藍(lán)科の環(huán)境保護(hù)は手紙でひっかけられて抜き取り検査した後に、科創(chuàng)板IPOの監(jiān)督管理を撤収して集中的に財(cái)務(wù)の事項(xiàng)を聞きます。

2月24日、上交所のウェブサイトによると、青科環(huán)境保護(hù)、徳威華泰と國光情報(bào)の3つの課創(chuàng)板が企業(yè)の審査狀態(tài)を「終了」に更新し、いずれも自主的にキャンセルした。21世紀(jì)の経済報(bào)道記者によると、3社の撤収會社は以前証券業(yè)協(xié)會IPO手紙の品質(zhì)抜き取り検査リストの中にいた。

個(gè)人的な事情から見ると、今回の撤退した3社の中で、藍(lán)科環(huán)境保護(hù)の審査が一番早いということです。その科創(chuàng)板IPOは2020年10月9日に受理され、11月5日に「質(zhì)問済み」と表示されました。その後、2回の審査質(zhì)問狀に回答しました。徳威華泰、國光情報(bào)はまだ返事狀を発表していません。

回復(fù)した青科の環(huán)境保護(hù)はどうして上場の道は最終的に終止ボタンを押しますか？

24日、藍(lán)科環(huán)境保護(hù)董事秘密弁者は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に対し、「IPOの申請を撤回するのは主に會社の発展考慮からで、戦略調(diào)整であり、一時(shí)的に撤回するだけで、後はIPOの目標(biāo)を放棄しない」と述べた。

また、注目されているのは、藍(lán)科環(huán)境保護(hù)は以前証券業(yè)協(xié)會のIPO手紙の品質(zhì)抜き取り検査リストの中で、今回の取下げ申請は信頼されている羽織抜き取り検査と関係がありますか？

青い科の環(huán)境保護(hù)IPOの終了をめぐる疑惑が浮上している。

科創(chuàng)色不足の疑いがある

藍(lán)科環(huán)境保護(hù)の全稱は上海藍(lán)科石化環(huán)境保護(hù)科學(xué)技術(shù)株式有限公司といいます。名稱の中に石化という二文字がありますが、それは一家の化學(xué)工業(yè)企業(yè)ではなく、主に石油化學(xué)工業(yè)、石炭化學(xué)工業(yè)業(yè)界のお客様に環(huán)境管理とグリーン技術(shù)の一體化方案を提供しています。サービス分野について言えば、藍(lán)科環(huán)境保護(hù)の環(huán)境対策分野の製品は主に水治理と空気治理の分野に集中しています。ここ數(shù)年來だんだん固形廃棄処理の領(lǐng)域に伸びています。

同業(yè)者に比べて、藍(lán)科環(huán)境保護(hù)の売上規(guī)模は比較的に小さく、純利益水準(zhǔn)は低い。2019年會社は営業(yè)収入2.87億元を?qū)g現(xiàn)し、純利益は2670.41萬元である。A株の同業(yè)者10社の中で、規(guī)模が一番小さい3 Dプロジェクトも6.3億元の売上高、7932萬元の純利益を?qū)g現(xiàn)しました。

自身の規(guī)模が小さい場合、藍(lán)科環(huán)境保護(hù)IPOは規(guī)模が大きくないので、「本社ビルと研究開発技術(shù)センターのアップグレード建設(shè)プロジェクト」、「工程デジタル設(shè)計(jì)サービスセンター建設(shè)プロジェクト」と「流動資金補(bǔ)充プロジェクト」に3.42億元を募集します。

しかし、注目すべきは、青課環(huán)境保護(hù)募金の最大の用途は「補(bǔ)流」にあります。そのうち、1.43億元と4900萬元はそれぞれ前の2つのプロジェクトに使われ、殘りの1.5億元は全部流動資金を補(bǔ)充するために使われます。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者は、2017年7月に新三板に上場し、6450萬元の資金を募集しています。同様に主に流動資金を補(bǔ)充するために使われています。

「流れを補(bǔ)う」必要性について言及した時(shí)、藍(lán)科環(huán)境保護(hù)は、セットシステムと工事の総請負(fù)プロジェクトの建設(shè)金額が大きいので、主要な一環(huán)會社は先に現(xiàn)金を立て替える必要があります。同時(shí)に、環(huán)境保護(hù)政策が厳しくなるにつれて、將來會社の経営規(guī)模はさらに拡大し、多くの運(yùn)営資金のサポートが必要となります。

本當(dāng)に外の人に質(zhì)疑されたのは、青い科の環(huán)境保護(hù)の科學(xué)が色を作るのです。

科創(chuàng)屬性の認(rèn)定について、藍(lán)科環(huán)境保護(hù)は科創(chuàng)屬性評価基準(zhǔn)の3つの指標(biāo)に適合すると考えています。株式募集書によると、最近3年間の研究開発投資の累計(jì)額は、最近3年間の営業(yè)収入の累計(jì)比率を7.15%とし、5%を上回っている。會社は発明特許10項(xiàng)を共有し、報(bào)告期間內(nèi)に主要業(yè)務(wù)収入を形成する発明特許8項(xiàng)を有する。最近3年間の営業(yè)収入複合成長率は37.27%で、20%を超えています。

しかし、更に見ると、藍(lán)科環(huán)境保護(hù)の研究開発費(fèi)用の規(guī)模は高くないです。2017年-2019年、研究開発費(fèi)用はそれぞれ923.5萬元、1691.27萬元と2117.91萬元で、しかも研究開発費(fèi)用の構(gòu)成から見ると、社員報(bào)酬と出張旅費(fèi)は研究開発費(fèi)用の割合が高く、材料の投入は高くない。2020年上半期、従業(yè)員の給料は901.81萬元で、材料は66.28萬元を投入して、出張旅費(fèi)は45.85萬元です。

特許については、會社の10件の特許は2010年～2017年に取得され、その後、新たな特許出願がない。備蓄については、啓信寶のデータによると、先日までに、藍(lán)科環(huán)境保護(hù)は39條の特許を申請していましたが、マザーボードに上場された博天環(huán)境は77條の特許が申請中です。

ある投資家は記者に対し、「科學(xué)技術(shù)の屬性を主として、証券監(jiān)督會は今年、科學(xué)技術(shù)の屬性評価基準(zhǔn)を改善し、將來的には科學(xué)創(chuàng)板の上場を求める企業(yè)を提出しました。その科學(xué)技術(shù)の屬性は認(rèn)定されますか？または緊縮されます。品質(zhì)の悪い會社が一定の段階まで審査したら、分かりにくくなります。」

財(cái)務(wù)事項(xiàng)を集中的に質(zhì)問されたことがあります。

今年からIPOの申請を撤回した上場會社を見ると、核心競爭力が足りない、財(cái)務(wù)データの真実性が疑われ、継続的な経営能力が足りないなどの問題が多く、一部の企業(yè)ではさらに「持病申告」を指摘されています。

藍(lán)科の環(huán)境保護(hù)も例外ではなく、科創(chuàng)屬性が疑われているほか、上交所が藍(lán)科環(huán)境保護(hù)の第二回審査において、會社の財(cái)務(wù)事項(xiàng)を集中的に聞きました。それぞれ主要顧客、サプライヤー、収入確認(rèn)、営業(yè)コスト、粗利率、在庫など六大問題に関連しています。

発表によると、2017年～2019年と2020年上半期に、藍(lán)科環(huán)境保護(hù)前5大顧客の売上収入はそれぞれ91.29%、83.02%、87.24%、74.18%で、集中度が高い。第一回の質(zhì)問の回答では、會社は要求通りに會社の支店業(yè)務(wù)前の5大顧客の収入金額及び比率狀況を説明していません。業(yè)界の経営特徴と一致しているかどうか、上交所の要求會社は更に顧客の集中度狀況を説明しています。

これに対して、會社は、営収規(guī)模が小さいため、同業(yè)と比較して規(guī)模に差があり、上位5名の顧客の収入比率に差があると告白しました。集中度が高いのは、業(yè)界の集中度が高く、環(huán)境整備投資プロジェクトの単一プロジェクトの契約金額が大きいからです。

在庫については、藍(lán)科環(huán)境保護(hù)のため、生産段階がなく、期末在庫商品系工事の総請負(fù)プロジェクトに入荷したが、未使用の材料と設(shè)備があります。開示によると、會社の未完成プロジェクトのコストと契約の履行コストは在庫比重を2017年の11.79%から2018年の48.53%に上昇した。材料及び設(shè)備は受入検収後、未完成プロジェクトの原価（契約履行原価）または在庫商品に計(jì)上し、収入確認(rèn)時(shí)に在庫品を繰越し、原材料と途中製品が存在しない。上交所は會社に上述の狀況の合理性を説明するように要求します。

ある専門の會計(jì)擔(dān)當(dāng)者は記者に対して、「棚卸資産に関心があるのは、財(cái)務(wù)の偽造の分野であり、在庫も事件が多発している分野であるため、ある期間に在庫の割合が異常に変動したら、原因を研究しに行きます」と分析しています。

在庫が上昇した原因について、青課環(huán)境保護(hù)は、主に2018年末の未完成プロジェクトのコストが増加し、2018年末の在庫商品と建設(shè)契約による完成済み未決算資産が減少したと説明しています。

上記の疑問の下で、証券業(yè)協(xié)會IPO手紙の品質(zhì)抜き取り検査リストの中で會社の上場申請を撤回することについて、前者と連想させます。

これに対し、前述の藍(lán)科環(huán)境保護(hù)董事の擔(dān)當(dāng)者は「抜き取り検査會社に対して積極的に対応しており、申請の撤回はこれと関係がない」と述べました。

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