不動(dòng)産は著実に成長(zhǎng)する信頼できる力です。

上半期の主要経済データによると、わが國(guó)の経済は底から出てきている。その中で、投資の牽引効果があってはいけません。

1-6月の全國(guó)固定資産投資は同期比3.1%減少したが、下落幅は1-5月比3.2%縮小した。6月は前月比5.91%増で、専門(mén)家は6月に同5.4%増（5月は3.9%）と見(jiàn)積もっている。

前に言ったように、不動(dòng)産は疫病の影響が小さい業(yè)界の一つです。6月の不動(dòng)産投資は小さなハイライトです。1-6月には、全國(guó)の不動(dòng)産開(kāi)発投資はすでにプラスに転じ、同1.9%増の1-5月は0.3%減少した。

1-6月の分譲住宅の販売面積は同8.4%下落したが、下落幅は1-5月より3.9ポイント狹い。分譲住宅の売上高も5.4%下落したが、下落幅は1-5月より5.2ポイント狹い。

不動(dòng)産の固定資産投資に対する牽引効果が経済に対する貢獻(xiàn)を6月に明らかに示しました。直接牽引以外に、産業(yè)チェーンへの牽引としても表現(xiàn)されています。6月には、油圧ショベル、セメント、鋼材、積載自動(dòng)車(chē)の生産量はそれぞれ62.9%、8.4%、7.5%、20.4%伸びた。また、住宅販売の消費(fèi)に対する牽引も無(wú)視できない。

1-6月の財(cái)政収入狀況は、あと1、2日で公表されるかもしれません。財(cái)政部のデータは、1-5月に全國(guó)の國(guó)有土地使用権の譲渡収入は21091億元で、前年同期比0.9%増加した。月には全國(guó)の土地譲渡収入の概算率が維持されています。機(jī)構(gòu)によると、2020年上半期の全國(guó)300都市の土地譲渡額は23716億元で、前年同期比3%増加した。主要稅目の収入がいずれも下落していることを背景に、土地譲渡収入が地方収入に貢獻(xiàn)する重要性は言うまでもない。

中央は今年はしっかりと「六安定」の仕事をするべきだと言いましたが、「安定投資」は不動(dòng)産の安定投資を含むべきです。個(gè)人的には、不動(dòng)産投資を安定させるには、不動(dòng)産規(guī)制政策、不動(dòng)産市場(chǎng)、特に住宅価格、地価を安定させる必要があると考えています。住宅価格の安定の予想も「安定予想」に組み入れるべきです。

深センは最近不動(dòng)産管理のアップグレードをどう思いますか？

いくつかの不動(dòng)産業(yè)界の人に聞いてみましたが、彼らは深圳のレベルアップについて調(diào)節(jié)しています。深センの住宅価格の上昇は特定の都市背景があり、需要が旺盛で、新規(guī)供給が不足していますが、全國(guó)の主要都市では一般的に安定した狀況を維持しています。いくつかの専門(mén)家は、深圳の今回のカナダによる規(guī)制の「厳しさ」は予想を超えていると感じていますが、詳しく分析してみると、ある條項(xiàng)は北京上海のコントロールレベルを超えていないということです。

全體的に見(jiàn)ると、深圳の今回のコントロールアップグレードは、やはり不動(dòng)産の炒めない、資産バブル防止の原則を貫き、都市政府は都市施策のあるべき義に基づいている。

下半期には、他の都市のカナダコードコントロールがありますか？深センの啓示は、どの都市の不動(dòng)産市場(chǎng)の変動(dòng)が大きすぎる限り、特に住宅価格が急速に上昇する兆しが現(xiàn)れ、主管部門(mén)は警報(bào)信號(hào)を発令し、特定のコントロール條項(xiàng)のカナダの可能性を排除しないで、2019年7月の蘇州のようです。しかし、現(xiàn)在のところ、全國(guó)の主要都市は他の都市の熱が深圳に達(dá)するほどではありません。

2019年の不動(dòng)産市場(chǎng)を「安定」または「基本安定」とすることに同意すれば、2020年下半期と2020年通年の概算率も同じです。問(wèn)題は、たとえ全國(guó)市場(chǎng)全體でこのような狀況が現(xiàn)れても、各市場(chǎng)の主體の感銘は違っています。

あなたが知っているように、疫病の下で住宅の需要は遅延しただけで、消えませんでした。これはすでに3月下旬に販売所が開(kāi)放された後、不動(dòng)産市場(chǎng)の成約の回復(fù)が実証されました。ただし、3月下旬から4月までの取引データは使用できません。暖かさ回復(fù)の持続性と強(qiáng)度は、より長(zhǎng)い周期で観察されます。6月の狀況は大體7-8月まで続きます。

地域と都市の分化は簡(jiǎn)単には変わらない。個(gè)人的には長(zhǎng)江デルタの不動(dòng)産が一番いいです。次は珠江三角です。西南地區(qū)の交投の活発性は少し劣っています。都市間については、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局が16日発表した住宅価格のデータによると、第一線(xiàn)の都市の新築商品住宅と中古住宅の販売価格はいずれも上昇幅に比べて下落し、二、三線(xiàn)都市の上げ幅はやや拡大しているが、これによって三線(xiàn)都市の機(jī)會(huì)がまた來(lái)たとは思えない。

私はずっと不動(dòng)産業(yè)界の友達(dá)に言っていますが、中國(guó)の剛體需要と性需要改善の基數(shù)だけ言えば、不動(dòng)産はまだ長(zhǎng)い発展時(shí)期があります。このような揺れ動(dòng)くのが大きくない市場(chǎng)環(huán)境の中で、不動(dòng)産企業(yè)は超常的に発揮する機(jī)會(huì)を探し當(dāng)てることができますか？正直に言うと、難しいです。

過(guò)去に、45度の角で上昇した市場(chǎng)運(yùn)行曲線(xiàn)の下で、一部の不動(dòng)産企業(yè)が業(yè)界の平均水準(zhǔn)をはるかに超える成長(zhǎng)率を?qū)g現(xiàn)できるのは、結(jié)局、リスク選好が高く、思い切っててこを入れるからです。今では流動(dòng)性は十分ですが、レバレッジのリスクは過(guò)去の數(shù)倍になりました。今の段階では、高成長(zhǎng)を求める不動(dòng)産企業(yè)に対して、都市選択、土地獲得のタイミングの判斷力、製品の製造能力、資源集約力などの面で、異常な要求が出されています。間違った土地を取ったら、その時(shí)に行くのは遅くなります。直面するのは超えるのではなく、落後するのです。

大多數(shù)の不動(dòng)産企業(yè)は、不動(dòng)産市場(chǎng)の下振れの動(dòng)力が足りず、上昇も許されない狀況下で、最も重要なのはやはり出來(lái)高を追求することです。屆出価格が高いのは當(dāng)然利潤(rùn)率の向上に有利ですが、効果的な取引と返済はキャッシュフローの優(yōu)れた基本です。長(zhǎng)江デルタと珠江デルタでは高く売れる不動(dòng)産企業(yè)は同行より優(yōu)れますが、中西部は製品の勝負(fù)の地です。

住宅購(gòu)入者個(gè)人については、2017年以來(lái)、投資的な住宅購(gòu)入の好時(shí)期はすでに過(guò)ぎたと思います。高正味価値の人々は資産配置の必要から、政策の規(guī)定に合致する前提で、不動(dòng)産の投資ポートフォリオを作るのは理解できますが、一般的には不動(dòng)産高プレミアムのリターンを求めるのはもう時(shí)宜ではありません。

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