服裝紡織：18年紡織品出口呈復蘇態勢 看好優質制造龍頭
核心觀點(01.14-01.20)：
1.本周行業熱點根據海關總署數據，出口方面，紡織紗線、織物及制品/服裝及衣著附件/鞋類12月單月同比增加-2.74%/-4.48%/-5.07%。累計來看，1-12月出口累計同比變化8.10%/0.30%/-2.70%，出口增幅趨緩。
根據國家統計局數據，2018年12月份，社會消費品零售總額35893億元，同比名義增長8.2%，增速比11月份提高0.1個百分點。2018年1-12月，社會消費品零售總額380,987億元，比上年增長9.0%，預期9%，增速比1-11月略低0.1個百分點，2017年增速為10.2%。服裝鞋帽、針紡織品類12月同比增長7.4%,環比提高1.9%。
2.最新觀點根據海關總署數據，出口方面，紡織紗線、織物及制品/服裝及衣著附件/鞋類12月單月同比增加-2.74%/-4.48%/-5.07%。累計來看，1-12月出口累計同比變化8.10%/0.30%/-2.70%，出口增幅趨緩。自18年6-12月，人民幣貶值7.11%，有利于紡織品出口。18年12月結束半年來出口同比增長趨勢，轉為負增長，體現出中美貿易摩擦暫時休整和人民幣升值預期下，紡織品出口訂單的減少。我們預計，19年人民幣將會比18年底有小幅升值，中美貿易摩擦的持續將繼續影響我國紡織品出口。
2018年1-12月，社會消費品零售總額380,987億元，比上年增長9.0%(扣除價格因素實際增長6.9%，以下除特殊說明外均為名義增長)，預期9%，增速比1-11月略低0.1個百分點，2017年增速為10.2%。冷冬、雙旦促銷等因素使得12月社零增速環比提升0.1PCT，2018年社零增速較17年趨緩，預計2019年社會消費品零售總額將達到43.3萬億元，名義增長8.4%，增速將進一步趨緩。在社零增速逐年趨緩的背景下，我們首要推薦可跨越周期、抵御性強的個股及優質紡織制造龍頭企業。
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