生鮮電気商の「殘酷物語」：誰が業(yè)界の第一株ですか？

早ければ今年の春節(jié)期間中に、生鮮電気商は一波の利益を迎え、その後、複數(shù)のプラットフォームから計畫IPOのニュースが伝えられました。

「雰囲気が非常に緊迫しています。會社は生鮮第一株の概念について、やはり非常に重視しています。」毎日の優(yōu)鮮に近い人と野菜を買う人がいます。21世紀の経済報道記者に教えています。

6月9日未明、両社が同時に米証券取引委員會（SEC）に株式公開書を提出した業(yè)界の実態(tài)が明らかになった。両社の予想値はいずれも40億ドル前後で、料理を買って約1億ドルを融資しているが、毎日優(yōu)鮮は具體的な融資規(guī)模を明らかにしていない。

総合公開情報では、両社とも赤字の中にある。疫病が発生して大量の需要が発生しました。両社の2020年の損失は合わせて48.26億元に達しました。

「多くの場合、ユーザー、投資家、投資者は新業(yè)界に対する認識が形成されておらず、誰が先に上場するかによって発言権があり、誰が市場を定義することができます。後になって認知を変えるのはまだ難しいことです。特にビジネス構造の面では、多くの企業(yè)がモデルの革新だけで、早期には誰が強いか分かりません。前蔚來資本管理パートナーの張君毅さんは21世紀の経済報道記者のインタビューを受けて、事実上最後の市場価値が回帰する時、やはり業(yè)務そのものを見て、初期は時間差とチャンスを利用して競爭します。業(yè)界がよく分からない時は、先に上場する人は一定の窓口期間があります。

好適な米団の繁栄に伴い、橙心の好ましい、多くの野菜を買うなどのコミュニティの共同購入大手が入局し、重金屬の低価格補助金の重兵が國境を圧迫し、伝統(tǒng)的な生鮮電気商が直面する圧力は今より小さくない。

コスト高企業(yè)

2020年の疫病の発生による新常態(tài)化の局面で、新鮮な電気商は資本の支持される寵児となりましたが、この長いコースで、いわゆる「殘る者は王となります」、最後に笑うことができます。IPOは生鮮エレクトビジネスの追求の目標となり、絶えず融資し、上場することは資本市場の生鮮エレクトビジネスに対する認識を代表しています。しかし、上場融資は規(guī)模拡大を求めるだけではない。

多輪の金銭の大戦を経験した後に、身の火線の中の生鮮の電気商達、新しい資本を注入して現(xiàn)狀を維持しますかます拡張の業(yè)務を必要とします。同時に株式募集書を提出して、すでに十分に生鮮の電気商の間の競爭を説明して、ほとんど接近して格闘します。誰も相手に後れをとりたくないので、誰もが先を爭って上場したいです。しかし、雙方の間には依然として明らかな差があります。

募集書によると、2019年の毎日の優(yōu)鮮の純収入は60.014億元で、2020年は61.34億元で、上昇幅は2.1%である。一方、2019年には、料理の純収入は38.801億元だったが、2020年には192.15%増の113.358億元になり、毎日の優(yōu)鮮を大幅に上回った。2021年の第1四半期には、チャドンの買い物の純収入は38.021億元で、ほぼ毎日の優(yōu)鮮の2.5倍です。

2019年の毎日の純損失は29.094億元で、2020年には43.31%から16.492億元に減少しました。一方、チリントンの野菜購入の純損失は2019年に18.734億元から2020年には31.769億元に上昇し、69.58%の利得を上げた。2021年の第1四半期に、チリントンは野菜の純損失の13.847億元を買って、毎日の優(yōu)鮮の純損失の6.103億元の2倍の多いことです。

業(yè)界関係者によると、AI、ビッグデータなどの技術の運用と、知能化サプライチェーンと物流の向上により、生鮮電気メーカーの將來の契約コストはさらに下がる見込みです。

株式については、両社の発言権は創(chuàng)始者及びチームの手に握られている。毎日優(yōu)鮮は二株構造を採用して、取締役と高管の合計保有株式は20.2%で、75.6%の投票権を有しています。そのうち、徐正は15.3%と74.1%の投票権を持っています。タイガーグローバルは第二の株主で、持ち株數(shù)は12.4%で、會社の3.8%の投票権を有しています。國信金控は第三大株主で、持ち株は8.7%で、投票権は2.7%です。騰訊は第4位の株主で、持ち株8.1%と2.5%の投票権を有しています。

注意すべきなのは、テントンさんが料理を買う投資家の中にもタイガーが世界中にいるということです。創(chuàng)業(yè)者の梁昌霖及び會社管理チームは30.3%を保有しています。虎グローバルファンドは5.7%を保有しています。General Atlanticは5.6%を保有しています。ソフトバンクビジョン基金は5.6%を保有しています。CMC資本は5.3%を保有しています。今日の資本、DST Globalはそれぞれ5.1%を保有しています。

資本の好調なレースは、まだまだ勝負がつかない。ネット経社電子商取引研究センターの陳虎東特約研究員は21世紀の経済報道記者の取材に対し、本質的には生鮮はお金を焼く業(yè)界であり、生鮮の時効性、後端サプライチェーンのマッチング、地域性など多くの要求が非常に高く、この業(yè)界は全體的に現(xiàn)在競爭が激しく、しかし、基本的にはまだ高効率な収益モデルが形成されていません。解決すべき問題は非常に多いです。

兵が城下に臨む

株式募集書のデータによると、両プラットフォームは全部前置倉の建設に大量に投入されています。2021年3月31日までに、毎日優(yōu)鮮は中國の16都市に631の前置倉を建設しました。累計取引ユーザーは3100萬人を超えました。

しかし、その資金狀況は楽観を許さない。株式募集説明書によると、2021年第1四半期までに、その帳簿上の現(xiàn)金は19.6億元で、短期借入金は5.68億元で、買掛金は10.8億元である。この現(xiàn)狀では、上場は融資の近道かもしれません。

以前、同社はまた、伝統(tǒng)的な菜場という青海原を狙っていたが、野菜市場の経営権を獲得した後、段階的に伝統(tǒng)的な菜場を改造し、野菜市場の取引プラットフォームに頼って、オフラインの顧客をオンラインの私的な流量に転化させ、さらに電気商取引の収益を拡大する。

この方法が効果があるかどうかはまだ分かりません。料理の買い方はレポ率を上げることです。私達は同業(yè)の何軒かの中で唯一「太ももを抱く」企業(yè)で、大規(guī)模な流量が入ってこないので、完全に自分で少しずつやってきます。流量は重要ではないと思いますが、量を貯めることが重要です。量は何ですか？つまり、買い戻し率です。そのため、規(guī)模は流量ではなく、量的だと思います。」料理の創(chuàng)始者兼CEOの梁昌霖さんは最近の中歐創(chuàng)業(yè)大隊第九期第四モジュールで、引き続き成長するために、一時的に利益の機會を放棄すると述べました。今後、農業(yè)供給側から生鮮サプライチェーンの能力を高め、セルを覆う密度を高める。

現(xiàn)在、テントンさんは料理を買う客の単価は2019年の41元から2020年の57元に増加しました。その業(yè)務はすでに全國29都市に拡大し、950以上の前倉を建設しました。このうち、5つの都市が実現(xiàn)し、毎月1億元を超えるGMVの記録を保持しています。

しかし、生鮮電気商の市場上では、コミュニティーの共同購入の実力は侮れない。このコースではアメリカチームと試合がもう始まっています。機構の予測によると、両者の日単量はいずれも2000萬単/日前後で、コミュニティーの共同購入分野の第一段階をしっかりと占めている。

2021年第1四半期までに、コミュニティ電気商取引美団は地域のカバー範囲をさらに拡大し、2600の市?県まで拡大し、全國カバーの目標をほぼ達成することが好ましい。米団體が野菜を買う四半期の取引ユーザーは同400%以上増加し、取引頻度は改善した。規(guī)模が拡大しても、生鮮エレクトゲーマーは赤字の泥沼から逃げられない。米団體の新事業(yè)収入は99億元で、純損失は80億元に達することが望ましい。

この背景の下で、生鮮の電気商業(yè)の業(yè)界は今なお1家の獨一の大きさが存在しないとも言えます。中國投資會社の統(tǒng)計によると、中國の生きている食品と日用品の小売業(yè)の規(guī)模は2016年の8.4兆元から2020年の11.1兆元まで伸びて、年平均7.2%伸びて、2025年までに、複合年平均成長率はさらに6.5%から15.2兆元に達すると予想されています。

將來、単純なあるモデルでは、プラットフォーム規(guī)模の全面的な拡大を支えることができなくなり、システム化されたモデル計畫を形成しなければならない。ほとんどの業(yè)界人の共通認識は、どのパターンでも生鮮電気商は非常に重くて苦い商売です。サプライチェーン、コールドチェーン倉庫及び末端から、拡張によるコストの上昇、或いはこれらのエレクトビジネスが上場を求める重要な要素。

（実習生の韓利明もこの文に貢獻しています）

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