創(chuàng)業(yè)板の登録制は優(yōu)劣淘汰機(jī)構(gòu)を推して先導(dǎo)効果に関心を持ちます。

創(chuàng)業(yè)ボードの登録制改革が襲來しました。

4月27日、中央全面的に改革委員會(huì)の第13回會(huì)議の審議を深化させ、「創(chuàng)業(yè)板改革と試行登録制度の全體実施方案」を可決しました。

4月28日、A株の3大株価指數(shù)はいずれも「V型」の動(dòng)きを抜け出しました。終値までに、上証指數(shù)は0.19%下落しました。

A株の揺れの構(gòu)造は當(dāng)日の市場の観點(diǎn)と同じで激しくぶつかります。

「4月28日の取引開始後、確かに創(chuàng)業(yè)板の大幅な下落があった。しかし、改革がもたらした影響はより多く分化されています。このような先導(dǎo)分化の表現(xiàn)は私達(dá)の予想の中で、日中にはゲームの過程がありますが、結(jié)果から見れば予想に合います。華夏基金の數(shù)投資部総監(jiān)のポン亜平氏はインタビューで指摘された。

新規(guī)投資、証券會(huì)社の利益

業(yè)種別では、証券會(huì)社、創(chuàng)投などのプレートに大きな刺激を與えました。

「登録制は証券會(huì)社にとって投資業(yè)務(wù)が多くなり、より大きな発展空間があります。投資企業(yè)にとっては、投資のコーポレート企業(yè)、新興科學(xué)技術(shù)企業(yè)が資本市場に登録する可能性があります。また、業(yè)務(wù)の分割を行う企業(yè)に有利です。分割した後、創(chuàng)業(yè)ボードに登録して上場する可能性があります。」前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏は言う。

データによると、4月28日、萬が一業(yè)界では4つの業(yè)界の上昇幅が1%を超え、その中で非銀金融業(yè)界の上昇幅は1.13%を超えています。投資概念の當(dāng)日の上げ幅は2%を超え、同じように概念プレートの中で上げ幅が前にあります。

関連株の狀況を見ると、當(dāng)日の九鼎投資、華控賽格、創(chuàng)業(yè)黒馬などの多くの株は値上がりして止まって、華金資本、華鑫株、越秀金控などの株も上昇幅が前にあります。

「証券會(huì)社と株式會(huì)社を登録して、資本の撤退ルートを増やして、創(chuàng)造投資機(jī)構(gòu)も進(jìn)化しています。」ノアンファンドは分析している。

「歴史上の資本市場は改革に対して毎回積極的に対応し、直接的に利益を受けるプレートについては、投資業(yè)務(wù)の強(qiáng)い先導(dǎo)証券會(huì)社の決定性が高く、創(chuàng)業(yè)ボードの登録制度改革は投資業(yè)務(wù)の集中傾向を加速すると予想される。また、A株の投資、新株のマッピング、または株式投資、分割上場予定のA株の標(biāo)的狀況は似ています。」方正富國基金権益研究部の孫祺研究員は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に語った。

孫祺は、より長い周期から見れば、制度的な優(yōu)勝劣敗はブルーチップの評価値を引き上げ、上場の収益條件の緩和は、高速成長の企業(yè)、特に軽資産の科學(xué)技術(shù)企業(yè)に有利であり、資本市場の支持をよりよく獲得すると考えている。

科學(xué)技術(shù)のプレートの態(tài)度にとって、4月28日、電子業(yè)界の上げ幅も1%を上回って、1.47%に達(dá)して、食品の飲み物の業(yè)界に次ぎます。

実は、その日の株型ETFの取引狀況から見ても、資金は科學(xué)技術(shù)と証券會(huì)社のプレートに集中しています。Windデータによると、4月28日、華夏チップETF、華夏5 G ETF、國泰半導(dǎo)體50 ETF、國泰証券ETF 4はETFファンドの成約金額はいずれも10億元を超えており、全市場の株式型ETFの取引先にランクされており、4つのETFもいずれも売上高の伸びを示している。

「科學(xué)技術(shù)株は創(chuàng)業(yè)板で大きな重みを占めているので、登録制の改革は創(chuàng)業(yè)板牛市の動(dòng)力を後押ししています。同時(shí)に科學(xué)技術(shù)株の弾力性が高く、20%の上昇率に対しては消化できます。また、チップ株や食品株など、良い會(huì)社にとっては、4月28日にフラッシュショックがないだけでなく、むしろ大幅に上昇しており、これは良い會(huì)社に資金が集まっていることの表れです。丹陽投資會(huì)長の康水躍は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に語った。

「新政策の影響で、証券會(huì)社、創(chuàng)投、半導(dǎo)體などの上げ幅が先行しており、いずれも予想されています。その他に白酒などの部分の消費(fèi)株の年報(bào)あるいは第1四半期の新聞は予想を超えても際立っていて、下落率のわりに大きいのはちょうど発表する業(yè)績あるいは業(yè)績の予想が思いどおりにならないプレートと株です。當(dāng)面の市場の構(gòu)想は今後1、2ヶ月間継続する予定です。つまり、世界的な疫病がまだ根本的に好転していない前に、市場は慎重に基本的な面の確定性の高いプレートを選んで、あるいは自身の商業(yè)的特徴が疫病の影響を受けて小さいことを決定して、あるいは政策の支持力の大きい會(huì)社を受けることができます。孫祺は表した。

蛇口効果が激化する

証券會(huì)社、創(chuàng)投及び科學(xué)技術(shù)プレートの促進(jìn)作用に加えて、訪問機(jī)関は登録制による市場分化効果にも注目しています。

「創(chuàng)業(yè)板の登録制の発売は創(chuàng)業(yè)板の優(yōu)勝劣敗を加速させ、品質(zhì)の低いシェル會(huì)社は速やかに処分され、投資家は會(huì)社の品質(zhì)そのものにもっと関心を持ち、優(yōu)良なリーダーシップ効果はさらに強(qiáng)化されると予想される」博時(shí)創(chuàng)業(yè)板ETFファンドマネージャーの尹浩は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に語った。

ユンホから見れば、例えば創(chuàng)業(yè)板で代表される先導(dǎo)株指數(shù)は登録制の恩恵を受けています。一方、創(chuàng)業(yè)板は半年ごとに株式分割を調(diào)整することを指しています。優(yōu)れた優(yōu)勝劣敗メカニズムを持っています。登録制は創(chuàng)業(yè)板のサンプル空間の拡大に有利です。営利狀況から見ると、ここ2年の創(chuàng)業(yè)ボードの指すROEも創(chuàng)業(yè)板の総合的なROEのレベルよりはるかに高いです。

ノアンファンドも、登録制はシェル炒めに代表される投機(jī)的行為を制限しており、経営の質(zhì)の悪い小社価値はさらに希薄になると指摘しています。

「コーポレートのここ一年の取引経験を參考にして、下落幅の制限が緩和された後、大部分の會(huì)社は最初の変動(dòng)が大きくなりますが、最後の変動(dòng)性は滑らかになり、合理的な価格に戻ります。また、優(yōu)良な大手企業(yè)の株価はさらに上昇する可能性があります。海富通基金の量子化投資部の投資マネージャーの石恒哲氏は言う。

後続市場のフィードバックについては、複數(shù)の機(jī)関も積極的に投資機(jī)會(huì)を期待しているという。

「総じて言えば、創(chuàng)業(yè)板の今後1、2年の発展のチャンスを非常に期待しています。優(yōu)の中から優(yōu)を選ぶという考えを堅(jiān)持し、主に収益力が強(qiáng)く、競爭障壁が高く、會(huì)社の管理が整っていて、見積もりも合理的な良い會(huì)社に投資します。石恒哲は言った。

「実は4月28日の盤面は非常に代表的で、創(chuàng)業(yè)板の登録制度が実施された後に、大規(guī)模な市場価値の分化の特徴が現(xiàn)れます。將來のこのような大きな小皿分化の傾向と資金の流れの傾向は常態(tài)化の特徴であり、頭の強(qiáng)い企業(yè)は恒強(qiáng)で、資本市場もこれらの企業(yè)により高いプレミアムを提供したいと考えています。ポンアナは思っています。

「創(chuàng)業(yè)ボードの改革は、あるいは市場投資の生態(tài)にもっと深く影響するだろう」石恒哲氏は「ここ數(shù)年の市場審美は公募基金の影響を大きく受けており、収益力が強(qiáng)く、優(yōu)れた品質(zhì)の會(huì)社をより重視しており、市場はすでに明らかな層狀を呈しています。將來は改革が進(jìn)むにつれて、市場の階層化や明らかになってきました。一方、現(xiàn)在は創(chuàng)業(yè)ボード上場會(huì)社の中で、新エネルギー、醫(yī)療機(jī)器、バイオ醫(yī)薬などの會(huì)社が多く、利益を受けています。流動(dòng)性の改善、國家政策支援などの要素により、これらの會(huì)社は將來的にはより優(yōu)れていることを示すだろう」

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