LVMH拿下Tiffany全網(wǎng)沸騰，但這很可能是塊“燙手山芋”

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月25日，全球最大奢侈品集團(tuán)LVMH在官網(wǎng)發(fā)布消息稱，LVMH和全球奢侈品珠寶商Tiffany已經(jīng)達(dá)成了協(xié)議，將以每股135美元的現(xiàn)金價(jià)格收購Tiffany，交易價(jià)格將達(dá)到162億美元，預(yù)計(jì)交易將在2020年中完成。至此，這筆交易將成為LVMH集團(tuán)歷史上最昂貴的并購交易，同時(shí)也是美國歷史上第二大公司并購案。


LVMH董事長兼CEO Barnard Arnualt在聲明中稱：“我們無比尊敬和欽佩Tiffany，會以我們對每一個(gè)珠寶世家的奉獻(xiàn)和承諾來發(fā)展這個(gè)珠寶品牌，確保Tiffany在未來幾個(gè)世紀(jì)中繼續(xù)蓬勃發(fā)展?！盩iffany董事長Roger N. Farah也稱，與LVMH的交易會為Tiffany提供令人興奮的發(fā)展道路，同時(shí)這筆交易也給予了股東有說服力的股票價(jià)格。早前在LVMH宣布收購消息后，Tiffany全線產(chǎn)品漲價(jià)10%左右。


LVMH重金收購Tiffany意為補(bǔ)齊集團(tuán)在珠寶領(lǐng)域的短板。今年上半年集團(tuán)珠寶手表業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收2.135億歐元，占比集團(tuán)營收8.51%，而同期時(shí)尚皮具對集團(tuán)的營收貢獻(xiàn)占比達(dá)到41.56%。


作為LVMH競爭對手，開云集團(tuán)和歷峰集團(tuán)也在加速布局珠寶領(lǐng)域，目前開云集團(tuán)麾下不僅有Boucheron、Pomellato、Quelin等珠寶品牌，其核心品牌Gucci也推出了精品珠寶首飾產(chǎn)品線，首家高端珠寶專賣店已在巴黎開業(yè)。據(jù)咨詢公司貝恩公司數(shù)據(jù)顯示，珠寶已成為奢侈品行業(yè)增長最快業(yè)務(wù)之一，2018年全球珠寶市場增長了7%，規(guī)模達(dá)到180億歐元。


珠寶利器？燙手山芋？難說


Tiffany成立于1837年，憑借其標(biāo)志性的藍(lán)色盒子和1961年由奧黛麗·赫本主演的電影《蒂芙尼早餐》風(fēng)靡全球。但近年來，Tiffany的業(yè)績并不讓人滿意。


從2015年初，Tiffany連續(xù)7個(gè)季度銷量同比增速為負(fù)，慘淡業(yè)績迫使公司經(jīng)歷了管理層換血、產(chǎn)品品類擴(kuò)充、營銷手段年輕化等一系列變革。除了加大廣告力度、發(fā)布新產(chǎn)品、翻新紐約旗艦店等措施之外，品牌還推出了吊墜和耳環(huán)這些價(jià)格更實(shí)惠的產(chǎn)品來滿足年輕人的需求。2017年Tiffany開起了“網(wǎng)紅”咖啡館，試圖借此拉進(jìn)與年輕顧客的心理距離，也讓《蒂芙尼早餐》影迷們多了一個(gè)“打卡”去處。但此番舉措對提升業(yè)績未起到實(shí)質(zhì)性作用。


根據(jù)Tiffany2019年半年報(bào)顯示，上半年公司全球凈銷售額下降3%至21億美元，凈收益同比下跌9%至2.61億美元，其中最大的美洲市場公司銷售額同比下降4%。


每一筆并購都是利益與風(fēng)險(xiǎn)并存。此前有報(bào)告稱，如果LVMH將Tiffany的收購價(jià)格提高到每股130美元，Tiffany的收入增長必須每年增加到11%才能獲得正回報(bào)。但有分析師預(yù)計(jì)Tiffany今年的銷售額增長或小于1%，而LVMH必須在未來五年內(nèi)將Tiffany的收入增長率提高到每年9%，并將營業(yè)利潤率提高到24%才能不虧。


值得注意的是，在Tiffany2019年半年報(bào)中，亞太地區(qū)表現(xiàn)最好。在以不變匯率計(jì)算，亞太地區(qū)的銷售額增長3%，中國市場占亞太地區(qū)約六成，已成為該地區(qū)銷售增長的發(fā)動(dòng)機(jī)。Tiffany越來越重視中國市場，其首席執(zhí)行官Alessandro Bogliolo在上半年的財(cái)報(bào)電話會議里稱：“我們會繼續(xù)加大對中國市場的投資力度，進(jìn)一步滲透中國消費(fèi)者所在的市場。”


截止發(fā)稿，Tiffany在美上市股價(jià)上漲6.17%。