春節近在眼前 外棉行情又要來了?

從近幾年ICE、外棉現貨的走勢來看，每逢中國傳統節日春節假期，國際市場都很不“安份”，大幅上漲的概率高；隨著美國政府暫時“停擺”恢復“營業”（USDA將陸續發布美棉周出口、月報等）、美1月份的就業報告將非常強勁（上周初請失業金人數降至1969年11月以來最低水準）及與美棉形成替代交割、競爭的澳大利亞主產棉區遭受高溫導致2018/19年度產量預期大幅下滑等利好推動，一些機構、國際棉商、進口企業對2月上中旬國內外棉花市場聯袂上漲、突破前高的期望升溫。

某外商判斷，ICE主力合約年度探底已經結束（低點70.65美分/磅），2/3月份在印度、巴基斯坦、越南、土耳其等國紗廠買買買的節奏和可供選擇的高品質、高等級機采棉供需矛盾不斷激化的形勢下，ICE期貨3月合約破75、78乃至站穩80阻力位上方的希望較大。

目前，市場最大的變數是有兩個：一是2019年上半年儲備棉的輪出政策；二是1月底中美貿易磋商能否取得實質、積極進展。應美國財政部長姆努欽、貿易代表萊特希澤的邀請，劉鶴副總理將于1月30日至31日訪美，舉行中美經貿問題高級別磋商，共同推動落實兩國元首重要共識，從中美雙方的表態來看均持謹慎樂觀。

從市場反饋來看，只要ICE主力合約下破72美分/磅就會有大量的買盤入市，既有紗廠、棉花貿易商的實單，也有投機商的虛單，意圖很明顯是“托市”。近日，印度、巴基斯坦兩大產棉區先后爆出2018/19年度棉花總產量大幅下滑且棉花品質非常不“給力”，澳大利亞2019年棉花產量大幅跳水的擔憂加劇；再加上2/3月份多將炒作2019年美國、全球棉花種植面積下滑，因此從基本面供需來看，ICE背靠70美分/磅振蕩反彈的條件成熟。

目前，無論美聯儲自身還是市場機構，對于2019年美聯儲加息節奏的預期都趨于放緩；再加上原油、煤炭等黑色系重拾升勢，外圍商品期貨市場將步入反彈通道，刺激ICE、外棉現貨加快上行節奏，因此對于中國紡織企業、進口商而言，在棉花進口配額非常充足，保稅、即期的2018/19年度巴西棉、西非棉及2018年澳棉供應活躍的前提下，應該抓住時機逢低吸納，提前鎖定高品質棉花資源（因中美磋商不確定較大，因此雖然C/A、EMOT/MOT、ME等報價比較低，但簽約進口風險仍很大，采購商須謹慎）。