ポリエステルのマイナス予想は外れ、原料の継続分化

概要：

　　米原油09契約は先週、価格が上昇し、週度の上昇幅は1.4%で41ドル以上だった。布油09の契約週度の上昇幅は0.74%で、43ドル以上に収まり、外盤原油全體が揺れ、重心がゆっくりと上に移動した。國內SC原油の09主力契約の週度下落幅は1.63%で、先週金曜日の夜盤に続落した。內外盤の動きは明らかに分化している。

海外での疫病発生は依然として繰り返されており、米國の累積感染者數は報告期間までに427萬2500人に達し、死者は15萬人近くに達し、1日に7萬人以上が新たに感染した。同時に、ブラジル、ロシア、インド、南アフリカの疫病も楽観的ではない。このうちブラジルでの累計感染者數も23萬4900人に達した。

製織稼働率は長興市場の挾浦地區の負荷で8割近くに回復し、江蘇省浙江省の織機の負荷は64%に大幅に回復し、加弾稼働率は74%に小幅に回復した。ポリエステル負荷は先週、遠紡績40萬トンの裝置が再起動したため、下落幅の予想は外れ、金曜日までに負荷は91.50%に回復し、ポリエステル製品は先週大幅に在庫切れになり、在庫圧力は緩和された。

　　PTA：

PTA現物の平均価格は先週小幅に上昇し、金曜日まで3490元/トンだった。TA盤面の主力加工差は今週は振動が広がり、金曜日まで673だった。現物加工差は600以下に大幅に圧縮された。PX-NPTの価格差は先週151ドルまで小幅に縮小した。

エチレングリコール：

7月20日現在、華東主港地區のMEG港の在庫は約151.4萬トンで、前月比3.1萬トン上昇した。船報によると、7月20日から7月26日までの4大港の到著予定総量は20萬5000トンで、中性的に多い水準だ。入港予報から3週連続の下落――海外での裝置點検増が関係している。張家港と太倉両港の主流倉庫からの出荷は最近増加しており、この7日の平均両港の1日平均出荷量は13000トン/日前後だった。実際の入港量は一般的に予報到著量を著しく下回り、滯港は比較的に深刻である。

　　? ? ?コストと利益

1原料市場

1.1原油、NPT、PX

cfr日本ナフサを基準に、ナフサ（cfr日本）は先週ほぼ上昇し、金曜日には398ドル/トンに上昇した。米原油09契約は先週、価格が上昇し、週度の上昇幅は1.4%で41ドル以上だった。布油09の契約週度の上昇幅は0.74%で、43ドル以上に収まり、外盤原油全體が揺れ、重心がゆっくりと上に移動した。ナフサ-BRent原油の価格差は今週全體では先週より小幅に拡大し、金曜日まで79ドル付近だった。ナフサ-WTI原油の価格差は金曜日には95ドル前後まで広がった。PX（cfr中國）価格は週間內に549ドル/トンに上昇した。PX-NPTの価格差は金曜日まで151ドルと低位に揺れている。PXアジアの稼働率とPX中國の稼働率は先週よりほぼ安定している。

2コストと利益の変動

油製エチレングリコール現物の內盤平均価格は週間で大幅に上昇し、金曜日には3600元に上昇し、週間平均価格は約2546元で、先週の価格重心より85元大幅に上昇し、石炭製契約価格に換算すると約3346-3396元で、グラフの中では付近の現物価格--3250元/トンに基づいている。石炭製エチレングリコールの損失は6週連続の激化を終え、先週の損失は小幅に修復され、最高地域の損失は-1300元付近に達した。外採エチレングリコールのキャッシュフロー損失は-102ドル付近に小幅に減少した。ナフサ製エチレングリコールのキャッシュフロー損失は-52ドル/トン付近に激化した。メタノールMTO制路線のキャッシュフロー損失は-863元/トン前後に大幅に修復された。エチレングリコールの各プロセスラインは全面的に損失しているが、損失サイクルは継続的に緩和されている。

　　に供給

1裝置點検狀況

2020年7月1日から、ポリエステルの生産能力の基數は6110萬トンに修理され、新たに追加された裝置は：盛虹25萬トン（フィラメント）、逸盛25萬トン（瓶片）、逸錦10萬トン（短繊維）、儀化20萬トン（短繊維）を含む。7月下旬に前期に停車した遠紡40萬トン裝置が再稼働し、同時に新裝置が稼働した。ポリエステル負荷は小幅に回復し、先週金曜日までにポリエステル負荷は91.50%だった。スクラバの生産販売は先週楽観的で、成約はまだ可能だった。

表1：ポリエステルの最近の主要裝置の変動：

　　データソース：CCF中州エネルギー化研究所

PTA國內裝置——恒力5期250萬トンPTA裝置が6月末に生産を開始したため、PTA生産能力基數は5483萬トンに調整された。揚子石化60萬トン裝置は金曜日に1日短く停止し、土曜日に再起動する予定で、8月上旬に2週間の點検修理を計畫している。

表2：PTAの最近の主要裝置の変動：

　　データソース：CCF中州エネルギー化研究所

エチレングリコール裝置：石炭製エチレングリコール裝置の負荷及び総合稼働率は小幅に低下した。7月23日現在、國內のエチレングリコール全體の操業負荷は58.54%である。そのうち石炭製エチレングリコールの操業負荷は41.72%であった。

表3：MEG最近の主要裝置の変動：

　　データソース：CCF中州エネルギー化研究所

新裝置の生産狀況：新疆天業60萬トン石炭製エチレングリコール裝置の今週からのメタノール投入予定、エチレングリコール段階の生産開始は8月中下旬に延期予定。中化泉州の50萬トン/年のMEG新裝置の逆運転試運転計畫は8月末前後に延期された。

　　2 PTA在庫

PTA工場の在庫は8週連続で5.5日に安定している。ポリエステル工場PTA原料在庫は4週連続で10日間安定している。PTA換算社會総在庫ループは先週より大幅に低下した--先週の下落幅は主に完成品在庫、つまりポリエステルの先週の在庫除去幅が大きかった。PTA絶対在庫は4年近くの同時期水準の最高位を維持している。

　　3エチレングリコール輸入と港灣在庫

エチレングリコール港在庫7月20日最新在庫は前期比で大幅な在庫蓄積を示した。7月20日現在、華東主港地區のMEG港の在庫は約151.4萬トンで、前月比3.1萬トン上昇した。船報によると、7月20日から7月26日までの4大港の到著予定総量は20萬5000トンで、中性的に多い水準だ。入港予報から3週連続の下落――海外での裝置點検増が関係している。張家港と太倉両港の主流倉庫からの出荷は最近増加しており、この7日の平均両港の1日平均出荷量は13000トン/日前後だった。実際の入港量は一般的に予報到著量を著しく下回り、滯港は比較的に深刻である。

　　需要

1ポリエステル

1.1ポリエステル稼働率及び裝置変動

ポリエステルは先週、新たな検査?修理計畫が発表されず、マイナス予想は実現されなかった。遠紡績40萬トン裝置が再稼働したため、全體の負荷は91.50%に上昇し、2018年の水準を下回った次の低水準にとどまった。その中で、ポリエステルフィラメントの稼働率は基本的に安定しており、小幅に0.1%から75.3%上昇した。ポリエステル瓶片の負荷は0.3%から77.90%と小幅に回復し、2週連続の回復となった。直紡スクラバの短稼働率は3週間連続で94.30%に安定している。直紡スクラバの短操業率は依然として過去同期の最高水準である、ポリエステルフィラメントの稼働率は基本的に例年同期の最低水準である、ポリエステル瓶片の稼働率は2019年の次の低水準をわずかに上回った。

1.2ポリエステル在庫

先週金曜日現在、江蘇省?浙江省のスクラバPOY、FDY、DTYの平均在庫はそれぞれ17.5日、16.3日、29.4日で、先週金曜日よりそれぞれ3.2日、1.5日、2.2日下がった。ポリエステル短繊維は6週連続の累積在庫を終了し、先週在庫は5.2日に下落し、前月比2.2日大幅に下落した。ポリエステル瓶片の在庫は15 ~ 20日近くに小幅に減少した。ポリエステル短繊維在庫は過去同期の均衡レベルに下落した、ポリエステルフィラメント及びポリエステルボトルチップの在庫はいずれも暦年同期の最高水準を維持した。先週、ポリエステル製品の在庫圧力が緩和された。

　　2端末狀況

先週、江蘇省浙江省の織機、加弾著工は全體的に向上した。現在まで、織機、加弾稼働率はそれぞれ64%、74%だった。先週、水の逆流灌漑の影響を受けた長興挾浦地區の織機は大幅に回復し、長興地區は8割近くに回復した。

　　盛沢地區のサンプル製織企業の生地在庫日數は5.25件と連続して回復し、現在45日間、例年同時期の最高水準であり、今年の閑散期は疫病の影響で例年より早く、5月末から連続在庫を開始した（例年は少なくとも6月下から7月上に生地在庫が蓄積される）。閑散期を背景に、ブランク在庫は継続的に在庫蓄積されると予想されている。軽紡績都市の出來高は7月下旬から例年の同時期より多い。出來高選好が持続的であるかどうかに注目する。