公募基金「避難記」：権益配置に対する情熱が減らさず、短期的に慎重に頭をもたげる

熱い7月を経験した後、現在の市場調整の下で、ファンドマネジャーも異なった観點と配置の構想を見せました。

8月以來の上証指數は3300點で連続的に変動し、8月13日の上証指數は0.32%の微増となりました。8月13日、上証指數は一日中に橫盤震動の態勢を示し、3320.73ポイント、微増の0.04%を申告しました。

全體的に見ると、7月の公募ファンドの発行規模は過去最高となった。

Windデータによると、今年7月の新ファンドの発行規模は合計5905.61億元。

でも、8月以來の市場の成約狀況から見れば、近いうちに市場を見る気持ちがだんだん強くなりました。

8月13日、両市の成約額は合わせて8814.9億元で、前の日より引き続き縮小しています。

「內部の基本面がしっかりしている上に、外部からの衝撃が絶えないが、我々のコアの資産構成には根本的に影響しない。科學技術を戦略的な配置として継続し、需要に応じて修復された周期品を増配していく。博時ファンドのチーフマクロストラテジスト、魏鳳春氏は言う。

短期や偏向は慎みます。

市場調整は前期の上昇リスクに対する消化である一方、下半期の金融政策の引き締めに対する懸念であり、國際情勢の緊張とも関係がある。8月13日、前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏は述べた。

8月13日の市場狀況から見ると、當日は農林牧畜業、鉄鋼業、総合業界のプレートが値上がりし、前期のヒットした醫薬品バイオプレートは全市場を下げたほか、非鉄金屬、銀行、電子、コンピュータなどの業界も下落したと表現しています。

現在市場に影響を與える要因は國內の流動性の変化です。7月の社融の伸びが予想を下回るのは、最近の市場の続落を招いた主な原因です。方正富國基金研究総監の符建氏は21世紀の経済報道記者に語った。

しかし、「市場は流動性の引き締めに対して懸念があり、歴史的な経験から、景気回復の初期の中央銀行は流動性を引き締める確率が低い」と述べました。

楊徳龍氏は、A株市場の調整が続いており、金融政策の引き締めに対する投資家の期待を反映している。今回の社會融資の総量データは予想に及ばず、非在來型の通貨政策ツールが徐々に終了したことを反映しているが、従來型の通貨政策ツールは引き締められておらず、経済流動性は依然として合理的で豊かである。

しかし、時間をかけて利益を享受しているハイブリッドファンドの蔡浜社長は、短期的には市場全體に対する見方は依然として慎重で、より多いのはやはり構造的な相場で、経済の基本面と流動性の間の矛盾に注目したいと述べました。

一方、中米摩擦は依然として現在の市場に影響する一つの無視できない要素である。

広発基金のマクロ戦略部の分析によると、中米摩擦は市場の核心変數に影響を與えるのではなく、段階的に市場のリズムを亂すだけである。

「現在の取引レベルでは、A株の資金市場の特徴が次第に弱まり、米國の衝撃で市場は揺れを維持する」魏鳳春は述べた。

事実、8月以來の新ファンドのデータを見ると、爆発ファンドも現れましたが、全體的に7月より熱い雰囲気があります。

記者の統計データによると、8月以來、8月13日までに、計30基の新ファンドが発行しており、そのうち26基が積極的権益基金である。イニシアチブファンドの新発數量は依然として主要な部分を占めていますが、今のところ爆発金額は比較的少ないです。

「後市を展望して、A株に対しては依然として楽観的な態度を持っています。今後數四半期は中國経済は徐々に好狀態に向かっていきます。中央銀行はまた市場を見守っています。下半期はA株の鈍牛相場に対しては相対的に楽観的な態度を持っています。」ルーメン表示

危険を避ける気持ちが頭をもたげる

「下半期にはまだ多くの主導権を持つ新商品が市場に進出しています。今の重點はやはり権益商品に集中しています。」華南のある公募ファンド関係者は述べた。

多くの公募ファンドは権益商品に対する情熱は変わらないが、短期的には市場の情緒の微調整やすでに現れている。

「市場全體の推計値は特に過大評価ではなく、中央値以下の分化も著しい。予想が高い會社は歴史的に高い位置にあるかもしれませんが、評価が低いのは銀行不動産の上流などの資源企業です。したがって、市場に大きな分化があり、この分化によって市場の安定性が足りなくなります。蔡濱さんはそう思います。

銀華富利ファンドマネジャーの焦巍も今後のリスクに対する関心を示しています。次の最大のリスクは市場の短期的な情緒による変動と構造的な高評価リスクだと考えています。

「A株の歴史上、株価が急騰した後の短期的な情緒の変化は大きな変動を生む。最近の新たな投資家の流入に伴い、市場投資家の構造が変わってきました。株式市場の情緒と市場パフォーマンスも明らかな変動リスクが現れました。同時に、市場の短期過熱も一部のプレートの評価値が高く、一部のリーダー會社の総市場価値が上昇し続け、業界と株の高位調整リスクが蓄積されます。焦巍として表す。

言及する価値があるのは、最近のA株市場の連続的な変動調整と同時に、市場の避難ムードも短期的にある程度の上昇が見られます。

データによると、8月以來、8月13日現在、10年債先物T 2009の契約は0.48%上昇し、5年債先物TF 209の契約もわずか0.03%上昇した。また、現金利回りも一定の下落が見られ、8月7日の最近の高値以降、10年債の活発券の利回りが低下しました。

中米の國際関係が悪化し、國際情勢も不安定になり、権益市場に対する投資家の楽観的な感情が縮小され、債券ファンドの配置が注目されている。北京のある大手公募ファンドの人士はこう述べた。

21世紀の経済報道記者の整理データによると、8月以來、8月13日までに3つの偏債混合基金が発行を開始しました。その中で、易方達磐恒さんは9ヶ月間、混合基金を持っています。データによると、ファンドの合併発行シェアは72.11億部に達した。

事実、7月下旬に密集して発行された償卻原価法債基金は、債券市場にも一定の支持を與えている。同時にこれらの製品は機関資金の支持を受けました。

例えば、前の7月31日、光大保徳信尊は87ヶ月の定期的に債券型証券投資ファンドを発行した後、2日間前に募集を終了したと発表しました。最終的にこのファンドの発行シェアは80億部に達しました。同期発行の長信浦瑞は87ヶ月間で固定され、中金鑫福は87ヶ月で決まるなど多くの製品も80億元の発行シェアを実現しました。

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