客様の海外モデルに対しては、出荷時(shí)間は一週間ぐらいに影響があると評価しています。予浸料と複合材料業(yè)務(wù)については、多くのお客様が再稼働を遅延しています。適當(dāng)に延期して、會(huì)社が復(fù)工した後、出荷の影響はあまりありません。また、原材料レベルでは、光威複素材の生産用の主要原材料の備品は著工生産の需要を満たすことができます。


公開資料によると、光威複素材は國內(nèi)で高性能炭素繊維と複合材料の研究開発と生産に力を入れている先導(dǎo)企業(yè)で、1992年に設(shè)立された威海市炭素釣り竿工場を前身としている。2014年10月に株式會(huì)社全體に改制され、2017年に創(chuàng)業(yè)板で正式に発売されました。國內(nèi)炭素繊維業(yè)界初のA株上場會(huì)社です。


光威複材は現(xiàn)在傘下に繊維、光威精機(jī)、光威研究院、光威香港と光威エネルギー新材料5社の全額子會(huì)社を設(shè)立しています。その中で、繊維の開拓は主に軍用炭素繊維及び関連製品の開発と生産に従事しています。會(huì)社の炭繊維の主要生産部門です。光威エネルギー新材料は主に風(fēng)電気炭素梁業(yè)務(wù)の開発と生産に従事しています。


光威複素材は炭素繊維業(yè)界の全産業(yè)チェーン配置を持っています。製品の範(fàn)囲は原糸、炭素繊維、織物、前浸料及び炭素繊維複合材料と製品を含みます。會(huì)社の主な製品は三つの種類があります。炭素繊維と織物、炭素梁と前浸料です。炭素繊維と織物は主に軍事品で、航空宇宙などの分野に応用されます。炭素梁と予浸料は民品で、風(fēng)電工業(yè)及びスポーツレジャーなどの分野に応用されます。


2018年、炭素繊維と織物、炭素梁と前浸料業(yè)務(wù)はそれぞれ會(huì)社の営業(yè)収入の44.22%、38.20%、13.43%を占め、會(huì)社の粗利益の75.72%、17.90%、4.68%を占めています。これによって、軍品炭素繊維と織物、民品炭素梁業(yè)務(wù)は會(huì)社の主要収入と利益源となります。


天風(fēng)証券研究員の鄒潤芳氏によると、光威複材は2018年に営業(yè)収入13.64億元を?qū)g現(xiàn)し、同43.63%伸び、純利益は3.77億元で、同58.76%伸びた。會(huì)社の営業(yè)収入と純利益は過去3年間の成長態(tài)勢を継続しており、主に二つの段階に分けられています。2017年までに、會(huì)社の営業(yè)収入と純利益の増加は主に炭素繊維と織物の収入の安定成長に由來しています。2014-17年にこの業(yè)務(wù)の複合増速は19.40%に達(dá)しました。収入が大幅に増加した。


財(cái)務(wù)報(bào)告によると、2019年前の第3四半期に、光威複材の営業(yè)収入は13.09億元で、同33.05%伸び、純利益は4.44億元で、同43.00%伸びた。2019年中報(bào)によると、會(huì)社の炭素繊維と織物の売上高は4.23億元で、同31.38%伸びた。炭素梁業(yè)務(wù)の売上高は2.99億元で、同38.65%伸びた。鄒潤芳は軍品の持続的な放出量と民品注文書と生産ラインの増加に伴い、光威複素材の將來の営業(yè)収入と純利益は依然として安定した高速成長態(tài)勢を維持できると考えています。


鄒潤芳によると、風(fēng)電炭素梁業(yè)務(wù)は現(xiàn)在主に光威複素材とヴェスタス風(fēng)力技術(shù)公司（Vestas）との提攜であり、2016年から供給を開始し、急速に成長し、次第に光威複素材の重要な収入源と典型的な炭素繊維民品応用になり、光威複素材は2017-2018年の炭素梁業(yè)務(wù)の売上高増加率は697.47%、99.89%となっている。また、光威複素材の炭素梁毛利率は著実に増加しており、主にVSTASとの提攜によるものと予想され、大ビーム製品の技術(shù)と製造工程の水準(zhǔn)は大幅に向上した。このため、光威複素材の炭素梁の生産ラインがさらに増加するにつれて、炭素梁業(yè)務(wù)は今後も急速な成長を維持すると予想されます。


鄒潤芳は、炭素繊維業(yè)界全體の將來性、光威複材のリーダーシップの地位、または現(xiàn)在自身が備える良好な成長性から見ても、將來の光威複材の競爭圧力はより小さく、その業(yè)績はもっと自身の成長能力によって決定されると告白しました。


第一紡績ネットの記者が発稿する前に、2月20日までに、光威複材は56.10元/株を受け取り、1.21%の値上り幅を見せ、市場価値は291億元である。同日、光威複材の株主戸數(shù)は3.14萬戸で、前期（2020年2月10日）より306戸減少し、0.96%の減幅となり、いずれも流通株數(shù)を保有しているが、前期の1.02萬株から1.03萬株に上昇し、各流通市場の価値は56.89萬元である。