破產快時尚品牌Forever 21要求供應商提供賒賬服務

　　1月26日：彭博援引消息人士稱，美國地產巨頭SimonPropertyGroupInc.(NYSE:SPG)西蒙地產和品牌管理公司AuthenticBrandsGroupLLC(下稱“ABG”）有意收購申請破產保護的美國快時尚廉價零售商Forever21Inc.

　　由韓裔美國人DoWonChang和JinSookChang夫婦于1984年創立的該快時尚集團過去幾年由于杠桿擴張導致債務激增，并于2019年9月底申請破產保護，希望通過破產重組退出40個國家業務，主要包括大部分的亞洲和歐洲市場，同時在美國市場尋求最多關閉178間門店。

　　最近幾周，Forever21Inc.供應商更是被警告，若其服務的品牌未能即時融資，可能將進入清算程序。

　　由于現金流幾近枯竭，Forever21Inc.致信供應商，要求賒賬進貨。美國快時尚集團希望對供應商在1月20日至2月4日期間交付的貨物，僅支付一半的現金，并且在收到貨物后的一周內付款，而剩余的50%貨款則在破產程序中以超級無擔保債券的形式付款。

　　不過，Forever21Inc.向供應商承諾，在未來幾周提供公司潛在買家的信息。

　　西蒙地產此前已經被傳有意收購Forever21Inc.，該地產巨頭首席執行官DavidSimon此前表示，考慮幫助一些陷入困境的零售商，包括對其進行投資，以確保其可以繼續營業。該公司此前參與拯救了青少年品牌AeropostaleInc.。

　　截止2019年3月31日，西蒙地產是Forever21Inc.除百貨公司外第六大業主，為美國品牌提供了99間門店的租賃，總面積150萬平方英尺，不過租金只占西蒙地產的1.4%。西蒙地產據悉是Forever21Inc.的第八大債權人，美國時尚集團對該地產公司的欠款達810萬美元。

　　據Forever21Inc.申請破產保護文件顯示，公司負債10-100億美元。集團執行副總裁，同時是創始人DoWonChang和JinSookChang夫婦的女兒LindaChang在破產保護聲明中表示，通過Chapter11是希望簡化公司可以重新回復持續運營的方式。她承認在6年時間內，從7個市場擴張至47個，為公司帶來復雜性，而在相同的時間，零售業正發生顯著的變化——購物中心的客流量有所下滑，銷售更多地轉向了在線渠道。

　　對于交易傳聞，Forever21Inc.及西蒙地產和品牌管理公司ABG均不予置評。

　　ABG近年在美國零售市場崛起，手握大量經營不善或破產品牌，均通過低價收購而來，該品牌管理公司最近一筆交易為紐約乃至美國標志性百貨BarneysNewYorkInc.巴尼斯紐約百貨，后者以2.714億美元委身ABG和投行B.RileyFinancialInc.組成的財團。

　　對于收購的品牌ABG通常的做法是關閉門店并出售品牌原有的自有物業，通過IP授權的方式繼續運營，ABG目前擁有JuicyCouture、NineWest、Aéropostale等50個品牌IP，是全球品牌授權領域最大的玩家之一。

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　　9月29日，美國快時尚巨頭Forever21正式申請破產保護，成為又一家遭遇重創的美國時尚零售商。

　　Forever21表示，通過破產重組能讓公司專注于盈利的核心美國業務，關閉其他經營不善的海外門店。公司在一份郵件聲明中指出：“我們已經批準在美國本土市場關閉至多178家門店，至于未來會關閉哪些美國門店，還要看與業主的協商結果。”

　　Forever21表示，希望能保留大部分的美國門店，且不打算退出美國的重要市場。除美國本土市場外，Forever21還計劃關閉位于亞洲和歐洲的絕大部分門店，上周，公司宣布退出日本市場，到10月底將關閉位于日本的所有14家門店。

　　早在今年4月底，Forever21就宣布徹底退出中國市場，關閉所有線下門店和線上渠道。早在2017年，公司就關閉了位于中國香港銅鑼灣的六層旗艦店。今年3月，Forever21退出了中國臺灣市場。

　　此外，Forever21的加拿大子公司也已經申請破產，未來會結束加拿大業務并關閉所有44家門店，但位于墨西哥和拉美的門店會繼續經營。

　　美國特拉華州地方法院破產法庭的文件顯示，Forever21當前的資產與負債均在于10～100億美元之間。公司目前獲得了來自現有放款機構2.75億美元的融資，還從TPGSixthStreetPartners及其關聯基金處籌集了7500萬美元。

　　本次交易中，Kirkland&EllisLLP擔任Forever21的法律顧問，Alvarez&Marsal擔任破產重整顧問，Lazard（瑞德集團）為其投資銀行。

　　創立于1984年，Forever21目前在全球57個國家和地區經營815家門店，其中美國本土約有600家。如果品牌宣告破產，大幅關店，必然會對其門店業主的收入造成極大的影響。

　　Forever21由美籍韓裔夫婦張東文（DoWonChang）和張金淑（JinSookChang）創立，總部位于洛杉磯，前身名為Fashion21，最早是一家面積僅84平方米的服裝店。由于款式新穎、上新速度快，受到了年輕消費者的追捧，經過一段時間的高速發展，目前已成為美國第五大服裝零售商，足跡遍布亞洲、歐洲及美洲，業務范圍也從女裝擴大到男裝、飾品、鞋履、大碼服裝等。公司目前依然為創始人家族私有，2014年披露的年銷售額為38億美元，2017年的銷售額據《福布斯》估算為34億美元。

　　今年6月，知情人士透露，Forever21聘請了重組顧問，正在權衡重組方案，希望以此增強資金的流動性，為日益下滑的業務帶來一絲轉機。希望能夠通過關閉門店和貸款的方式來改善公司經營狀況，避免提交破產保護申請。后來，由于與潛在債權人談判陷入停滯，Forever21開始考慮申請DIP（Debtor-In-Possession）特別貸款的相關事宜，希望公司得以進入破產保護程序。

　　就在Forever21提交破產申請的消息公布之前，有知情人稱，公司的破產重組計劃談判再次陷入僵局——Forever21希望能夠在保留公司聯合創始人張東文控制性股權的前提下，用一部分股權換取集團門店業主的支持。但是以美國商業地產巨頭SimonPropertyGroupInc.和商業地產公司BrookfieldPropertyPartnersLP為首的業主并沒有接受他們的提議。這意味著Forever21在向法庭提交破產保護申請時，不會有任何現成的重組計劃。這不僅會拉長公司的業務重組時間，也會使重組過程更加復雜。

　　由于零售業整體大環境不佳，美國很多零售商都陷入了破產境地。數據調研公司CoresightResearch9月27日發布的報告顯示，截止至目前，美國本土今年已經有8567家零售門店關閉。

　　自2017年起，在消費者轉向線上購物，導致商場客流量下滑的影響下，已有20多家美國零售商宣布破產，包括百貨公司SearsHoldingsCorp、玩具零售商Toys‘R’Us（玩具反斗城）等。而瑞士信貸2017年就曾預測，到2022年，美國會有220家~275家購物中心關門，占到整體的20%~25%。