カナダのスポーツブランドlululemonは今年、中國の店舗數を2倍にする予定だ

北京時間3月27日、カナダのスポーツブランドLululemonは、2019年度第4四半期と通期の業績報告書を発表した。

これはまた、アナリストの予想を上回る財務諸表です。第4四半期の純収入は14億ドルで、前年同期比20%増加した。2019年度全體の売上高は40億ドルで、変わらない為替レートで計算すると（以下同じ）、前年同期比22%増加した。売上高より18%増加することができ、粗利益は22億ドルで、前年同期より22%増加し、55.9%の粗利益率は2018年度より70ベーシスポイント上昇した。希薄化後の1株當たり利益は4.93ドル、前會計年度は3.61ドルだった。

「2019年はルルレモンにとって力強い年」とルルレモンCEOのCalvin McDonald氏。

資本市場の観點から見ると、Lululemonは近年株式市場の寵児と言え、過去5年間で300%近く上昇した。コロナ禍による米國株式市場の崩壊を前に、ルルレモンの株価は今年2月にも266.20ドルの史上最高値を記録した。

3月16日の株価が138.98元に下がった後、Lululemonの株価も上昇し、財報発表前の3月26日の終値までに、株価は200.8ドルに戻り、10日間で45%近く上昇した。

具體的には、第4四半期の収入のうち、女性事業は12%、男性事業は39%、アクセサリー事業は24%増加した。

チャネル別では、実店舗は9%増、デジタルチャネルは41%増だった。第4四半期全體で、電子商取引はLululemonに約4億6400萬ドルの収入を貢獻し、総収入の33%を占めた。

地域別に見ると、北米は19%増、國際は25%増で、その中でLululemonは特に中國が70%増だと指摘した。昨年1年間で、Lululemonは51店の純増を行い、店舗面積を前年同期比18%増加させ、現在491店を展開している。

2019年4月、彼らは5カ年計畫を発表し、製品革新（Product innovation）、顧客體験（Omni guest experiences）、市場拡張（Market expansion）の3つの戦略（Power of Three Growth Strategy）を提案した。今後5年間で、男性服とデジタル収入は2倍、國際収入は4倍になる見通しだ。

リラックマも昨年9月にLululemonが2019年第2財季報告書を発表した時に分析したが、ヨガの品物を通じて足の付け根を固めた後、lulululemonは品物と地域をまたぐ2つの問題に自分を証明し、株価を質的に飛躍させた。今回の財務業績も、Lululemonが戦略の徹底にうまくいっていることを示しているようだ。

しかし、よく見ると、Lululemonは現在も成熟した性別を越えた地域橫斷的なスポーツブランドとは言えないことがわかります。年報によると、國際収入の割合は上昇し、2017年度の9.3%から2019年度の12%に上昇したが、米國の71.7%とカナダの16.3%とは比較にならなかった。性別では、男性の割合は2017年度の19.9%から2019年度の23.5%に上昇したが、依然として女性との差が大きい。

コロナ禍の影響で、今回の年報Lululemonは2020年の業績ガイドラインを公表していない。今年2月、彼らはすべての中國大陸の小売店を閉鎖したことがあり、現在は武漢地區を除いて営業を再開している。

しかし、世界的な感染拡大に伴い、Lululemonは3月に北米、ヨーロッパ、マレーシア、ニュージーランドのすべての店舗を閉鎖した。財報発表後の電話會議でも、アナリストはLululemonの中國での再稼働狀況を追及し続け、疫病への関心が高まっている。注目すべきは、Calvin McDonald氏によると、今年の中國の店舗數は倍増する見通しだという。

Calvin McDonaldは比較的楽に見えます。2019年末現在、Lululemonは11億ドルの現金と現金等価物を持ち、長期債務がないと同時に、4億ドルの循環信用（revolving credit facility）を持っており、キャッシュフローが十分であることから、彼の基本は始まった。また、Calvin McDonaldはLululemonの製品は季節性があまり強くなく、電子商取引を含むマルチチャネル販売システムを同時に持っており、比較的安全だと考えています。

ただ注目すべきは、ルルレモンの2019年度末の在庫は28%増の5億1850萬ドル、2018年度末の在庫は4億048萬ドルだった。Calvin McDonald氏も、ブランドイメージを損ないたくないため、コロナ禍の間に特別な方法で短期的に在庫を取るつもりはなく、そのまま店內値下げやネット値下げなどの措置を取って処理すると述べた。

しかし前述の通り、北米は依然としてLululemonの主力市場である。次に、総収入を見ると、直接消費者向けの割合は26.1%から28.6%に上昇したが、実店舗の割合は依然として62.9%に達している。北米とエンティティがビジネスのトップを占めていることは、Lululemonが疫病に直面していることにとって良いニュースではありません。なにしろ北米ではまだ深刻な疫病が発生しています。

Lululemonは現在、コロナ禍の間も自分のコミュニティの雰囲気を構築し続けており、Carries onというオンラインコミュニティを通じてオンラインスポーツコンテンツプラットフォームを構築している。スポーツ大使にビデオレッスンを共有してもらい、FacebookとInstgramのコミュニティ活動に參加し、Youtube上のビデオレッスンを見るなど。國內では、彼らは微信でライブレッスンをオンライン化し、ジムブランドSPACEとも協力しており、現在7000人以上の購読者がいる。

注目すべきは、Calvin McDonaldは最近、Lululemonが世界大使救済基金として200萬ドルを使い、フィットネススタジオを持つスポーツ大使たちがコロナ禍の中で運営を維持するのを支援するとツイッターで発表したことだ。