利空要因が増加したICE綿先物は上下両難である。

最近、ICEコットン先物の主力契約は58-60セント/ポンドの狹窄な箱の中で整頓され続けています。米國、インド、中國の3大生産綿の栽培面積が次第にほこりが落ち、新冠の疫病が二次爆発するリスクが大幅に上昇し、世界の経済體は次々と経済の「スタートボタン」、米國株式市場の「上昇多下落少」などの前提の下で、ICEの盤面は多く膠著していて、方向が不明で、市場は下見の段階にある。

CFTCの統(tǒng)計(jì)によると、ICEの多頭率は+3.12%に回復(fù)し、2019/20年度のOn-All契約は16325枚しか殘っていません。6月1日より7046枚減少し、30.5%に達(dá)しました。ICE先物7月の契約で60セント/ポンド、59セント/ポンドを突破しました。一定量のOn-ALLの価格契約は成約されました。

筆者の分析によると、ICE、國際綿花の現(xiàn)物反発による圧迫要因は以下の點(diǎn)がある。

第一に、歐米の第一の新冠の流行はまだ根本的に好転しておらず、第二の流行はすでに爆発しました。専門家の研究から判斷して、十分な予防と制御の経験から見にきますが、経済、生活、貿(mào)易に対する衝撃は第一波より低くなります。

第二に、短期多頭、ファンドは2020年の綿の栽培面と主産區(qū)の天気の投機(jī)に対して題材に不足しています。US DAの報告によると、6月14日現(xiàn)在、米國の綿花の播種の進(jìn)捗度は89%で、前年同期より4%増加し、つぼみは平年並みで、苗の狀態(tài)は安定している。インドは西南季節(jié)風(fēng)が予定通り到來したため、6-9月の雨は正常で、政府は引き続きMSPを引き上げ、2020年インドの綿花栽培面積は楽観的である。

第三に、中國が米綿を契約しても「給力」を保っているほか、他の東南アジア、トルコなどの紡績大國が契約をキャンセルし、購買の勢いを緩めていることが明らかで、米綿の輸入は「ボトルネック」期に陥っている。疫病が二回爆発するにつれて、需要が回復(fù)したり、急に止まったりする。

第四に、疫病が発生し、経済情勢が悪化し、人員削減、失業(yè)が増加し、収入が減少し、紡績服の消費(fèi)は明らかに下落した。統(tǒng)計(jì)によると、ユーロで計(jì)算すると、3月のEUの衣料品輸入は21.4%減少し、ドルで23%減少した。一方、4月の米國の衣料品小売消費(fèi)は同48%減少し、いずれも予想を大きく上回った。