內(nèi)外價(jià)差由負(fù)轉(zhuǎn)正 外貿(mào)市場(chǎng)“破冰”前行（2020年5月11-15日）

　　一、棉紗現(xiàn)貨跌幅收窄 期貨價(jià)格漲幅放大

　　本周，國(guó)內(nèi)紗線現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下行刷新年內(nèi)新低，環(huán)比跌幅收窄。國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)紗線指數(shù)CNCotton C32S均價(jià)18771元/噸，較上周下跌91元/噸，紗棉價(jià)差7338元/噸，較上周縮小122元/噸；棉紗期貨主力結(jié)算均價(jià)18899元/噸，較上周上漲237元/噸，高于現(xiàn)貨128元/噸，價(jià)差較上周擴(kuò)大328元/噸。

　　數(shù)據(jù)顯示，比較有代表性的全棉坯布63"40*40 133*72均價(jià)在5月初企穩(wěn)一周后，本周均價(jià)下跌0.02元/米至8.16元/米，刷新2020年年內(nèi)新低。

　　二、國(guó)際棉紗價(jià)格大幅下挫 內(nèi)外價(jià)差收窄甚至轉(zhuǎn)正

　　(一)32支棉紗

　　本周，印度港口提貨均價(jià)18900元/噸，較上周下跌773元/噸，中印價(jià)差[1] [1]較上周擴(kuò)大683元/噸至-129元/噸；越南港口提貨均價(jià)18740元/噸，較上周下跌667元/噸，中越價(jià)差由負(fù)轉(zhuǎn)正，較上周擴(kuò)大576元/噸至31元/噸。

　　(二)21支棉紗

　　本周，印度港口提貨均價(jià)17900元/噸，較上周下跌970元/噸，中印價(jià)差較上周擴(kuò)大647元/噸至-30元/噸；巴基斯坦港口提貨均價(jià)17590元/噸，較上周下跌820元/噸，中巴價(jià)差由負(fù)轉(zhuǎn)正，較上周擴(kuò)大497元/噸至280元/噸。

　　(三)10支氣流紡紗

　　本周，印度港口提貨均價(jià)12406元/噸，較上周下跌97元/噸，中印價(jià)差較上周擴(kuò)大68元/噸至-517元/噸。

　　最近一周，印度紗線價(jià)格繼續(xù)下跌。本年度，印度棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)減少15%，而棉花產(chǎn)量增加，預(yù)計(jì)后期棉花和紗線價(jià)格將繼續(xù)承壓下跌；巴基斯坦國(guó)內(nèi)紗廠復(fù)工后紗線產(chǎn)量有所增加，但紗線成交十分低迷，賣家下調(diào)報(bào)價(jià)的壓力非常大。

　　三、化纖價(jià)格漲跌互現(xiàn)

　　本周，國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)化纖指數(shù)，CNCotton PS(1.4D直紡滌短)均價(jià)5630元/噸，較上周上漲37元/噸，棉滌價(jià)差較上周縮小6元/噸至5803元/噸；CNCotton VS(主流粘膠短纖)均價(jià)8500元/噸，較上周下跌33元/噸，棉粘價(jià)差較上周擴(kuò)大64元/噸至2933元/噸。

　　四、后市展望

　　1、紗、布產(chǎn)銷率上升 產(chǎn)品庫(kù)存減少

　　據(jù)了解，目前紡企接單多為小單，仍以去庫(kù)存為主，棉紗出口出現(xiàn)起色，雖量不大，但整體比前期無(wú)單可做時(shí)有所好轉(zhuǎn)。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，5月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)紗產(chǎn)銷率為85.2%，較上個(gè)月上升4.1個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存為30天銷售量，減少3.8天；布的產(chǎn)銷率為83.4%，上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存為48.8天銷售量，減少5.4天。

　　2、外貿(mào)市場(chǎng)“破冰” 針織企業(yè)“回暖”

　　受疫情影響，今年不少訂單被迫取消或者延遲，不過(guò)，目前全球已有34個(gè)國(guó)家解封，隨著越來(lái)越多的國(guó)家解封、開(kāi)放港口，不少原來(lái)海上漂的貨物已經(jīng)可以順利抵達(dá)目的港，而且有部分外貿(mào)企業(yè)接到了做秋冬服裝的訂單，外貿(mào)市場(chǎng)似乎出現(xiàn)了起色。

　　同時(shí)，針織產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)已開(kāi)始忙碌起來(lái)，隨著出口方式由空運(yùn)改成海運(yùn)，前期部分暫停出貨的訂單已開(kāi)始出貨，同時(shí)部分企業(yè)開(kāi)始“共享”訂單，報(bào)團(tuán)取暖，共同完成出口大單。

　　3、疫情不確定性風(fēng)險(xiǎn)猶存 新冠病毒或永不消失

　　雖然目前來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)疫情的有效防控，經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，但是疫情不確定風(fēng)險(xiǎn)猶存。據(jù)美國(guó)約翰斯·霍普金斯大學(xué)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前全球新冠肺炎確診病例超470萬(wàn)。世界衛(wèi)生組織緊急項(xiàng)目負(fù)責(zé)人表示，新冠病毒可能成為長(zhǎng)期問(wèn)題，很難預(yù)測(cè)何時(shí)可以戰(zhàn)勝病毒，它可能成為永遠(yuǎn)不會(huì)消失的流行性病毒。

　　4、棉紡織行業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)分項(xiàng)指標(biāo)利好

　　對(duì)比近3年棉紡織行業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)1-4月數(shù)據(jù)可見(jiàn)，雖然2020年行情不及2018年同期，但是部分分項(xiàng)數(shù)據(jù)好于2019年同期。數(shù)據(jù)顯示，2020年1-4月，棉紡行業(yè)PMI新訂單數(shù)、開(kāi)機(jī)率和棉花庫(kù)存三項(xiàng)均值高于上年同期，生產(chǎn)量和棉紗庫(kù)存均值均低于上年同期(見(jiàn)下圖)。

　　      5、“六穩(wěn)”、“六保”下仍需警惕高庫(kù)存對(duì)明年行情的影響

　　全球疫情蔓延，國(guó)際市場(chǎng)需求大幅下降，我國(guó)今年對(duì)外貿(mào)易面臨的挑戰(zhàn)前所未有。商務(wù)部表示將按照中央“六穩(wěn)”、“六保”的要求，全力做好穩(wěn)外貿(mào)工作。第一，幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)；第二，優(yōu)化國(guó)際市場(chǎng)布局；第三，培育貿(mào)易新業(yè)態(tài)新模式。

　　隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的恢復(fù)，下游市場(chǎng)展現(xiàn)出些許暖意，不過(guò)，紡織市場(chǎng)“冰火兩重天”的行情短期或難改觀。一方面是防疫產(chǎn)品內(nèi)銷、出口的火爆行情；另一方面是傳統(tǒng)產(chǎn)品生產(chǎn)廠家的“冰封時(shí)刻”。在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求不足情況下，已有紡織大廠宣告破產(chǎn)，后期仍需警惕紡織服裝消費(fèi)疲軟與疫情導(dǎo)致的高庫(kù)存對(duì)明年行情的拖累以及對(duì)紡紗企業(yè)的影響。

　　[1]文中價(jià)差均為國(guó)內(nèi)紗價(jià)格與國(guó)外紗價(jià)格之差。