寒武紀は予想に及ばないほど募金しています。AIチップの第一株は上場して試験に臨みます。

7月6日夜、寒武紀公告により、コールドボードの発行価格は64.39元であると確定しました。スケジュールにより、7月7日、寒武紀はネット上での公演を終えた。7月8日、投資家はオンライン、ネットで申し込みを行います。

中芯國際に続いて、科學技術はまた1家のチップ會社を迎えて、業界の人はあまねく思って、両者の回帰は全體の業界の評価に対して作用を促進することができます。

しかし、寒武紀にとっては、発売の道は思ったほどスムーズではなかった。この4歳の會社は、生まれてからずっと注目されています。その名の下に、この一年、多くの疑問が投げかけられました。特に今回確定した発行価格を見ると、背後の論爭が再び明るみに出た。

21世紀の経済報道記者が今回の発行価格は64.39元/株と4010萬株の新株発行數で計算すると、今回の発行が成功すれば、寒武紀の資金募集総額は25.82億元で、発行費用は8436.61萬元（稅抜き）を差し引いた後、募集資金の純額は24.98億元となる見通しです。これは、以前の募集書で披露された28.01億元の募集資金とはまだ差があります。

これはコーポレートの発行に多くないです。ベテラン投資家の王駿躍さんはこれに対して、「市場は寒武紀に対してずっと論爭があって、発行価格は會社が自分の予想より高いことを示しています。」

募金が予想に及ばない

発表によると、今回の発行価格は64.39元/株で、今回の発行株式數は4010萬株で、発行総規模は25.82億元で、対応する會社の時価総額は257.62億元である。

これまでの募集書によると、寒武紀は28.01億元の資金を募集し、時価総額は約280億元に達する見込みです。対照的に、寒武紀は市場の引合の中で、自分の予想した価格を得ていません。

実は、この価格も前の市場予想より低いです。例えば申萬宏源は7月2日の研報の中で、寒武紀の基本面及び同業界の比較できる総合分析によって、その発行価格の範囲は64.80元-70.26元であることが予想されます。最終発行価格はこの區間の下限を下回っています。

「応募していませんでした。プロジェクトの準備が多くなりました。お金が多くなりました。つまり、発行価格の予想が高くなりました。市場の引合はこの価格になりませんでした。」王驥は論評して言います。

7月7日のオンライン公演で、記者は投資家として寒武紀會長の陳天石に募金金額に関する質問をしました。彼は答えました。

これまでの募集書の中で、寒武紀氏は、実際に資金を募集した場合（対応する発行費用を差し引いた後）は、上記の投資プロジェクトの投資需要を満たすことができないと述べていました。

では、64.39元/株の発行価格は業界の中ではどの程度ですか？

記者によると、寒武紀はまだ黒字ではないので、今回の発行は市の販売率を評価指標として選んだ。

公開資料によると、発行価格に対応する発行者の2019年の営業収入発行後の市場販売率は58.03倍で、會社の平均靜的市場販売率より高く、會社の虹軟科學技術、瀾起科學技術の靜的市場販売率より低く、未來の発行者の株価下落が投資者に損失をもたらすリスクがある。

その結果、頭のてっぺんにある「AIチップ第一株」の環が、市場では寒武紀に対する論爭と質疑が続いている。

オンライン公演では、多くの投資家が會社のIP業務の市場開拓狀況、米國制限措置が會社に與える影響、會社がいつ純利益の正転、人工知能チップの発展の見通しなどの敏感な問題に関心を持っています。実は、これらの問題は一つの核心を指しています。會社の業務は持続的に発展していますか？

これに対して、陳天石氏は、人工知能チップの將來性は非常に有望であり、市場は獨立した人工知能チップ會社を収容するのに十分であると述べました。

ファーウェイという顧客を2019年になくした後、端末のスマートプロセッサのIPライセンス業務の収入が激減したと本紙記者が伝えています。追加として、寒武紀は第一のお客様である珠海市橫琴新區管理委員會商務局知能計算プラットフォーム（第二期）プロジェクトを獲得し、その年のために2.07億営収に貢獻しました。

これは多くの市場関係者の懸念の的となっている。「新しい業務を開拓しましたが、どのコースを深く耕したいのかはよく分かりません。人工知能のようなものです。商湯、広視など人の顔認識をするものは全部明確な取引先のグループがありますが、寒武紀さんははっきりとした顧客像を描き出しにくいです。」あるチップ業界のアナリストは記者に語った。

路演では、記者は會社が商業化の見通しをどう考え、未來はどの細分化コースを深く耕すかという問題を陳天石に投げました。彼は「會社の雲、辺、端の三つの製品ラインは反復し続けます。」これらはまさに今回の募金の方向です。

連想、美の加入戦投

論爭がありますが、國際的に少數のシステムとしてスマートチップと基礎システムソフトウェアの開発と製品化の核心技術を掌握した企業の一つとして、寒武紀は有名な企業の支持を得ました。

戦略投資家の方面で、寒武紀本は今回発行された初期戦略配給數量は802萬株で、今回の発行規模の20%を占めています。今回の発行最終戦略の配給數量は710.45萬株で、発行総數量の17.72%を占めています。初期戦略配給と最終戦略配給株數の差は91.55萬株がネット下で発行されます。寒武紀戦略投資家の配分金額（コミッションを含まない）は合計4.57億元である。

その中で、連想北京、米の持ち株、OPO移動は寒武紀の戦略配給に參加して、それぞれ8000萬元、2億元、1億元を割り當てました。中信証券投資有限公司は推薦機関の関連子會社として參加して投資して、7746萬元の配分を得ました。

公告によると、2020年7月3日までに、北京、米國を連想する持ち株とOPO移動はすでに満額である。

発表によると、前3社はいずれも寒武紀と戦略提攜覚書に署名した。例えば、米國の持ち株は元のハードウェア設備に基づいて人工知能技術を利用し、製品技術の含有量を高め、家電などの分野のAI技術をリードします。寒武紀は米國の持ち株に高効率な知能計算力とプラットフォームを提供して、アメリカの持ち株は各分野のスマートプラットフォームで優位に立っています。OPOモバイルとは攜帯電話とモノのネットワーク分野の設備のスマート化、演算のスマート化のニーズについて様々な戦略的提攜が可能です。

今回の上場の意義について、陳天石氏は記者の質問に答え、「會社がコロッケに登録するのは新たなスタートであり、會社は引き続き経営に力を入れていく」と述べました。

もっと長い目で見れば、前に中芯國際があり、後に寒武紀があります。両チップ會社は近日中に科學創板に登録しました。業界関係者は業界全體の見積もりに対して、効果があると思います。

「半導體は將來の國家戦略投資の方向であり、予想値は大都市を上回る。寒武紀はAIチップユニコーンで、中芯國際はチップの代行業者の巨頭で、両者の登録のコーチングボードは全體の業界に対して牽引作用があって、業界の景気度、評価値の定価などの方面はすべて重要な參照があります。集積回路の分野のアナリストは述べた。

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