市況分析：市場要因の影響を受けた世界の綿花動向の観察

今週の綿花先物の主力契約の週間決算価格は14735で、週間上昇の下落幅は0.37%だった。現(xiàn)物index 3128 Bの終値は15777元/トンで、前週比-0.31%上昇した。北疆兵団の綿花はますます希少になり、価格も他の地方の綿花に比べてやや堅(jiān)調(diào)だった。綿糸先物の主力契約の終値は20515で、週間上昇幅は0.05%だった。新疆綿21/31級雙29対応主力契約新疆庫基差額は600-1050元/トン、內(nèi)地庫基差は800-1350元/トン。

紡績企業(yè)は閑散期が続き、下流の注文はまだ不足しており、完成品の販売進(jìn)度は遅れており、電源投入率は安定しており、紡績糸の価格は安定している中で弱體化しており、中小企業(yè)の圧力は大きい。現(xiàn)在、完成品は半月前よりやや縮小し、企業(yè)全體の生産と販売は比較的安定しているが、販売圧力も増加している。BCOデータによると、5月末現(xiàn)在、新疆の商工業(yè)在庫の合計(jì)は287萬トンと推定されており、ここ3年6-9月の出境出荷量は毎月30萬トン前後となっている。

また、中國埋蔵綿情報(bào)センターのデータ試算によると、2023年末までに新疆綿糸の総生産能力は2200萬錠、年間使用綿は158-200萬トン、平均毎月使用綿は17萬トン前後、6-9月の合計(jì)使用綿は68萬トンと推定されている。今年の綿花の栽培期間は比較的順調(diào)で、大面積の補(bǔ)種が現(xiàn)れていないため、開秤の時(shí)期はあるいは繰り上げられているが、9月末に新花が発売された時(shí)まで、領(lǐng)土內(nèi)には99萬トンの綿花が使用できると推定されている。

6月の製造業(yè)PMIは栄枯線を49.5%下回り続け、3カ月連続で萎縮し、非製造業(yè)は栄枯線を上回ったが、4カ月連続で下落した。新規(guī)受注の下落、原材料在庫の下落、雇用の好転も見られず、輸出受注は48.3%で、國內(nèi)企業(yè)の輸出下落がさらに激化していることを示している。出荷価格は大幅に下落しているが、原材料の価格は上昇しているため、工業(yè)企業(yè)の利益のデータが下落している。

データを分解してみると、ハイテク製造PMIは52.3%、裝備製造PMIは51%で、いずれも拡張されており、しかも8カ月連続で拡張され、1カ月連続で拡張され、4カ月連続で拡張され、新品質(zhì)の生産力を大いに発展させることは口で叫んでいるのではなく、資源がこの中に入っていることを証明している。引きずっているのは高エネルギー消費(fèi)業(yè)界（PMIは47.4%）と消費(fèi)財(cái)業(yè)界（49.5%）で、やはりみんなあまりお金を使いたくないのか、伝統(tǒng)的な業(yè)界の構(gòu)造調(diào)整が続いている。

最近の陸家嘴フォーラムとダボスフォーラムの指導(dǎo)者の発言から、上層部が依然として強(qiáng)調(diào)しているのは固本培元、小火スローシチューの方法であり、短期的には大放水や大刺激はないことがわかる。生産経営活動の予想は栄枯線以上であり、調(diào)査された企業(yè)の未來への自信が依然として良いことを示している。

國際的には、FRBが7月4日に発表した2024年6月の金融政策會議の議事録によると、FRBの幹部たちは高金利をどのくらい続けるべきかに食い違いがあり、一部の官僚は忍耐の必要性を強(qiáng)調(diào)しているが、雇用市場のさらなる疲弊が失業(yè)率を大幅に上昇させる可能性があると警告する官僚もいる。米國が新たに発表した複數(shù)のデータによると、労働市場は予想を超えて冷え込んでおり、米國経済の成長に減速の兆しが出ていることが金利低下の予想を押し上げている。

芝商所FRBの観察ツールによると、9月の25ベーシスポイントの利下げの可能性は63%から66.5%に上昇し、これを受けて米株は集団的に急騰し、スタンダード500指數(shù)、ナノ指數(shù)、ナノ指數(shù)100指數(shù)は集団的に終値の最高値を記録したが、米債利回りとドルは共に下落した。