「ブロックチェーン第一株」大崩壊：百億大損の怪人が続出

「ブロックチェーン第1株」の易見株式（600093.SH）が突然破裂した。

7月6日に発表された2020年年報によると、易見株式の2020年純利益は前年同期比1400.78%減少し、115億2400萬元の損失を計上した。

停止前までの易見株式の時価総額は66億4200萬元で、2020年の赤字額はその時価総額の1.74倍であることを示している。

易見株式も債務不履行となり、2020年末現在の純資産は-35.58億元だったが、今年1四半期末には-36.26億元に減少した。

これにより、易見株式は7月7日からリスク警告を実施し、株式略稱は*ST易見に変更される。

上交所は第1時間にも易見株式の下に監督管理の仕事の手紙を出して、巨額の損失の償還、多額の減損、資金の占用、內部統制の重大な欠陥などの面で、関連狀況を説明して、関連事項の重大な進展を適時に対外的に開示することを要求した。

しかし、易見株式が隠している「地雷陣」はそれだけではなく、2018年10月に制御権を失った九天ホールディングスは、今年上半期に易見株式から資金を引き出すことができる。

「現在も調査中で、司法當局の介入はありません。今後は警察への通報を排除しないいくつかの措置を取るに違いありません」と、株式會社の関係者は7月6日、21世紀経済報道記者に語った。

易見株式の減損計上範囲の広さは、実はA株では珍しい。ビジュアルチャイナ

內部制御の形骸化

易見株式の墜落の深淵は、巨額の計上にある。

年報によると、易見株式は2020年度に各信用減損引當金合計116億2600萬元を計上し、資産減損引當金合計2億7400萬元を計上し、2つの合計119億元を計上した。

易見株式の減損計上範囲の広さは、実にA株が珍しく、會計科目には未収金、前払金、その他未収金、未収保険金、委託貸付金、長期未収金、長期株式投資などが含まれる。

易見株式は突然雷が鳴り響き、これまで長年にわたり基準に保留意見を與えてきた天円全會計士事務所は、2020年の年報に対して意見を表明できない監査報告書を発行し、易見株式の內部統制の重大な欠陥を認定した。

易見株式の內部統制は形骸化しており、保理業務、サプライチェーン業務、資本管理計畫などの面で顕著に現れている。

2020年5月と6月、易見株式會社ホルゴス保理は前後して2件の売掛金を譲り受け、保理金12億元と25.28億元を支払ったが、期限が保理契約の締結日より早く、基礎資産形成に関する資料が不完全であるなどの問題があった。

易見株式が2020年に投入した保理金は7月から期限切れの狀況が発生し、同年末までに期限切れになった保理元金は30.44億元で、今年7月までに98.83億元に達したが、関連リスク評価を適時に実行せずに報告し、有効な措置を取って催促、補償を行い、未収保理金の回収リスクが増大する兆しがある。

易見株式の対外支払いサプライチェーン業務の代金には、一部の業務が適切な審査を経ていない場合もあり、多額の前払金が形成され、2020年末現在、前払金の殘高は45億5300萬元である。

また、2020年8月5日のように、子會社の深センテン中商業保理は売掛金債権の譲渡により、資産管理計畫を形成し、資金調達金3億元を取得したが、譲渡契約中の売掛金は不実債権であり、資金調達契約の審査も効果的に実行されていない。

一方、監査機構は易見株式の受取保証金を主とするその他の流動資産に対して監査プログラムを実行することができず、発行した書簡金額は141.36億元、返信金額は73.08億元で、返信率は51.7%にとどまった。

易見株式によると、その業務審査チームは歴史的な商工情報の整理を通じて、前払金及び受取保証金業務に対応する商業貿易企業には異なる程度のかつての法定代表者、株主、役員が雲南九天ホールディングス及びその制御する企業の役員又は従業員であり、一部の取引相手の法定代表者、株主、役員は現在も株式を見やすい従業員のために、會社は引き続きさまざまな手段を講じてさらに検証する。

問題は、現在大雷の易見株式が爆発しており、これまでの年度財務データにも問題があるのではないかということだ。

「詳細はまだ調査されているが、前年度にさかのぼるかどうかは、まだ分からない」と前出の株式関係者は21世紀経済報道記者に語った。

144.36億ドルの巨額サスペンス未解決

易見株式の亂屋臺は前持株株主の九天ホールディングスを指し、後者は巨額の資金占用があることを認めた。

易見株式によると、報告書の公表日前、同社は前持株株主の九天持株から書簡を受け取り、2021年6月20日までに易見株式の4社の顧客を通じて易見株式と子會社の構成に対して計42.53億元の資金を占用したことを確認した。九天ホールディングスは2023年6月30日までに、占用資金の分筆返済と資金占用費の対応を約束し、資産擔保、個人無制限連帯責任保証などの方式で、九天ホールディングスの返済承諾に擔保を提供する。

「九天ホールディングスが占用した資金は、まだ返済されていない」と前出の株式會社関係者は21世紀経済報道記者に対し、「まだ調査中で、明らかにされていない狀況もある」と述べた。

問題はもっと複雑かもしれない。

易見株式によると、會社が手紙を受け取った後、會計士と弁護士を招いて會社と共同で特別審査を行い、9日間の持ち株會社が行った陳述の完全性、正確性をしばらく判斷することはできないという。

監査機関はまた、有効な監査プログラムを実行することができず、十分な適切な監査証拠を取得して、九日持株の陳述が真実で、正確で、完全であるかどうかを証明すると述べた。

しかし、九天ホールディングスにはより多くの資金占有があるのか、監査機関は疑問を提起した。

監査機関によると、監査報告日までに、易見株式の期限切れのサプライチェーン保証元金は40.46億元、期限切れの不動産保証元金は58.37億元、2020年末現在、前払金の殘高は45.53億元で、「十分で適切な監査証拠を得ることができず、関連先の資金占用があるかどうかを判斷することができない」。

統計によると、上述の3つの資金の合計は144.36億元に達し、九天ホールディングスが現在書簡で確認した42.53億元の資金占用の3.39倍となった。

九天ホールディングスの易見株式に対する資金占用は、神通力と言える。

易見株式の2020年年報によると、九天ホールディングスが構成する42億5300萬元の資金占用（資産資金の利息を含まない）のうち、2020年末の資金占用金額は41億5600萬元で、2021年1月1日から2021年6月30日までに新たに0.97億元を占用した。

これは、すでに易見株式持株株主ではない九天持株が、易見株式の雷爆が絶えない今年上半期においても、何らかの手配を通じて易見株式を操作し、巨額の資金を引き出すことができることを意味している。

不思議なことに、易見株式は5月14日に情報開示違法違反の疑いで証券監督會に立件されたが、調査期間中に9日間の持ち株が消えなかった。

「証監會の人はまだ會社で調査しており、まだ終わっていない」と上述の易見株式関係者は述べた。

九天ホールディングスの怪人は振って行かない

株式の亂像が頻繁に見られるのは、9日間の持ち株配置によって発生した「ブラックホール」に由來する。

2012年6月、九天ホールディングスは當時禾嘉株式と呼ばれていた易見株式23.57%の7600萬株を3.17億元で取得し、持株株主となったが、実は制御人の冷天輝も易見株式の実制御人となった。

2015年7月、易見株式は48.48億元を追加融資し、その主要業務を自動車部品からサプライチェーン管理と商業保理に転換した。

今回の定増再融資では、九天ホールディングスが20億元の買収を通じて持ち株比率を23.57%から36.17%に引き上げただけでなく、23億元を超える雲南省工投、雲南國鼎など雲南地方の國資企業3社を導入した。

サプライチェーン管理と商業維持を転換した後、易見株式の業績は突然「生まれ変わり」、2014年の3543萬29萬元から2019年の8億8600萬元に躍進し、5年間で2403%増加した。

今回の転換は、九天ホールディングスが乾坤大移転を実施する起點となり、易見株式の5年後にサプライチェーン保理元金、不動産保理元金と前払元金殘高の合計144.36億元の巨額資金の行方が謎になった。

九天ホールディングスが大易見株式の「ケーキ」を作るのは、価格を待つために売るためだ。

2017年中に、易見株式が発表され、中央企業華僑城集団が支配する萬博観光集団は40億元を出資して九天控股40%の株式を取得し、さらに九天控股と易見株式に対する間接持株を実現する予定だが、最終的に華僑城集団の同意を得られなかった。

その後、九天ホールディングスは地方國有企業を狙い、保有株式の譲渡を通じて上海港通、雲南省工投グループ傘下の工投君陽に計32億4900萬元を拠出し、さらに二級市場を通じて2453萬8000株を減持し、現在も易見株式の10.65%を占める1億1950萬株を保有している。

2020年8月、工投君陽が九天ホールディングスの18%を譲り受けた後、雲南省工投グループは易見株式ホールディングスの株主となり、引き継いだ後、易見株式は「パイ」から急速に「罠」に変わった。

実は、それ以前の2018年10月には、九天ホールディングスはすでに易見株式ホールディングスの株主ではなかった。當時、九天ホールディングスは持ち株の議決権の19%を雲南省少し肥農業科學技術有限公司に委託し、雲南省グループに上位を獲得させたが、冷天輝氏は易見株式會長、社長を辭任した。

しかし、寒天輝氏の離職と九天ホールディングスの「降格」は、易見株式の制御に影響を與えなかった。

寒天輝氏の後任は寒天晴氏で、寒天晴氏は2017年9月から相次いで易見株式會長、社長に就任し、2021年3月9日まで取締役、執行役員などを辭任した。

「寒天輝と寒天晴は兄弟関係だ」と前出の株式會社関係者は21世紀経済報道記者に語った。「九天ホールディングスは私たちと同じビルで働いており、今も仕事をしている人がいるが、內部の狀況は分からない」。

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