平安、方正合併が行われている時(shí)、新しい空母証券會(huì)社が臺(tái)頭していますか？

証券會(huì)社の統(tǒng)合が盛んである。

7月5日、方正証券（6060901）は、會(huì)社の持ち株株主が中國(guó)の平安間接支配の新しい方正グループに変更されると発表しました。

変更が完了すると、中國(guó)は無事に2つの証券會(huì)社、つまり平安証券と方正証券を掌握することになり、2つの合併が市場(chǎng)の関心の焦點(diǎn)となります。

中國(guó)の平安関係者に近い人は、「2つの合併により、信用業(yè)務(wù)、ブローカー、投資など複數(shù)の業(yè)務(wù)で順位が大幅に上がり、先頭の証券會(huì)社エリアに突入する」と話しています。例えば研究業(yè)務(wù)において、平安証券は産業(yè)研究に専念し、サービスグループの機(jī)構(gòu)、高正味価値及び金融市場(chǎng)端の取引先に優(yōu)れています。方正証券基金の口銭は業(yè)界の上位にあります。両者の合併は優(yōu)勢(shì)相補(bǔ)です。

事実上、監(jiān)督はすでに國(guó)內(nèi)で空母級(jí)の証券會(huì)社を作ることを希望していますが、今回の平安証券の合併方正証券は新しい空母券の商社が臺(tái)頭することを意味していますか？

方正証券の所有者

7月5日、方正証券は持ち株株主の立て直しの進(jìn)展及び持株株主及び実際支配人について変更することを提案する公告を発表した。

公告によると、北京の中庭の裁定及び発効の再構(gòu)築計(jì)畫に基づき、方正証券ホールディングスの株主方正グループ及びその一致行動(dòng)者方正産控が保有する會(huì)社の株式は全部設(shè)立予定の新方正グループに転入し、會(huì)社のホールディング株主は方正グループから新方正グループに変更する予定である。

これまでは、債務(wù)問題が深刻で、方正グループは2020年2月に北京の中庭に再構(gòu)築を決定され、再構(gòu)築のプロセスに入ってきました。

今年4月30日、新たに參加する各當(dāng)事者は投資再建協(xié)議を締結(jié)し、北京の中庭に再構(gòu)築計(jì)畫草案を提出した。

中國(guó)が平安に発表した「方正集団の立て直しの進(jìn)展に関する公告」によると、平安生命と方正集団と再構(gòu)築に參加した各當(dāng)事者は再投資協(xié)定を締結(jié)し、中國(guó)は平安生命に370.5億-507.5億元の対価で新方正グループ51.1%-70%の株権を付與し、再構(gòu)築した後、中國(guó)は無事に新方正グループを持株する。

今回の公告開示日までに、方正集団が保有する方正証券は22.85億株で、會(huì)社の総資本金の27.75%を占めます。方正グループが一致して行動(dòng)している方正産控は會(huì)社の株価を0.79億株持っており、會(huì)社の総株価の0.96%を占めています。雙方は會(huì)社の株式を合計(jì)して23.63億株を持ち、會(huì)社の総資本金の28.71%を占める。

再編成計(jì)畫によると、平安人壽またはその下の全資本主體は70%の割合で新方正集団73%-100%の株式を譲渡する予定です。

このため、平安人壽またはその下の全資本主體は新方正集団の持株株主になる予定で、中國(guó)は平安人壽の持株株主として、新方正グループが保有する23.63億株の方正証券株式によって、間接的に會(huì)社をコントロールするつもりです。

親會(huì)社の再編計(jì)畫が発効したことについて、方正証券は、今回の権益変動(dòng)は會(huì)社の総株価の28.71%を占め、會(huì)社の持ち株株主が方正グループから新しい方正グループに変更されることになると表明した。會(huì)社の実際支配人は北京大學(xué)から非現(xiàn)実支配人に変更する予定です。

ブローカー、信用業(yè)務(wù)が大幅に向上しました。

「一參一控」の関連規(guī)定に基づき、方正証券と平安証券の合併は時(shí)間の問題だと業(yè)界関係者は考えています。

中國(guó)証券業(yè)協(xié)會(huì)のデータによると、2020年末までに、平安証券の総資産と純資産はそれぞれ187992億元と328.12億元で、業(yè)界では第14位と第17位にランクされています。

方正証券の総資産と純資産はそれぞれ104925億元と387.15億元に達(dá)し、業(yè)界では第19位と第15位にランクされています。

合併後、総資産規(guī)模であれ、純資産規(guī)模であれ、國(guó)內(nèi)十大証券會(huì)社になる可能性がある。

特に、ブローカー業(yè)務(wù)については、2020年末までに、方正証券取引所の業(yè)務(wù)収入は36.76億元で、業(yè)界ランキングは12位で、平安証券仲買業(yè)務(wù)の収入は36.6億元で、業(yè)界ランキングは13位です。

両者が合併した後、ブローカー業(yè)務(wù)の収入は73.36億元に達(dá)し、第3位になりました。投資証券を上回り、中信証券と國(guó)泰君安だけに取り殘されました。

聞くところによると、平安証券は営業(yè)部と支社が80社あり、主に広東、福建、江蘇、浙江、上海などに分布しています。ちなみに、昨年の疫病の影響で、平安証券はオンライン化の能力を十分に活用してお客様にサービスを提供していました。年間のオンライン利用者數(shù)は前年比64.8%増加しました。

対照的に、方正証券は民族証券の買収によって営業(yè)部の數(shù)が大幅に向上し、営業(yè)拠點(diǎn)と長(zhǎng)期顧客源の両方で優(yōu)位に立っています。

昨年末までに、方正証券業(yè)務(wù)ネットワークは営業(yè)部347社、25社の子會(huì)社、6家境の內(nèi)外持ち株子會(huì)社と1社の出資子會(huì)社を含み、証券営業(yè)部の數(shù)は業(yè)界第2位に躍り出た。その中の半分以上の営業(yè)部は湖南、浙江、広東にあります。

それだけでなく、合併は投資と信用業(yè)務(wù)にも大きな貢獻(xiàn)をします。

信用業(yè)務(wù)では、2020年に3つの証券會(huì)社の融資融券業(yè)務(wù)の利息収入が50億元を超え、13社が20億元を超えた。その中で、中信証券は65.44億元で業(yè)界の第一位を占めています。華泰証券、國(guó)泰君安はそれぞれ59.61億元、58.38億元で第二位、第三位となっています。

合併後、融資融券業(yè)務(wù)の利息収入は35.85億元に達(dá)し、海通証券を抜き、第8位となった。投資業(yè)務(wù)においても、全體の業(yè)務(wù)収入は20.78億元で8位となり、光大証券を上回った。

新航の雌証券會(huì)社の勃興

ここ數(shù)年來、金融市場(chǎng)の対外開放のスピードに従って、監(jiān)督層は國(guó)內(nèi)の証券會(huì)社を勵(lì)まして大きくします。

そこで、大中小証券會(huì)社は爭(zhēng)って買収合併の大軍に參加して、券業(yè)の新しいラウンドのシャッフルと統(tǒng)合の序幕を開けました。

去年、市場(chǎng)は相次いで証券會(huì)社の合併のうわさが現(xiàn)れました。中信証券と中信建投、第一創(chuàng)業(yè)と初の証券、國(guó)金証券と國(guó)連証券を含みます。

前二回は公式にデマを飛ばしましたが、後は取引雙方が合併案の一部の核心條項(xiàng)について合意できず、吸収合併を中止しました。

三回の合併はいずれも失敗に終わったと伝えられていますが、今後の國(guó)內(nèi)市場(chǎng)は國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力のある航空母艦の証券會(huì)社を作る背景に、証券會(huì)社の合併再編が進(jìn)んでいます。

これに先立ち、21世紀(jì)の経済報(bào)道の取材に対して、ベテラン投資銀行家、北京洪泰グループの盛希泰理事長(zhǎng)は、証券會(huì)社業(yè)界には本物のリーダーが必要で、大きな競(jìng)爭(zhēng)力のある証券會(huì)社が必要だと述べました。

彼は、國(guó)內(nèi)の証券會(huì)社が尊重されない主因は體が小さいからだと思っています。今の最大の証券會(huì)社は二流、三流の商業(yè)銀行に及ばないです。小さい証券會(huì)社は存在する必要がないので、金融機(jī)関はリスクの企業(yè)を経営するので、経営のリスク、體の量が十分に大きいだけあって、息をつく機(jī)會(huì)があって、場(chǎng)所をあける空間があって、體の量は小さすぎてできません。

華南のある証券関係者によると、國(guó)內(nèi)の空母級(jí)証券會(huì)社の最短ルートは大手証券會(huì)社と大手証券會(huì)社の合併で、中信証券と中信建投証券などの強(qiáng)い連攜に相當(dāng)するという。第二は大手証券會(huì)社で、強(qiáng)弱証券の合併で、以前は中信証券が広州証券に再編されました。中小証券會(huì)社の提攜については、頭を近づけるしかないです。現(xiàn)在のところ、平安証券と方正証券が合併して、先頭の証券會(huì)社エリアに入る見込みです。

あるいは新しい株主が一杯のスープを分けます。

ちなみに、これまで方正証券第二大株主である北京政泉ホールディングス（以下、政泉ホールディングス）が保有していた會(huì)社の10.90億株の株価がフローティングを宣言しました。

市場(chǎng)は競(jìng)売に參加する可能性があると推測(cè)しています。一部の株式を引き継ぐ中國(guó)の平安と中國(guó)の信達(dá)は競(jìng)売場(chǎng)に姿を見せていません。

方正証券公告によると、6月21日現(xiàn)在、政泉ホールディングスは約17.99億株の株式を持ち、會(huì)社の総資本金の21.86%を占めている。そのうち、7.1億株の會(huì)社の株式（會(huì)社の総株価の8.62%を占めます）は大連市の中庭に判決されて國(guó)の通信に対して政泉の持ち株に対して持つ60.91億元の民事債権を償うことを決定して、國(guó)の通信は信託契約に基づいて、7.1億株の會(huì)社の株式を信託受益者の中國(guó)信達(dá)に分配します。

今回の司法オークションの10.9億株は政泉ホールディングスが保有する殘り全株で、會(huì)社の総株価の13.24%を占め、司法に凍結(jié)されました。

最高裁判所の「人民裁判所民事執(zhí)行中の競(jìng)売、財(cái)産の売卻に関する規(guī)定」によると、上場(chǎng)會(huì)社の株価は動(dòng)産第1回の競(jìng)売に屬する場(chǎng)合、評(píng)価価格または市価の80%を下回ってはならない。流してたたいた後に、60日間の內(nèi)に2拍を行って、更にオークションをする時(shí)情狀を酌量して保留価格を下げることができて、しかし毎回下がる額は前回の保留価格の20%を超えてはいけません。

この部分の株はどこに行くのか、業(yè)界の注目を集めています。

しかし、最終的には、法の下で株式を撮影するかどうかは、第一株主の所有者と第二株主の債務(wù)相殺処分は、當(dāng)事者証券の株式構(gòu)造を大きなシャッフルに直面させます。あるブローカーは、より強(qiáng)力な株主は、ビジネスの発展のためのスペースを追加すると考えています。

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