鄭商所：打造國際紡織產(chǎn)品衍生品交易中心

　　1月28日，棉花期權在鄭州商品交易所上市交易。首日掛牌的棉花期權合約標的期貨合約為CF1905、CF1907、CF1909和CF2001。

　　我國是世界上最大的紡織品生產(chǎn)國、消費國和出口國，棉花是紡織行業(yè)的重要原材料。1999年，國家深化棉花流通體制改革。改革后，棉花購銷價格放開并基本由市場形成，棉花生產(chǎn)基本保持穩(wěn)定，棉花經(jīng)營渠道逐步拓寬，但也存在著棉花質量不高、價格波動較大等問題。2004年6月，為服務棉花流通體制改革，鄭商所上市了棉花期貨。棉花期貨上市以來，市場運行總體平穩(wěn)，參與的產(chǎn)業(yè)企業(yè)不斷增多，棉花期貨價格權威性不斷增強，逐步成為政府宏觀調控和國內外棉花貿(mào)易的重要參考依據(jù)，為棉紡織企業(yè)和廣大棉農(nóng)提供了有效的風險管理工具，對于穩(wěn)定棉花生產(chǎn)、提升棉花質量發(fā)揮了重要作用。

　　2014年，國家開始實行棉花目標價格改革。為服務目標價格改革，鄭商所在新疆設立棉花期貨交割倉庫，并將棉花期貨基準交割地由內地調整至新疆，進一步鞏固了新疆棉花主產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢。鄭商所還開展了棉花期貨走進新疆活動，聯(lián)合新疆地方金融監(jiān)督管理局共同舉辦“地方金融人才千人培訓班”，大力培育新疆棉花期貨市場。穩(wěn)步擴大棉花“保險+期貨”試點，支持建設棉花“保險+期貨”試點28個，并積極參與新疆維吾爾自治區(qū)棉花“保險+期貨”試點方案制定工作，在促進棉農(nóng)穩(wěn)收增收的同時，探索完善農(nóng)產(chǎn)品價格補貼新機制。上市棉花期權，將更好地滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)多樣化和個性化的避險需求，降低“保險+期貨”試點風險對沖成本，提升“保險+期貨”試點整體效果，為現(xiàn)行棉花價格補貼政策提供有益參考和有效補充，這是鄭商所服務棉花目標價格改革的又一重要舉措。

　　“受方星海副主席的委托，我代表中國證監(jiān)會對鄭州商品交易所表示熱烈祝賀。”中國證監(jiān)會期貨監(jiān)管部主任羅紅生在棉花期權上市儀式上表示，上市棉花期權，有助于完善價格發(fā)現(xiàn)機制，促進產(chǎn)業(yè)結構升級和優(yōu)化，也有助于豐富涉棉企業(yè)的風險管理手段，穩(wěn)定棉紡織企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，促進棉農(nóng)穩(wěn)收增收。棉花期權上市后，棉花期貨、期權、保險等金融工具相互配合，對深化目標價格改革、探索新型農(nóng)業(yè)支持保護制度、完善農(nóng)業(yè)補貼政策具有重要意義。鄭州商品交易所要加強市場監(jiān)管，牢固樹立風險意識，積極引導產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期權管理風險，促進棉花期貨和期權功能有效發(fā)揮。

　　中國棉花協(xié)會秘書長王建紅認為，棉花期權在套保成本、資金管理和套保策略方面具有獨特優(yōu)勢，能夠更好地服務企業(yè)轉型升級和提升競爭力。我國棉花生產(chǎn)與流通經(jīng)營規(guī)模小，資金壓力大，抗風險能力弱，更加需要利用期權管理風險。廣大涉棉企業(yè)應正確認識、積極學習并合理運用期權工具，在嚴控風險的前提下，探索運用期權管理風險的新模式，不斷提高新形勢下駕馭市場的能力。

　　鄭商所理事長陳華平表示，棉花、棉紗期貨、棉花期權和相關場外產(chǎn)品的推出，以及PTA期貨國際化的實施，使得鄭商所成為品種最為豐富、工具最為齊全的國際紡織產(chǎn)品衍生品交易中心。“下一步，我們將力爭把鄭商所建成國際紡織產(chǎn)品定價中心和風險管理平臺。”陳華平說，鄭商所將努力做好以下工作：一是根據(jù)產(chǎn)業(yè)需要和市場運行情況，對標國際期貨期權規(guī)則體系，不斷優(yōu)化相關品種規(guī)則制度，積極引導境內外紡織企業(yè)利用期貨期權市場，發(fā)揮期貨期權市場功能作用，更好地滿足實體經(jīng)濟定價和風險管理需求。二是把防控市場風險始終放在首要位置，加強對市場運行情況的監(jiān)測監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)和處理異常交易，有效維護市場秩序，促進市場平穩(wěn)運行。三是研究推出短纖期貨、PTA期權等更多新品種新工具，進一步完善衍生品體系，努力為服務實體經(jīng)濟、服務重大改革舉措作出更大貢獻。