?? ??? ?? ?? ??? ?? ?? ?? ?????

? ???? ?? ??? ??'?'? ? ?? 500? ?? ?? (The Worlds Largest Corporations:Global 500)? ??? ????'??? 500?'? ??, ??? ??? 500? (??? 500?)'? ???.

? ??? ??? ??? ??? ??, ??? ??? ????.

?? ? ? ??? ??????? ? ??? ?? 500 ‘? ’ ??? ???? ???? ??? ?? (??? ??? ????)? ?? ??? ??? ?? ?? ??? ???? ??? (???? ??)? 100 ‘? ’, 500 ‘? ’ ??? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ???? ??? ??.

? ??? ?? ?? ?? ?? ???, ??? ??? ? ??? ?? ??? ????? ???? ???? ????? ? ??? ????, ?? ?? ??, ??? ?? ???? ?? ??

??? ?????? ????? ??? ?? ??? ??? ?? ????? ???? ?? ????? ?? ????? ??? ??? ?? ???? ?? ??? ??? ?? ??? ???? ??? ???? (Minimimm Efficient Scale, ??? MES) ? ???? L ? ????? ???? ??? ???.

? ???? ??? ?? ? ?? ??? ???? ???? ??? ? ??? ??? ???.

???? MES ? ??? ?? ? ??? ?? ??? ??? ? ?? ?????, MES ? ???? ??? ??? ?????, ???? ????? ?? ????.

??? ?? ??? ??? ??? ?? ?? ??? ??? ??? ??? ???. ?? ? ?????? ??? ???? ?? ?? ??? ???? ?? ???, ? ????? ?? ?? ??? ????? ? ???? ?? ??? ????.

???? ?? ??? ????? ??? ?? ?? ??? ??? ??? ?? ??? ???. ???? ? ? ??.

???? ?? ??? ?? ?? ?? ???? ?? ??? ?? ?? ??? MES ? ?? 800? ~1000? ?? ?? ??? ?? ???? 2009? ????? 16? ??? 800? ?? ???.

? ?? ?? ?? ?? ???? ?? ??? ?? ? 16? ???? ?? ???? ???? ? ????

?????? ?? ??? ? ??? ??? ???? MES ??? ??? ?? ?? ??? ? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ?? ??.

????? ?? ?? ??? ???? ? ??? ??? ? ?? ??? ????, ???? ??? ??? ??? ????? ???? ??.

????? ??? ???? ?? ??? ????? ??? ?? 2009? ????? ?? ???? ???? ??? 5.42???? 2008? 4.53??? ?? 20% ?? ??????, ?? ??? ?? ?? ??? 48.4% ? ????.

?? ?? ???? ?? ?? ??? ???? ?? ??? ???? ???, ?????? (ArcellorMittal)? ?? ??? ???? ??? ? ? ?????? ?? ????? ???? ?? ???? ?? ?? ?? ??? ???? ???.

??? ??? ??? ??? ??? ? ??? ??? ? ???? ?????? ???? ??? ?? 500 ‘? ’? ???? ?? ? ???? ?? ??? ?1? ? ??? ?1? ? ??? ?1? ? ??? ?1? ???? ?? ?? ??? ???? ???? ??? ?? ??? ??, ?? ????? ???? 2009? ?? ???? 4000? ?? ?? ???? ?2? ?? ??? ??? ?? 2? ?? ???? ???? ‘?? ’ ??? ??? ??? ??.

??? ‘?? ‘?? ’? ?? ‘?? ’ 500 ‘? ’?? 2009? ???? ???? ?? ?? ?? ??? 259??? (??? 3114?)? ????? ??? 1?35???? ?? ?? ??? ??? 3.35???? ? ?? 3?35???! ??? ??, ???, ???? ???? 12? ??? ??? ? ??? ????? 1? ??? ??? 20? ??? ???? ?? ??? ????? ???.

‘ ?? ’ ?? ? ???? ??? ?? ??? ??? ???? (2009? ???? ??? ?? ??? 3??? ?? ???, ? ?? ??? ??? ???? ?????? ????) ?? 2009? ?? ??? ????? ???? ??? 65% ???, ?? ??? 14.3??? ??? 4?? ???.

? ??? 2005??? 800? ?? ??? MES ??? ????? ?? 1990??? ??? ?? ????? ???? ?? ??? ?? ??, ?? ??? ?? ??? ?? ??, ??? ?? ?? ??? ?? ??? ??? ?? ?? ????? ???'??'? ?? ?'??'? ????.

??? ???? ?? ?? ?? ??? ??? ?? ?????, ?? ?? ? ?? ?? ?? ?? (??? ?, ??? ? ?)? ???? ???? ??? ???? ???. 2009? ????? ??? 14? 5000? ??? ???, ? ???? 37.3??? ???.

?? ?? ?? ?? ? ???? ????? ????? ??, ?? ? ????? ????? ?? ?? ????? ??? ???? ?? ??? ?? ?? ?? ??? ????.

??? ??? ??? ?? ?? ??? ???? ?? ??? ???? ??? ??? ???? ???. ??? ?? ?? ?? ????? ???? ??'?? '??? ???? ??? ??? ???? ?? ??? ??? ???? ??.

?? 6? ??? ??? 5??? ?? ???? 2012? ??? ?? ?? ???? 8000???? 5000???? ??? ??? ???.

?? ? ?? ?? ? ??? ? ? ? ??? ? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ? ? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ??? ?? ?? ? ?? ?? ?? ?? ?? ??? ?? ? ?? ? ?? ? ? ??.

?? ???? ??

?? ???? ???? ??? ?? ’ ? ??? ???? ???? ??? ??? ??? ??? ??.

?? ?1??????????????????????????????? ?????? ? ???? ?? ?? ?????? ?? (Hostile takeovever) ??? ?? ?2????????????????????? ???? ??? ?? ?? ? ?????? ?? ????????????????????????????????? ???? ?? ?? ??????????? ???? (Hostokeovevever) ???? ?2?2?2????????????????? ??? ?????????????????

?? ?? ? ??????? ?? ???? 1? ?? ?? ? ?? ????? 10???? ????.

2006? ? 2007? ? ?? ???? 640? ?? ?? ??? ?? (Tata Steell) ?????? 67? ???? ??? ???? 1830? ?? ??? ?? ?2? ?? ?? Corus ??? ? ???? '?? ??? ?? ?? ??? ???? ?????? ???? ???? ???? ??? ????.

??? ??? ? ??? ??? 2007? ?? 6? ?? ??? ??.

??? ????? ??? ??? ???? ?? ???? ?????? ??? ???? ??? ???? ???? ???? ??? ? ?? ??? ? ? ??. ??? ??? ?????? ? ?? ???? ???.

??? ?? ??? ?? ???? ???? ?? ? ? ?? ??? ??? ???? ??? ?? ?? ?? ???? ? ???? ????? ???? ?? ??? ???? ?? ??, ?? ? ??? ? ??? ???? ???.

?? ????? 2009? ?? ?? ???? 3??? ??? 7750? ?? ????? ???? ?? ?? 1?18? ?? (?? 1? 5??) ? ??? ?? ?????? ? ??? ??? ??? ??? ?? ?? ??? ?????? ??? ? ? ??? ????.

?????? ? ????, ??? ??? ????? ??? ?? ??? ??, ??? ??? ????, 2007? 30? ??? ??? ????, ?? ??? ??? ??? ?? ? ???, 2008? 10?? ???? ?? ???, 2009? ? ??? 4?? ??? ??? ??.

? ??? ??? ?? ???? ??? ???, ? ??? ??? ??? ??? ???? ??? ??? ??? ??. ?? ?? TCL ??? ??? ???? ???? ????? ? ? ???. ?? ??? ??? ? ? ??? ???? ??.

??? ‘?? ’?? ?? ?? ??? ??? ?? ?? ??? ?? ???? ?? ?? ?? ?? ??????. ?? ??? ?? ?? (Posco)??.

?? ??? ?? ?? ?? ??? 2009? ??? 25? 22? ??? ???? ???? 10? ??? ???.

???? 1990?? ? ? ?? ?1? ?? ????? ?? ? ? ?? ????? ??????, ?? ? ??? ?????? ??? ?? ?? ?? ???? ????? ????.

?? ? ? ?? ?? ???? 3000? ?? ?? ???? ??? ??? ??? ???? ??? ????? ????? ?? ???? ??? ?? ?? ??? ??? ???? ? ??? ?? ??? ???? ??? ???? ??.

?? ? ? ? ?? ?? ??? ??? ??????? ??? ????? ??? ?? ?? ??? ??? ???? ??? ??? ????.

?? ??? ?? ???? ??? ??? ????. ???? ??? ?? ??, ???? ??? ????? ????? ?? ?????

??? ?? ??? ? ? ?? ??? ??? ??? ???. ??? ???? ??? ??? ?? ???? ????? ??? ???? ???.

??? ??? ??? ??? ??? ??? 1980???? ??? ???? ??? ???? 6? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ????, ??? ??? ??? ??, ???? ?? ?? ??: ?? ???? ??, ?? ???? ?? ??? ? ?? ?? ??, ????? ????? ??, ??? ? ?? ?? ??? ?? ? ????? ?? ?? ???.

??? ??? ????? ??? ?? ?? ???? ??? ??? ?? ???? ?? ?? ?? ?? ?????? ???? ??? ??? ???? ‘ ?? ?? ??? ’ ? ? ??.

???? ???????? ??????? ??? ???? ???? ?? ???. ?? ???? ??? ?????? ???? ??? ?? ?? ???? ??? ??? ??? ??? ? ?? ?? ???? ????? ??? ????.

　　 最后需要澄清的是，筆者絕非一概反對企業以并購為手段進行快速的規模擴張，問題的關鍵在于，無論是“大魚吃小魚”，還是“強強聯手”，抑或是“蛇吞象”，企業要對自身行業的競爭態勢有深刻的認識，對自身資源與能力的現狀有冷靜客觀的分析，對并購所能帶來的潛在協同效應與困難有充分的估計與認識。尤其是一部分新興市場經濟體中的企業，口袋里剛剛有了點自己賺的辛苦錢，也沒見過什么大場面，就草率出擊，去滿足企業領導人與政府官員的個人成就感與民族自豪感。最重要的是，并購重組與產能擴張是手段，而絕非戰略目標本身，為并購而并購、為擴張而擴張將犯兵家之大忌。就像拳擊比賽，拳王的身材很健美、肌肉豐富，但天天去健身房練就一身肌肉并不能使人成為拳王。“強”是因，“大”是果，倒因為果，貽害無窮。