醫(yī)薬消費(fèi)の見積もりは「天に逆らう」下半期にまだ芝居がありますか？疫病の予防とコントロールの常態(tài)化の下で、ファンドマネジャーは依然として先を爭(zhēng)って計(jì)畫します。

構(gòu)造的相場(chǎng)が後押しして、醫(yī)薬品、消費(fèi)者のプレートは今年來(lái)ていずれも大きな上昇幅を出てきました。

6月17日、A株は全體的に安定しています。上証指數(shù)は0.14%上昇しました。指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板はそれぞれ0.19%、0.53%と0.15%上昇しました。しかし、細(xì)分化してみると、醫(yī)薬プレートは市場(chǎng)全體を押し上げている。

萬(wàn)が一の業(yè)界をみると、醫(yī)薬生物業(yè)界は6月17日に28の業(yè)界トップを占め、2.38%に達(dá)しました。今年以來(lái)、醫(yī)薬生物業(yè)界の上昇幅は35.72%に達(dá)しました。

醫(yī)薬プレートの表現(xiàn)と似ていますが、消費(fèi)者プレートも今年はかなりの伸びを見せています。Windデータによると、今年に入って以來(lái)、上昇幅が醫(yī)薬生物に次いで続いているのが食品飲料業(yè)界だ。

「最近は醫(yī)薬株が多く値上がりしました。今の狀況は、投資家の疫病の影響下での経済下振れ圧力への懸念を反映しており、このような懸念は長(zhǎng)期的な確定性と剛性の需要資産への投資家の支持を招いている。このような事態(tài)を招いた背景駆動(dòng)力の「疫病」は、短期的には完全には終わらないだろうから、醫(yī)薬株の高評(píng)価値が維持される可能性もある」と話しています。6月17日、博時(shí)醫(yī)療保健混合基金の葛朝社長(zhǎng)は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に語(yǔ)った。

醫(yī)薬、消費(fèi)の上昇要因

6月17日のデータによると、當(dāng)日は多くの醫(yī)薬品株が値上がりし、株価が過(guò)去最高となった。値上がりした醫(yī)薬株は華蘭生物、華北製薬など多くの株を含みます。その中の華蘭生物は今年から78.82%の上昇幅を見せました。市場(chǎng)価値は875億元に達(dá)しました。

6月17日の竜虎榜のデータによると、資金はこの何度も革新的で高い株に対して依然として偏愛(ài)している。當(dāng)日、華蘭生物の純購(gòu)入は6130.79萬(wàn)元で、その中で前五営業(yè)部の中にはまだ二つの機(jī)構(gòu)席があり、合計(jì)購(gòu)入金額は1188萬(wàn)元です。

「一部の疫病対策関連の會(huì)社にとって、疫病は経営に悪影響を與えるものではなく、一部の企業(yè)は利益が大幅に上昇しただけでなく、競(jìng)爭(zhēng)パターンも疫病のためにカーブを超えて車を追い越した。このような會(huì)社に対して、疫病予防コントロールの常態(tài)化がもたらしたのは千載一遇の発展機(jī)會(huì)であり、株価の上昇はその會(huì)社の価値の昇華を表しています。葛晨は思っています。

そのビューでは、"どのように繰り返しても、通常の狀態(tài)の予防とコントロールは、將來(lái)的には非常に長(zhǎng)い間、より確実なイベントです。この背景において、常態(tài)化防止コントロールの中で増分市場(chǎng)を獲得できる會(huì)社を掘り下げ続けます。

同じ上昇幅を前にした消費(fèi)者プレートも、今年に入ってから熱い相場(chǎng)を抜け出しました。

Windデータによると、4月の食品飲料業(yè)界の売上高は8.66%上昇し、5月は9.07%上昇した。このほか、レジャーサービスや商業(yè)貿(mào)易などのサブプレートもあり、今年に入ってからA株市場(chǎng)の上げ幅の上位を占めました。

研究データによると、PEの歴史的な位置別に見ると、レジャーサービス、醫(yī)薬、食品醫(yī)療のPE推定値は2010年以來(lái)の歴史的な區(qū)間の90%以上にあり、家電は70%以上にあり、消費(fèi)全體のPEと比較して低くない。PBの歴史から見ると、食品醫(yī)療は2010年以來(lái)の歴史的な區(qū)間の90%近くにあり、レジャーサービス、醫(yī)薬は40%近くにあり、家電は50%前に位置しています。

「橫方向の比較では、現(xiàn)在消費(fèi)プレートの多くの先導(dǎo)株は、株価の絶対値が歴史的に高いだけでなく、評(píng)価値も歴史的に高い區(qū)間に位置しています。縦方向の比較では、標(biāo)的國(guó)際は、PE-PBの観點(diǎn)から、A株の消費(fèi)リーダー企業(yè)の評(píng)価値は歐米の成熟市場(chǎng)より高いですが、A株企業(yè)の成長(zhǎng)性を考慮して、現(xiàn)在も比較的合理的な區(qū)間にあります。方正富國(guó)基金権益研究部副総経理の孫祺がインタビューを受けて指摘した。

「新型肺炎の流行の影響でも、A株の食品大手企業(yè)の純利益は15%以上増加すると予想されますが、海外企業(yè)では程度によってマイナス成長(zhǎng)が見られます。新型肺炎の発生狀況において、現(xiàn)在A株の消費(fèi)株の利益はより高いことが分かります。孫祺は思う。

評(píng)価高ポイントでの配置の変遷

しかし、現(xiàn)在の消費(fèi)、醫(yī)薬プレートの高評(píng)価は、市場(chǎng)の背後にあるリスクに対する関心をももたらしています。

「全體的には、一部の消費(fèi)者の指標(biāo)の表現(xiàn)が強(qiáng)く、評(píng)価値のレベルはすでに歴史の90%を超えているが、一部の過(guò)小評(píng)価値の強(qiáng)い周期基準(zhǔn)の評(píng)価レベルは過(guò)去の最低に近い。長(zhǎng)期的な低金利、中?低成長(zhǎng)率がますます多くの投資家に受け入れられる背景において、一部の基本マスクは比較的優(yōu)位な企業(yè)であり、長(zhǎng)期的に高い評(píng)価を享受する見込みであるが、一部が誤って高すぎる評(píng)価値を與えられた一部の個(gè)人や業(yè)界に対して、基本的な面ロジックが偽された後、低評(píng)価値區(qū)間に転落することを警戒する必要がある。ある証券會(huì)社は公募ファンド投資総監(jiān)督のインタビューを受けました。

高騰國(guó)際権益首席投資官の李宇氏は「歴史的に見ても、他のプレートと比較してみると、醫(yī)薬プレートの評(píng)価はかなり高い。しかし今は百年に一度の疫病です。誰(shuí)も疫病がいつまで続くか分からないからです。

「現(xiàn)在は2つの観點(diǎn)から、醫(yī)薬株を評(píng)価することができます。第一のケースは、仮に疫病が発生したとしても、第二の波が9月に発生したとしても、基本的には大きな範(fàn)囲で発生していない場(chǎng)合、現(xiàn)在の醫(yī)薬株の將來(lái)の見通しは大きくないかもしれません。しかし、一部の専門家が心配しているように、良いワクチンが短期間で研究できないと、流行がインフルエンザのような流行病になり、何年も続けば、醫(yī)薬株のスペースがあるかもしれません。現(xiàn)在は未來(lái)の疫病の変化を確認(rèn)するのが難しいので、個(gè)人的には第一の確率がもっと大きいと判斷します。」李宇は

消費(fèi)株の評(píng)価について、孫祺は「成長(zhǎng)空間の観點(diǎn)から、A株の消費(fèi)株の高評(píng)価は、実は中國(guó)企業(yè)の成長(zhǎng)性に対する対価である。市場(chǎng)スタイルから見れば、プレミアムは今年の世界市場(chǎng)の主要なロジックになる。より長(zhǎng)い時(shí)間で見て、評(píng)価の本質(zhì)は産業(yè)の見通しに対する長(zhǎng)期的な期待である」と述べた。

したがって、消費(fèi)株はすでに多くの上昇幅と高い評(píng)価値を蓄積してきましたが、このような評(píng)価は合理的な區(qū)間にあり、長(zhǎng)期的に優(yōu)秀な成長(zhǎng)性によって徐々に消化されてきました。特に、現(xiàn)在の世界経済が不確定な中短期背景と中國(guó)経済の転換の中長(zhǎng)期バック景において、消費(fèi)株の評(píng)価値が高いのは常態(tài)となります。消費(fèi)株は依然として巨大な市場(chǎng)価値の成長(zhǎng)空間がある。」孫祺は表した。

6月が終わるにつれて、下半期は近いです。A株の相場(chǎng)は上半期以來(lái)の形勢(shì)を維持しますか？

「疫病は短期的には終わらないので、投資の中では、疫病の発生狀況において會(huì)社全體の実力が検証され、長(zhǎng)期的な競(jìng)爭(zhēng)パターンが最適化され、需要の増量があり、長(zhǎng)期的な成長(zhǎng)性を備えている會(huì)社に注目します。」葛晨は述べた。

李宇氏は「下半期は全體的に楽観的だが、2つの短期リスク點(diǎn)に留意する必要がある。一つは中米関係がどのように変化しますか？二つは疫病の第二波です。そして今年中にワクチンが現(xiàn)れますか？ワクチンがあれば、市場(chǎng)全體にとってはいいですが、市場(chǎng)構(gòu)造にとっては衝撃があります。例えば今とても熱い線の下でオンラインを回転して、オンライン事務(wù)、ゲームの利益がとても大きいことを含んで、醫(yī)薬株などがまだあって、しかしもし有効なワクチンが現(xiàn)れるならば、これらの株券はリード市場(chǎng)から立ち遅れた市場(chǎng)になるかもしれません。以前はひどく押されていた周期株が、旅行航空などで大幅に値上がりする可能性があります。

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