春節(jié)近在眼前 外棉行情又要來(lái)了?

從近幾年ICE、外棉現(xiàn)貨的走勢(shì)來(lái)看，每逢中國(guó)傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)假期，國(guó)際市場(chǎng)都很不“安份”，大幅上漲的概率高；隨著美國(guó)政府暫時(shí)“停擺”恢復(fù)“營(yíng)業(yè)”（USDA將陸續(xù)發(fā)布美棉周出口、月報(bào)等）、美1月份的就業(yè)報(bào)告將非常強(qiáng)勁（上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至1969年11月以來(lái)最低水準(zhǔn)）及與美棉形成替代交割、競(jìng)爭(zhēng)的澳大利亞主產(chǎn)棉區(qū)遭受高溫導(dǎo)致2018/19年度產(chǎn)量預(yù)期大幅下滑等利好推動(dòng)，一些機(jī)構(gòu)、國(guó)際棉商、進(jìn)口企業(yè)對(duì)2月上中旬國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)聯(lián)袂上漲、突破前高的期望升溫。

某外商判斷，ICE主力合約年度探底已經(jīng)結(jié)束（低點(diǎn)70.65美分/磅），2/3月份在印度、巴基斯坦、越南、土耳其等國(guó)紗廠買買買的節(jié)奏和可供選擇的高品質(zhì)、高等級(jí)機(jī)采棉供需矛盾不斷激化的形勢(shì)下，ICE期貨3月合約破75、78乃至站穩(wěn)80阻力位上方的希望較大。

目前，市場(chǎng)最大的變數(shù)是有兩個(gè)：一是2019年上半年儲(chǔ)備棉的輪出政策；二是1月底中美貿(mào)易磋商能否取得實(shí)質(zhì)、積極進(jìn)展。應(yīng)美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽、貿(mào)易代表萊特希澤的邀請(qǐng)，劉鶴副總理將于1月30日至31日訪美，舉行中美經(jīng)貿(mào)問(wèn)題高級(jí)別磋商，共同推動(dòng)落實(shí)兩國(guó)元首重要共識(shí)，從中美雙方的表態(tài)來(lái)看均持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

從市場(chǎng)反饋來(lái)看，只要ICE主力合約下破72美分/磅就會(huì)有大量的買盤入市，既有紗廠、棉花貿(mào)易商的實(shí)單，也有投機(jī)商的虛單，意圖很明顯是“托市”。近日，印度、巴基斯坦兩大產(chǎn)棉區(qū)先后爆出2018/19年度棉花總產(chǎn)量大幅下滑且棉花品質(zhì)非常不“給力”，澳大利亞2019年棉花產(chǎn)量大幅跳水的擔(dān)憂加劇；再加上2/3月份多將炒作2019年美國(guó)、全球棉花種植面積下滑，因此從基本面供需來(lái)看，ICE背靠70美分/磅振蕩反彈的條件成熟。

目前，無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)自身還是市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，對(duì)于2019年美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏的預(yù)期都趨于放緩；再加上原油、煤炭等黑色系重拾升勢(shì)，外圍商品期貨市場(chǎng)將步入反彈通道，刺激ICE、外棉現(xiàn)貨加快上行節(jié)奏，因此對(duì)于中國(guó)紡織企業(yè)、進(jìn)口商而言，在棉花進(jìn)口配額非常充足，保稅、即期的2018/19年度巴西棉、西非棉及2018年澳棉供應(yīng)活躍的前提下，應(yīng)該抓住時(shí)機(jī)逢低吸納，提前鎖定高品質(zhì)棉花資源（因中美磋商不確定較大，因此雖然C/A、EMOT/MOT、ME等報(bào)價(jià)比較低，但簽約進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)仍很大，采購(gòu)商須謹(jǐn)慎）。