どのファンドマネージャーの風(fēng)口ですか。豪儲(chǔ)者の醫(yī)療テーマが赤字一色になった者の足踏みの原因はそれぞれ異なる

2020年の征途は半分近くで、6月に入る。

A株の構(gòu)造的投資機(jī)會(huì)は絶えず演繹され、醫(yī)療業(yè)界、科學(xué)技術(shù)革新、消費(fèi)のグレードアップなどの相場は売れている、マスクの概念からヘルメットの概念まで、機(jī)関投資家の江湖を時(shí)々かき回す。

「風(fēng)口は毎回急進(jìn)的すぎて、論理的ではないホットな點(diǎn)もある」と北京のあるファンド會(huì)社の投資監(jiān)督はインタビューで明かした。

21世紀(jì)資本研究院の研究データによると、5月28日現(xiàn)在、指數(shù)型基金と今年に入ってからの総リターンを開示していない権益系基金を除いて、410匹の「普通株式型」基金と994匹の「偏在株式混合型」基金を選択し、そのリターン率は氷點(diǎn)下の2重の日を見ることができる。

では、どのファンド會(huì)社の製品が今年上半期に大皿を獲得し、大幅な超過収益を創(chuàng)出したのでしょうか。どのファンド會(huì)社の製品の収益が低下し、損失に陥っているのでしょうか。

ファンドパフォーマンスの詳細(xì)

研究データによると、452件の「普通株式型」ファンドのうち、410件は今年に入ってからの総収益率を開示し、そのうち総収益率が40%を超えるのは醫(yī)療健康業(yè)界に集中している。

総収益率を見ると、上位10位は創(chuàng)金合信醫(yī)療保健業(yè)界AとC（最新規(guī)模0.49億元と0.86億元）、工銀瑞信養(yǎng)老産業(yè)（最新規(guī)模8.18億元）、広発醫(yī)療保健A（最新規(guī)模37億元）、工銀瑞信醫(yī)薬健康A(chǔ)とC（最新規(guī)模5.43億元と4.98億元）、工銀瑞信フロンティア醫(yī)療（最新規(guī)模26億元）だった、寶盈醫(yī)療健康上海港深（最新規(guī)模2.56億元）、招商醫(yī)薬健康産業(yè)（最新規(guī)模11.09億元）、中歐醫(yī)療革新AとC（最新規(guī)模4.02億元と2.36億元）、嘉実醫(yī)薬健康A(chǔ)（最新規(guī)模10.69億元）、建信ハイエンド醫(yī)療（最新規(guī)模0.88億元）、そのうち、上位3位の総リターン率はいずれも46%を超えた。

工銀瑞信基金は「最高のパフォーマンス」の複數(shù)の議席を獲得し、広発基金、寶盈基金、招商基金、中歐基金、嘉実基金も良いパフォーマンスを示していることがわかる。

「短期的な業(yè)績は投資管理能力を代表するものではありませんが、上半期の関連ファンドのホットな配置狀況を反映しています」と、上記の投資ディレクターは述べています。

上記のデータから、短期的な業(yè)績を上げた基金は醫(yī)療分野に集中し、ほぼ一色のテーマファンドであることがわかります。

1167の「偏在株式混合型」基金を観察し、994は今年に入ってからの総リターンを披露し、注目を集めているテーマも「醫(yī)療健康」と「新経済」の分野に集中している。

このうち、最新規(guī)模11億元の融通醫(yī)療保健業(yè)界Aは43.15%のリターン率で基金の大部分を勝ち取り、それに続く広発新経済（最新規(guī)模5.46億元）、萬家経済新運(yùn)動(dòng)エネルギーAとC（最新規(guī)模13.87億元と21.56億元）、中歐醫(yī)療健康A(chǔ)（最新規(guī)模26.48億元）は今年もそれぞれ40.1%、38.78%、38.51%、38.6%の総リターン。

また、上位10位の富國醫(yī)療保健業(yè)界（最新規(guī)模19.49億元）、萬家業(yè)界の好ましい（最新規(guī)模78.35億元）、金鷹戦略配置（最新規(guī)模1.56億元）、鵬華新興産業(yè)（最新規(guī)模49.52億元）、鵬華革新駆動(dòng)（最新規(guī)模3.08億元）、博時(shí)醫(yī)療保健業(yè)界A（最新規(guī)模34.59億元）、今年に入ってからの総収益率は36%を超えている。

そのうち、萬家基金が3席、鵬華基金が2席を占めたが、融通基金、広発基金、中歐基金、富國基金、博時(shí)基金はいずれも安定した表現(xiàn)を得た。

最下位者の損失が15%を超えた

では、今年に入ってから総収益率が最も悪い10の権益基金はどれですか。

記者の整理によると、前海のオープンソース配當(dāng)率は50強(qiáng)で、今年に入ってから総リターンは-15.72%だった。國連安全保障ボーナス、今年に入ってからの総リターンは-15.4%、華泰柏瑞國有企業(yè)の統(tǒng)合精選は、今年に入ってからの総リターンが-13.88%で、最悪の3つの権益基金となった。

このほか、長城雙動(dòng)力（今年に入ってからの総リターン-13.79%）、嘉実金融ベストAとC（今年に入ってからの総リターンはそれぞれ-12.55%と-12.72%）、景順長城定量化港股通（今年に入ってからの総リターン-12.66%）、萬家ベスト（今年に入ってからの総リターン-12.63%）、工銀瑞信金融不動(dòng)産（今年に入ってからの総リターン-12.45%）、長安のマクロ戦略（今年に入ってからの総リターン-12.27%）、銀河と美生活（今年に入ってからの総リターン-12.04%）、パフォーマンスもやや劣っている。

このほか、易方達(dá)資源業(yè)界、創(chuàng)金合信金融不動(dòng)産AとC、工銀瑞信精選金融不動(dòng)産C、中歐恒利三年定開、富國港股通定量精選などの5つの基金は、今年に入ってから総リターンが-10%を下回った。

醫(yī)薬プレートに専念するファンドマネージャーたちとは対照的に、今年に入ってから総リターンが最下位の10本のファンドのファンドマネージャーには、前海開源基金史程、國連安全基金徐俊、華泰柏瑞基金楊景涵、長城基金龍宇飛ら、嘉実基金李欣、景順長城基金黎海威、工銀瑞信基金鄢耀ら、長安基金顧暁飛、銀河基金樓華峰らには、萬家基金投資研究部の莫海波総監(jiān)も含まれており、業(yè)績不振にはそれぞれ原因がある。

2つのランキングを見ると、工銀瑞信、創(chuàng)金合信、嘉実などの傘下製品がランクインし、同じファンド會(huì)社の顧客が「氷火二重天」であることを意味している。

「製品スタイルから見ると、業(yè)界屬性上に金融不動(dòng)産を多く配置したり、配當(dāng)指標(biāo)を重要な株式選択の參考にしたりするファンドが底をついている」と業(yè)界アナリストは指摘する。

立上風(fēng)口と踏み間違い風(fēng)口

今年に入ってから、傘下の「普通株式型」基金を率いて40%以上の総リターンを獲得したファンドマネージャーは、創(chuàng)金合信基金の皮力松、工銀瑞信基金の趙蓓、譚冬寒、中歐基金の葛蘭、招商基金の李佳存、嘉実基金の顔媛などを含む。

ファンド會(huì)社全體のレベルを見ると、創(chuàng)金合信は業(yè)界末流ファンド會(huì)社であり、上位のファンド製品の規(guī)模は小さい。

5月25日、皮力松氏は、現(xiàn)在の段階では産業(yè)トレンドに合った3つの細(xì)分化領(lǐng)域、革新薬、偏消費(fèi)類製品、醫(yī)療機(jī)器などを引き続き見ていると指摘した。

彼は、今年に入ってから新型コロナウイルスの影響で、國內(nèi)経済は大きな圧力に直面していると考えている。しかし、醫(yī)薬業(yè)界は疫病の影響が小さく、危険回避の屬性が際立っており、プレートの収益は明らかである。現(xiàn)在の景気度の高い企業(yè)、業(yè)績の伸び率が安定し、競爭構(gòu)造の改善を背景に、産業(yè)動(dòng)向に合った醫(yī)薬株を引き続き好調(diào)に見ている。

中歐ファンドのグレンは、中歐ファンドで最も人気のあるファンドマネージャーの一人だ。

彼女は2019年に醫(yī)薬業(yè)界をよく見て、典型的な受益者になったと表明した。

「偏在株式混合型」基金を36%以上の総リターンを獲得したファンドマネージャーには、融通基金の姜秀蕾、広発基金の邱璟旻、萬家基金の黃興亮、富國基金の于洋、鵬華基金の梁浩、博時(shí)基金の葛晨などが含まれている。

融通基金の姜秀蕾氏、中國薬科大學(xué)薬物化學(xué)修士、13年の証券投資業(yè)経歴。2017年12月に融通基金に加入し、現(xiàn)在融通基金権益投資部総経理、融通醫(yī)療保健基金経理を務(wù)めている。

偶然ではなく、蔣秀蕾も醫(yī)薬プレートをよく見ている。

姜秀蕾氏は、革新薬、革新薬の研究開発?生産アウトソーシング産業(yè)、革新醫(yī)療機(jī)器、ワクチン、ハイエンド生物薬、良質(zhì)醫(yī)薬チェーンなどの中長期的な景気維持が期待され、政策面との関連性は大きくなく、中長期的に望ましい方向だと述べた。

市場関係者は、「投資配置を見ると、少數(shù)のファンドがファンド契約に規(guī)定された投資戦略やファンドマネージャーの操作ミスに巻き込まれ、業(yè)績が業(yè)績比較基準(zhǔn)を大幅に上回っている」と分析している。

例えば、國連配當(dāng)金の今年第1四半期の上位10大重倉株のうち8株が証券會(huì)社株であるほか、不動(dòng)産株1株と銀行株1株があり、第1四半期の配當(dāng)実績比較基準(zhǔn)は、同型ファンドの中で最下位だった。しかし、同基金の3年間の業(yè)績は依然としてマイナスで、シェアは縮小し続けている。

また、現(xiàn)在、國連安全基金傘下の23人の基金マネージャのうち、徐俊、高詩、徐志華など15人の基金マネージャは累計(jì)勤続年數(shù)が3年未満で、若年化しており、國連安全基金傘下の製品の分化もある程度大きくなっている。

広発基金の張東一氏はこれまで、経済的影響を受けたオプション消費(fèi)の一部の推定値が歴史の中間レベルにあると指摘してきた。マクロ経済の高さに関連する金融不動(dòng)産などの業(yè)界は歴史的な低位にあり、後続市場にスタイルの切り替えが現(xiàn)れるかどうかは、マクロ経済がいつ底をつくかにかかっている。

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